ما هي قناة الإستثمار الفعالة؟

[إعلان 1]

انخفاض أسعار الفائدة، وانخفاض تعبئة رأس المال

في وقت متأخر من عصر يوم 23 مايو 2022، أعلن البنك المركزي عن خفض أسعار الفائدة التشغيلية. وبناءً على ذلك، ظل الحد الأقصى لسعر الفائدة المطبق على الودائع غير محددة الأجل والودائع التي تقل آجالها عن شهر واحد عند 0.5% سنويًا؛ وانخفض الحد الأقصى لسعر الفائدة المطبق على الودائع التي تتراوح آجالها بين شهر واحد وأقل من 6 أشهر من 5.5% سنويًا إلى 5.0% سنويًا، بينما انخفض الحد الأقصى لسعر الفائدة على الودائع بالدونج الفيتنامي لدى صناديق الائتمان الشعبية ومؤسسات التمويل الأصغر من 6% سنويًا إلى 5.5% سنويًا؛ وتُحدد مؤسسات الائتمان سعر الفائدة على الودائع التي تمتد آجالها إلى 6 أشهر فأكثر بناءً على العرض والطلب على رأس المال في السوق.

هذه هي المرة الثالثة هذا العام التي يخفض فيها البنك المركزي سعر الفائدة التشغيلي. في السابق، خفض البنك المركزي أسعار الفائدة مرتين متتاليتين في مارس 2023، مما أدى إلى انخفاض أسعار الفائدة على الودائع في البنوك التجارية.

وتهدف تخفيضات أسعار الفائدة على الودائع إلى إيجاد مساحة لخفض أسعار الفائدة على الإقراض لدعم الشركات في التغلب على الصعوبات.

انخفاض سعر الفائدة على تعبئة رأس المال، ما هي قنوات الاستثمار الأكثر فعالية؟ الصورة ١ — مع انخفاض أسعار الفائدة، سيصبح ادخار المال أقل جاذبية. ومع ذلك، يُعد اختيار قناة استثمار فعّالة مشكلةً صعبةً للمحافظين على الأموال. صورة توضيحية.

وفقًا لإحصاءات البنك المركزي، بحلول نهاية أبريل 2023، بلغ متوسط سعر الفائدة على ودائع دونج في البنوك التجارية المحلية 0.2 - 0.3٪ سنويًا للودائع تحت الطلب والودائع بآجال أقل من شهر واحد؛ 5.3 - 5.4٪ سنويًا للودائع بآجال من شهر واحد إلى أقل من 6 أشهر؛ 7.1 - 8.8٪ سنويًا للودائع بآجال من 6 أشهر إلى 12 شهرًا؛ 6.8 - 8.0٪ سنويًا للودائع بآجال من أكثر من 12 شهرًا إلى 24 شهرًا و7.1 - 8.3٪ سنويًا للآجال التي تزيد عن 24 شهرًا.

بفضل انخفاض أسعار الفائدة على الودائع، يتراوح متوسط سعر فائدة الإقراض للبنوك التجارية المحلية على القروض الجديدة والقديمة ذات الأرصدة القائمة بين 9.6% و11.2% سنويًا. ويبلغ متوسط سعر فائدة الإقراض قصير الأجل بالدونج الفيتنامي للقطاعات ذات الأولوية حوالي 4.4% سنويًا، وهو أقل من الحد الأقصى لسعر فائدة الإقراض قصير الأجل الذي يحدده البنك المركزي.

إن انخفاض أسعار الفائدة يخلق دافعاً لدعم الشركات، ولكن على العكس من ذلك، تصبح الودائع المصرفية أقل جاذبية.

وبحسب بيانات المكتب العام للإحصاء، ارتفعت تعبئة رأس المال للمؤسسات الائتمانية في الربع الأول من عام 2023 بنسبة 0.77%، وهو أقل بكثير من الرقم 2.15% في الربع الأول من عام 2022.

ما هي قناة الاستثمار التي ستكون فعالة؟

حاليًا، هناك ثلاث قنوات استثمارية رئيسية تُنافس الودائع المصرفية، وهي الذهب والعملات الأجنبية والعقارات. ومع ذلك، من الواضح أن العملات الأجنبية والعقارات ضعيفة.

فيما يتعلق بالعملة الأجنبية، وفي مشاركته في منتدى بانوراما المصرفية 2023، الذي عقد في هانوي في 10 مايو 2023، توقع الدكتور كان فان لوك - كبير الاقتصاديين في BIDV ، عضو المجلس الاستشاري الوطني للسياسة المالية والنقدية، أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لن يرفع أسعار الفائدة هذا العام بعد 10 مرات من رفع أسعار الفائدة بسرعة إلى مستوى قياسي منذ عام 2007؛ وسوف يعكس أسعار الفائدة من بداية عام 2024.

لذلك، ووفقًا للدكتور كان فان لوك، فإن تقلبات سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي التي تتجاوز 3% مقبولة. منذ بداية العام، ارتفعت قيمة الدونغ الفيتنامي بنسبة 0.7% إلى 0.8% مقارنةً بالدولار الأمريكي. ويتوقع الدكتور كان فان لوك أن سعر الصرف الأساسي لعام 2023 سيكون مستقرًا، وفي حال انخفاض قيمة الدونغ الفيتنامي، فلن يتجاوز 0.5% إلى 1%.

وفي ظل هذه العائدات المنخفضة، من الواضح أن الدولار ليس وجهة فعالة.

في الوقت نفسه، يعتقد الكثيرون أن سوق العقارات سيستفيد من انخفاض أسعار الفائدة. ومع ذلك، ووفقًا للسيد نجوين فان دينه، نائب رئيس جمعية العقارات الفيتنامية ورئيس جمعية وسطاء العقارات الفيتنامية، فقد انخفضت أسعار الفائدة على قروض الإسكان، ولكن ليس بشكل ملحوظ، ولا تزال تتقلب حول 13% سنويًا. وأوضح السيد دينه أن هذا المعدل يجب أن يكون أقل من 10% سنويًا ليكون مناسبًا.

وفي سوق العقارات، لا يكمن الحاجز في أسعار الفائدة المرتفعة فحسب، بل أيضاً في صعوبة الحصول على القروض.

من بين قنوات الاستثمار، يبدو الذهب الأكثر تفاؤلاً. وقد انخفض سعره بشكل ملحوظ بعد أن تجاوز أعلى مستوى تاريخي له (2,085.4 دولار أمريكي للأونصة) في 5 مايو 2023.

في صباح يوم 24 مايو/أيار في السوق الآسيوية، بلغ سعر الذهب العالمي 1,973.9 دولارًا أمريكيًا للأونصة، بانخفاض قدره 111.5 دولارًا أمريكيًا للأونصة، أي ما يعادل 5.3% مقارنةً بأعلى مستوى تاريخي له. لذلك، يتمتع هذا المعدن النفيس بفرصة كبيرة للانطلاق، لا سيما في ظل سقف الدين الذي قد يُسبب تخلف الولايات المتحدة عن سداد ديونها.

[إعلان 2]
مصدر