تعبئة رأس المال النشطة في أوائل عام 2025

وفي النصف الأول من شهر يناير/كانون الثاني 2025 فقط، أظهرت العديد من صفقات تعبئة رأس المال في سوق الأوراق المالية من خلال إصدار الأسهم والسندات علامات ملحوظة.

وفي النصف الأول من شهر يناير/كانون الثاني 2025 فقط، أظهرت العديد من صفقات تعبئة رأس المال في سوق الأوراق المالية من خلال إصدار الأسهم والسندات علامات ملحوظة.

تستعد العديد من البنوك المملوكة للدولة لتنفيذ خطط زيادة رأس المال.

"حار" منذ بداية العام

في منتصف يناير 2025، أُغلق رسميًا الاكتتاب العام لسندات شركة DNSE للأوراق المالية المساهمة (رمزها DSE) بقيمة إجمالية بلغت 300 مليار دونج، وذلك بعد قرابة شهر من تلقي طلبات التسجيل من المستثمرين. هذه السندات غير قابلة للتحويل، ولا تتطلب مذكرات اكتتاب أو ضمانات، ومدة استحقاقها 24 شهرًا، وتُدفع فوائدها كل 6 أشهر.

تم توزيع إجمالي قيمة السندات على ما يقرب من 300 حامل سندات. اشترت 7 مؤسسات ما يقرب من 87% من الإصدار. أما الباقي، والذي لا يمثل سوى 13.28%، فقد بلغت قيمته حوالي 40 مليار دونج، ووزع على 289 فردًا. ويُعد هذا الإصدار الناجح أيضًا أول إصدار لسندات DNSE للجمهور، بعد العديد من إصدارات السندات الخاصة السابقة. وقد "فتحت" هذه الشركة المتخصصة في الأوراق المالية سوق الأسهم في أوائل عام 2024 بإصدار أسهم عامة، وجذبت أيضًا أكثر من 600 مستثمر.

بعد عام واحد، اختارت هذه الشركة تداول السندات. واستُخدم رأس المال المُجمع من الإصدار لدعم خدمات الدفع المُقدم للأوراق المالية وتداول الهامش، بالإضافة إلى زيادة رأس المال المُخصص لتداول الأوراق المالية والاستثمار في الأوراق المالية القيّمة.

بينما أكملت DNSE للتو جمع رأس المال، كان نهاية الأسبوع الماضي أيضًا يوم تداول دون الحق في شراء الأسهم الجديدة المصدرة لشركة Yeah1 Group Corporation (رمزها YEG). أُغلقت قائمة المساهمين اليوم (20 يناير). وبناءً على ذلك، ستصدر Yeah1 54.8 مليون سهم إضافي لجمع 548 مليار دونج فيتنامي.

بالإضافة إلى استخدام أكثر من 60% من رأس مال شركة 1Production المحدودة (211 مليار دونج فيتنامي) وسداد قرض شراء أسهم شركة Yeah1 Edigital JSC (127.09 مليار دونج فيتنامي)، استخدمت Yeah1 أكثر من 100 مليار دونج فيتنامي لسداد قرض شراء أسهم شركة Netlink Vietnam Technology Media JSC؛ و62.4 مليار دونج فيتنامي لسداد قرض بنك VietinBank . أما المبلغ المتبقي، وقدره 47 مليار دونج فيتنامي، فقد استُخدم لتكملة رأس المال اللازم لمزاولة الأنشطة التجارية الاعتيادية. سيطلب المساهمون الحاليون الراغبون في الحفاظ على نسبة ملكيتهم شراء المزيد من الأسهم ويدفعون ثمنها خلال الفترة من 3 فبراير إلى 3 مارس.

صدر رسميا القانون المعدل لـ 9 قوانين في مجال المالية والموازنة، والذي من شأنه زيادة الشفافية والمعايير للسوق، مما يساعد المستثمرين على الشعور بمزيد من الأمان.

لا تقتصر صفقات الإصدار على استقطاب عدد كبير من المساهمين الحاليين فحسب، بل إن خطة الطرح الخاص لشركة BIDV ، التي طُرحت عام ٢٠٢٢، ستُنفذ قريبًا، ومن المتوقع اكتمالها في الربع الأول من عام ٢٠٢٥. وقد كشفت BIDV عن قائمة المشترين في أوائل يناير. من بين المستثمرين الخمسة المشاركين في عملية شراء الأسهم، أربعة أعضاء في صندوق الاستثمار الأجنبي "دراغون كابيتال". ويتجاوز حجم الأسهم التي يعتزم أعضاء صندوق الاستثمار الأجنبي "دراغون كابيتال" شراؤها ٨٥ مليون سهم. أما الباقي، فتُباعه لشركة استثمار رأس المال الحكومي (SCIC)، ومن المتوقع أن يصل حجمه إلى ما يقارب ٣٩ مليون سهم.

