مطار لونغ ثانه يستعد لاستقبال أول رحلة تجارية في عام 2026 - صورة: بونغ ماي
تُجري فيتنام إصلاحًا شاملًا للقطاعين العام والخاص لتعزيز نمو الناتج المحلي الإجمالي. ومن النتائج الملموسة لهذا الجهد ارتفاع الإنفاق الاستثماري العام بأكثر من 40% في النصف الأول من عام 2025، وفقًا لبيانات وزارة المالية .
مشروع بقيمة مليار دولار يسرع عملية الصرف
بعد انخفاضه في عام ٢٠٢٤، انتعش إنفاق الاستثمار العام اعتبارًا من الربع الثاني من عام ٢٠٢٥، بفضل عاملين رئيسيين: تنامي الوعي بأهمية الاستثمار العام، والدفع نحو اللامركزية في الحكومات المحلية. والهدف هو اختصار الإجراءات وتحسين كفاءة تنفيذ المشاريع الرئيسية.
السيد مايكل كوكالاري - الصورة: TL
على وجه الخصوص، ارتفع معدل الصرف على مستوى المحافظات بأكثر من 40% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وتم دمج وحدات إدارية في العديد من المحليات، مما أدى إلى اختصار إجراءات الموافقة وتسريع وتيرة الاستثمار.
إلى جانب ذلك، أقر المجلس الوطني العديد من اللوائح الجديدة التي تسمح للسلطات المحلية بأن تكون أكثر استباقية في الموافقة على المشاريع واسعة النطاق.
على سبيل المثال، كان يتعين سابقًا عرض مشاريع المطارات أو المناطق الحضرية التي تزيد مساحتها عن 50 هكتارًا على رئيس الوزراء للنظر فيها. كما يجري تبسيط الإجراءات بشكل كبير على المستويين المركزي والمحلي، لا سيما للمشاريع التي استكملت وثائقها وأصبحت "جاهزة للتنفيذ".
كما أشار السيد مايكل كوكالاري، الخبير في شركة فينا كابيتال، إلى أن إحدى خطوات الإصلاح النموذجية تتمثل في دمج 63 خزانة حكومية إقليمية في 20 وحدة إقليمية، مع إلغاء نظام الإدارة على مستوى المقاطعات. ويؤدي ذلك إلى تقليل نقاط الاتصال، وفي الوقت نفسه، السماح للمقاولين بتقديم مستندات الصرف إلكترونيًا، مما يختصر وقت المعالجة من عدة أسابيع إلى يوم واحد أو ثلاثة أيام فقط.
تُشجّع الحكومة نموذج الشراكة بين القطاعين العام والخاص (PPP)، ليس فقط في المشاريع التقليدية (الطرق والجسور والأنفاق، إلخ)، بل تتوسّع أيضًا لتشمل البنية التحتية عالية التقنية مثل مراكز البيانات. كما يُعاد إطلاق المشاريع التي كانت متوقفة سابقًا، مثل مشروع البناء والنقل (BT).
تجدر الإشارة إلى تسريع وتيرة المشاريع الوطنية. فقد تم اختصار مدة بدء واستكمال العديد من المشاريع الكبرى، مثل مطار لونغ ثانه (13 مليار دولار أمريكي)، والطريق الدائري بين هانوي ومدينة هو تشي منه (13 مليار دولار أمريكي)، وخط سكة حديد لاو كاي - هانوي - هاي فونغ (8.4 مليار دولار أمريكي)، بثلاث سنوات.
تشجيع القطاع الخاص ما أثره على الشركات الكبرى؟
وأشار السيد مايكل كوكالاري إلى أن الحكومة تعمل على تعديل بعض القوانين المهمة المتعلقة بالاستثمار في البنية التحتية لتمهيد الطريق أمام القطاع الخاص للمشاركة بشكل أعمق في المشاريع.
ويعتقد صندوق الاستثمار أن فيتنام في وضع مالي موات حاليا: الدين العام أقل من 40٪ من الناتج المحلي الإجمالي، والفائض في الميزانية للأشهر الخمسة الأولى من عام 2025 يزيد عن 5٪ من الناتج المحلي الإجمالي، ولا يزال هناك أكثر من 45 مليار دولار أمريكي غير منفقة على وجه التحديد لمشاريع البنية التحتية.
وكانت أكبر عقبة في الماضي تتمثل في الإجراءات الإدارية والقانونية، والتي يجري الآن إزالتها تدريجيا من خلال مبادرات الإصلاح التي تم تنفيذها ويجري تنفيذها.
وبحسب شركة فيناكابيتال، فإن التدفق المتزايد لرأس مال الاستثمار في البنية التحتية يخلق فرصاً واضحة للعديد من مجموعات الشركات المدرجة في سوق الأوراق المالية.
وفي قطاعي البناء والتشغيل والنقل (BOT) والبناء والنقل (BT)، تتمتع شركات مثل شركة Cuong Thuan IDICO Development Investment (CTI)، والبنية التحتية التقنية لمدينة هو تشي منه (CII)، وشركة Deo Ca Transport Infrastructure Investment (HHV) بأرباح جيدة، على الرغم من أنها لا تزال تواجه تحديات من حيث رأس المال الكبير وحساسية السياسات.
تتمتع مجموعة المقاولين بما في ذلك شركة Construction Development Investment (DPG)، وشركة Vinaconex Corporation (VCG)، وشركة FECON (FCN)، وشركة Cienco4 (C4G)، وشركة Coteccons (CTD) بتدفق نقدي قوي، وهي أقل اعتمادًا على السياسات ولكن بهامش ربح منخفض.
وفي قطاع مواد البناء، تستفيد شركات مثل Hoa Phat (HPG - الصلب)، وHoa An (DHA)، وVLB، وBinh Duong Minerals and Construction (KSB - الحجر)، وHa Tien 1 Cement (HT1) من سياسات الاستثمار العام، على الرغم من أنها لا تزال تتحمل مخاطر تقدم المشروع واستقرار أسعار البيع.
بالإضافة إلى ذلك، تتمتع مجموعات تشغيل البنية التحتية مثل تكنولوجيا الاتصالات ELCOM (ELC) و HHV بتدفقات نقدية مستقرة، ولكن النمو بطيء.
ومن الجدير بالذكر أن شركة هوا فات (HPG) تتميز كشركة مصنعة للصلب للمشاريع التي أعطتها الحكومة الأولوية للتنمية بموجب القرار 172 (سياسة الاستثمار في مشاريع السكك الحديدية عالية السرعة على المحور الشمالي الجنوبي).
المصدر: https://tuoitre.vn/hang-loat-du-an-ti-do-chuyen-minh-von-bom-manh-cong-truong-hoi-ha-20250708195851125.htm
تعليق (0)