أنشطة الإدراج الجديدة تزدهر مرة أخرى

بعد فترة من الركود، سجلت بورصة مدينة هوشي منه (HoSE) العديد من الشركات التي تقدمت بطلبات وتخطط لإدراجات جديدة.

حصلت شركة موك تشاو ميلك مؤخرًا على موافقة لإدراجها في بورصة هونج كونج. الصورة: دونج مينه

البدء في إدراج الشركات الشهيرة في HoSE

بعد صدمة الهبوط في أواخر عامي 2021 و2022، بدأ سوق الأسهم في التعافي في عام 2023 واستمر في الارتفاع في النصف الأول من عام 2024، مع توقعات بعودة رأس المال الأجنبي إلى السوق قريبًا حيث تبذل فيتنام جهودًا لترقية السوق، وتتوقع الشركات نتائج أعمال إيجابية من قاعدة منخفضة في عام 2023.

وفي هذا السياق، ليس من الصعب فهم السبب الذي دفع العديد من الشركات إلى التخطيط لإدراج أسهمها في بورصة هونج كونج أو نقلها إليها استعداداً لتدفقات رأس المال الأجنبي عندما يدخل الاقتصاد العالمي دورة التوسع التالية.

وفقًا لبيانات بورصة هونج كونج، قدّمت أربع شركات طلبات إدراج منذ بداية العام. وبناءً على ذلك، قدّمت شركة DSC للأوراق المالية (رمزها DSC) طلب إدراج لعدد 204.8 مليون سهم في الأول من مارس. كما قدّمت شركة DNSE للأوراق المالية (رمزها GEE) طلب إدراج لعدد 330 مليون سهم في السابع من مارس. وفي الرابع والعشرين من أبريل، قدّمت شركة Gelex Electric المساهمة (رمزها GEE) طلب إدراج لعدد 300 مليون سهم. وفي الحادي والعشرين من مايو، قدّمت شركة Hoang Gia للإنتاج والاستثمار (رمزها RYG) طلب إدراج لعدد 45 مليون سهم.

بالإضافة إلى ذلك، في 24 مايو، تمت الموافقة على نقل أسهم MCM لشركة Moc Chau Dairy Cattle Breeding Joint Stock Company (Moc Chau Milk) من UPCoM إلى HoSE وسيتم تداولها في الجلسة الأخيرة في 13 يونيو على UPCoM قبل التداول رسميًا في HoSE.

منذ جائحة كوفيد-19، اتسمت أنشطة الإدراج في البورصة بالهدوء، مع تركيزها بشكل رئيسي على عدد من الشركات الفردية العاملة في قطاعي العقارات والزراعة . وأظهرت نتائج الشركات وأسعار الأسهم بعد الإدراج علامات تراجع، مما خيّب آمال المستثمرين.

على سبيل المثال، تم طرح شركة Dat Xanh Real Estate Services Joint Stock Company (رمزها DXS) المدرجة في يوليو 2021، باعتبارها "السهم الرائج" في السوق في عام 2021. ومع ذلك، منذ أن بلغ ذروته في 21 مارس 2022 عند 25460 دونج/سهم، انخفض سعر هذا السهم باستمرار وبحلول 28 مايو 2024 كان 7900 دونج/سهم فقط، بانخفاض قدره 68.97٪ عن الذروة، عندما سجلت نتائج الأعمال اتجاهًا هبوطيًا مستمرًا بعد الإدراج.

يجب أن تشمل حالة شراء الأسهم المُدرجة حديثًا والاحتفاظ بها خسائر شركة فينه هوان المساهمة (VHC). في الربع الثالث من عام 2021، استثمرت الشركة 38.35 مليار دونج في أسهم DXS، وخصصت مخصصًا قدره 1.86 مليار دونج. وبحلول نهاية الربع الأول من عام 2024، استثمرت 60.27 مليار دونج في أسهم DXS، وخصصت مخصصًا قدره 26.28 مليار دونج، ما يعادل خسارة مؤقتة بنسبة 43.6% من إجمالي محفظتها.

وبالمثل، أُدرجت شركة خاي هوان لاند جروب المساهمة (رمزها KHG) في يوليو 2021. وفي الفترة من 20 يوليو 2021 إلى 28 مايو 2024، انخفض سعر سهم الشركة بنسبة 62.9%، من 15,400 دونج فيتنامي إلى 5,720 دونج فيتنامي للسهم. في الوقت نفسه، تشهد شركة خاي هوان لاند انخفاضًا في أرباحها في عام 2023 والربع الأول من عام 2024.

في الأول من ديسمبر 2023، أُدرجت أسهم شركة سيبا هاي-تك ميكانيكال جروب المساهمة (رمزها SBG) رسميًا في بورصة هونج كونج. ومع ذلك، وكما هو الحال مع الشركات الأخرى في نفس القطاع، شهدت هذه الوحدة انخفاضًا في نتائج أعمالها، حيث انخفض سعر سهمها بنسبة 22.1% من 19,250 دونج فيتنامي إلى 15,000 دونج فيتنامي للسهم في الفترة من 4 ديسمبر 2023 إلى 28 مايو 2024.