بسعر طرح 38,800 دونج للسهم، بلغ إجمالي الأموال المجمعة أكثر من 4,800 مليار دونج. سيستخدم BIDV هذا المبلغ لدعم رأس مال الشركة، وأنشطة الائتمان (4,084 مليار دونج)، وتنفيذ أنشطة استثمارية (481 مليار دونج)، والاستثمار في المرافق والتكنولوجيا، وتحسين القدرة التنافسية لشبكة الأعمال (240 مليار دونج).

وبالمثل، تستعد بنوك حكومية أخرى لتنفيذ خطط لزيادة رأس مالها. في الاجتماع العام الاستثنائي للمساهمين في أغسطس 2024، كشف مسؤولو بنك فيتين عن توقعاتهم باستكمال خطة إصدار الأسهم الخاصة في النصف الأول من عام 2025 في حال كانت السوق مواتية. كما صرّح رئيس مجلس إدارة بنك فيتين بأنه سُمح للبنك بالاحتفاظ بجميع أرباحه لعام 2022، والتي تجاوزت 11 ألف مليار دونج، لزيادة رأس ماله من خلال توزيعات أرباح الأسهم.

"اذهب مع التدفق"

في آخر جلسة تداول لهذا الأسبوع، ارتفع سهم YEG التابع لشركة Yeah1 بهامش كبير. ولن يكون المستثمرون الذين اشتروا أسهمًا في هذه الجلسة تحت ضغط دفع مساهمات رأسمالية إضافية. في السابق، أدى الانخفاض الذي استمر قرابة 3 أسابيع تداول إلى فقدان الشركة ما يقرب من نصف قيمتها السوقية، بالإضافة إلى كامل "إنجازها" في الزيادة السريعة منذ 17 ديسمبر. ويعود سبب هذا الانخفاض، بالإضافة إلى تأثير التعديل الناتج عن ارتفاع الأسعار، جزئيًا إلى خبر زيادة رأس المال الذي قد يُسبب ضغط بيع على المساهمين الحاليين.

في الوقت الذي حظيت فيه أسهم YEG باهتمام كبير بفضل حماس برنامج "Anh trai qua ngan cong gai"، أعلنت Yeah1 عن تطبيق خطة طرح أسهمها للاكتتاب العام للمساهمين الحاليين (المعتمدة منذ سبتمبر 2024). لم يقتصر الأمر على تقلبات السعر، بل شهدت سيولة الأسهم ارتفاعًا هائلاً منذ بداية ديسمبر 2024، حيث تجاوز حجم التداول في معظم الجلسات 5 ملايين وحدة، بل تجاوز في بعض الجلسات 10 ملايين وحدة.

انطلاقًا من التوقعات، ورغم أن التقرير المالي للربع الرابع من عام ٢٠٢٤ لن يُنشر قبل هذا الأسبوع، إلا أن هذا هو الوقت المناسب لجمع رأس مال مع احتمالية نجاح عالية. بعد أكثر من ست سنوات على إدراج "Yeah1" في البورصة بأسهم مرتفعة السعر (تصل إلى ٢٥٠ ألف دونج للسهم)، تُعدّ هذه هي المرة الأولى التي تجمع فيها الشركة رأس مال جديد من المساهمين الحاليين.

يُبدي المحللون تفاؤلاً كبيراً بشأن نمو الأرباح في عام ٢٠٢٤. ووفقاً لخبراء من VPBankS، فإن نصف القطاعات الثمانية عشر التي تراقبها هذه الشركة المالية قادرة على تحقيق نمو مزدوج الرقم أو أكثر. ولا تزال التوقعات تشير إلى أن وضع الأرباح في عام ٢٠٢٥ سيكون إيجابياً، بمعدل نمو يتراوح بين ٢٥٪ و٣٠٪ بفضل اتجاه الانتعاش الاقتصادي .

صدر رسميا في نهاية عام 2024 قانون تعديل 9 قوانين في مجال المالية والموازنة، مضيفا العديد من الشروط الإضافية عند قيام الشركات بإصدار الأوراق المالية للجمهور، إلى جانب زيادة مسؤولية الجهات الاستشارية.

على الرغم من احتمال ارتفاع تكلفة ووقت إعداد الصفقات، إلا أن السيد دانغ ثانه كونغ، مدير خدمات الاستثمار المصرفي الشمالي (شركة KB للأوراق المالية المساهمة - KBSV)، قيّم اللوائح الجديدة بأنها ستعزز بلا شك الشفافية والمعايير في السوق الأولية. وسيساعد تحسين جودة "السلع" المستثمرين على الشعور بمزيد من الأمان عند الاستثمار، وسيعزز تطوير السوق مستقبلًا.

المصدر: https://baodautu.vn/soi-dong-huy-dong-von-dau-nam-2025-d241412.html