ألعاب جيدة في المستقبل

في الفترة السابقة، كانت الشركات العقارية الصغيرة والمتوسطة والشركات الصغيرة هي الأكثر إدراجًا. بعد ذلك، واصلت الشركات تسجيل نتائج أعمال صعبة، مما أدى إلى انخفاض مستمر في أسعار أسهمها، مما تسبب في خسائر للمستثمرين. أما الآن، وبالنظر إلى قائمة الشركات التي تقدمت بطلبات الإدراج وحصلت على الموافقة، يتضح تحسن جودة الشركات وتوسع قطاعات الإدراج.

عند النظر إلى قائمة الشركات التي تقدمت بطلبات وتمت الموافقة على إدراجها، يمكننا أن نرى أن جودة الشركات قد تحسنت وأن الصناعات المدرجة قد توسعت.

على سبيل المثال، تمتلك شركة موك تشاو ميلك قطيعًا إجماليًا يقارب 26,500 بقرة، و3 مراكز تربية تضم 1,600 بقرة، ومتوسط ​​إنتاجية يزيد عن 25 لترًا من الحليب/البقرة يوميًا، وتتوفر منتجاتها في حوالي 1,400 سوبر ماركت مثل أيون، وبيج سي، ووين مارت... في 31 مارس 2024، لم تكن الشركة على أي ديون، وتمتلك سيولة نقدية بقيمة 1,545.96 مليار دونج، تمثل 59.3% من إجمالي الأصول. ومع ذلك، وكما هو الحال مع شركتها الأم، شركة فيتنام لمنتجات الألبان المساهمة (رمزها VNM)، فإن الخطر الأكبر يكمن في أن شركة موك تشاو ميلك تعمل في قطاع يُظهر علامات تشبع، مع ضغوط تنافسية شديدة بين شركات الألبان المحلية والدولية.

وبالمثل، تُعدّ شركة جيليكس إلكتريك شركة رائدة في تصنيع المعدات الكهربائية في فيتنام، وإدارة مشاريع مصادر الطاقة والاستثمار فيها. وتمتلك الشركة العديد من العلامات التجارية الكبرى، مثل شركة فيتنام للكابلات الكهربائية المساهمة، وشركة المعدات الكهربائية المساهمة، وشركة هانوي للتصنيع الكهروميكانيكي المساهمة، وشركة إيميك لمعدات القياس الكهربائية المساهمة، وشركة سي إف تي فيتنام للأسلاك النحاسية، وشركة جيليكس لتجارة الكهرباء المساهمة، وشركة جيليكس لتوليد الطاقة المحدودة.

في الواقع، لم تكتفِ الشركات بتقديم وثائقها، بل كشفت سلسلة من الشركات خلال اجتماع المساهمين العام لعام ٢٠٢٤ عن خططها لطرح أسهمها للاكتتاب العام وإدراج وحداتها الأعضاء. وعلى وجه الخصوص، أعلنت شركة هوانغ آنه جيا لاي المساهمة (رمزها HAG) عن خططها لطرح أسهم شركة جيا لاي للثروة الحيوانية المساهمة للاكتتاب العام في نهاية عام ٢٠٢٤؛ وتعتزم شركة ماسان جروب المساهمة (رمزها MSN) طرح أسهم شركة ماسان كونسيومر المساهمة (رمزها MCH) للاكتتاب العام وإدراجها؛ وتعتزم شركة هوا سين جروب المساهمة (رمزها HSG) طرح أسهم قطاع الأنابيب البلاستيكية والفولاذية للاكتتاب العام...

صرح السيد لام فان فان، ممثل صندوق استثمار إي سي آي كابيتال، بأنه في ظل الصعوبات الاقتصادية، ستُمثل الشركات التي تعمل بكفاءة نقطة تحول في السوق. وسيُسهم طرح الشركات التابعة العاملة بكفاءة في الاكتتاب العام الأولي في خلق منتجات جديدة جذابة للسوق، مما يُساعد الشركات على تعبئة رأس المال بسهولة دون الحاجة إلى زيادة أعباء أسعار الفائدة، مما يُسهم في حل مشاكل رأس المال لكل من الشركات التابعة والشركات الأم. وفي حالة تعزيز المزايا بعد الإدراج، ستكون الشركات التابعة المتطورة بمثابة طوق نجاة للشركة الأم لاستعادة عافيتها تدريجيًا.

ومن الممكن ملاحظة أن اختيار الشركات الكبرى لهذا الوقت في الوقت نفسه للنظر في تنفيذ الاكتتابات العامة الأولية وإعداد خطط الإدراج يعد إشارة حيوية للسوق.

المصدر: https://baodautu.vn/hoat-dong-niem-yet-moi-soi-dong-tro-lai-d216419.html