جيروم باول يترك الباب مفتوحا أمام احتمال خفض أسعار الفائدة في يوليو
في منتدى البنك المركزي الأوروبي في سينترا بالبرتغال في 30 يونيو/حزيران، ترك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي جيروم باول الباب مفتوحا أمام احتمال خفض أسعار الفائدة في الاجتماع المقرر في 30 يوليو/تموز.
قال السيد باول: "لا أستطيع الجزم بذلك. القرار بشأن أسعار الفائدة سيعتمد على البيانات ". وأضاف: "لا نستبعد، ولا نؤكد، أي اجتماع" لمناقشة خفض أسعار الفائدة.
وشكلت هذه التصريحات تحولا حادا عن موقفه الحذر السابق، عندما ألمح إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد ينتظر حتى الخريف، حوالي سبتمبر/أيلول، للنظر في تخفيف السياسة النقدية.
جاءت إشارة السيد باول الجديدة في سياق انخفاض الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات ونصف. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مساء الأول من يوليو (بتوقيت فيتنام) بنسبة 0.35%، ليصل إلى 96.5 نقطة، وهو أدنى مستوى له منذ بداية عام 2022.
وزاد ضعف الدولار الأميركي من توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة، حيث سجلت أداة CME FedWatch في الثاني من يوليو احتمالية بنسبة 21.2% لقيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في يوليو، مقارنة بـ 18.6% في 27 يونيو و14.5% في 20 يونيو.
يراهن السوق بشدة على احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه في 17 سبتمبر، بنسبة احتمال تصل إلى 91%. ومن بين هؤلاء، يتوقع 72.3% خفضًا بنسبة 0.25 نقطة مئوية، بينما يتوقع 18.8% خفضًا بنسبة 0.5 نقطة مئوية، ليصل سعر الفائدة إلى نطاق يتراوح بين 3.75% و4% سنويًا.
ورغم تركه الباب مفتوحا أمام إمكانية تخفيف السياسة النقدية، إلا أن باول أكد على استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي عن الضغوط السياسية ، وخاصة من الرئيس دونالد ترامب، الذي دعا مرارا وتكرارا إلى خفض أسعار الفائدة بشكل كبير.
وفي المؤتمر الذي عقد في سينترا، حثت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد المندوبين على التصفيق لباول، ووصفته بأنه "نموذج للمصرفي المركزي الشجاع" لتمسكه بالبيانات الاقتصادية على الرغم من الانتقادات القاسية من السيد ترامب.
معضلة جيروم باول والتوقعات الاقتصادية الأمريكية
يواجه رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وضعًا صعبًا. تزايدت ضغوط الرئيس ترامب، بدءًا من الانتقادات العلنية التي وصفته بـ"الأحمق" وصولًا إلى إرساله رسالة يطالب فيها بخفض أسعار الفائدة إلى 1% أو أقل، مع مقارنة بين رسوم بيانية لبنوك مركزية مثل اليابان (0.5%) والدنمارك (1.75%).
كما قام السيد دونالد ترامب بتسريع الخطط للعثور على بديل لباول عندما تنتهي ولايته في مايو 2026، مع مرشحين محتملين مثل كيفن وارش، وكريستوفر والر، وكيفن هاسيت، وديفيد مالباس، ووزير الخزانة سكوت بيسنت.
ويُنظر إلى إمكانية إعلان السيد ترامب عن خليفة له في وقت مبكر من سبتمبر/أيلول أو أكتوبر/تشرين الأول على أنها خطوة تهدف إلى إضعاف سلطة باول الآن.
فيما يتعلق بالاقتصاد الأمريكي، أظهرت المؤشرات الأخيرة إشارات متباينة. من المتوقع أن يُظهر تقرير الوظائف لشهر يونيو أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 116 ألف وظيفة غير زراعية ، بانخفاض عن 139 ألف وظيفة في مايو، مع توقعات بارتفاع معدل البطالة قليلاً من 4.2% إلى 4.3%. وبينما لا يزال سوق العمل قوياً، قالت ميشيل بومان، محافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي، إنه "ليس بنفس ديناميكية ما كان عليه في السابق".
في غضون ذلك، أظهر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، ارتفاعًا في ضغوط الأسعار في مايو، متجاوزًا هدفه السنوي البالغ 2%. وقد دفعت الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب منذ أبريل الاحتياطي الفيدرالي إلى تعليق خططه لخفض أسعار الفائدة، بسبب المخاوف من ارتفاع التضخم.
مع ذلك، صرّح وزير الخزانة سكوت بيسنت بأنه من غير المرجح أن تكون رسوم ترامب الجمركية تضخمية كما يخشى الاحتياطي الفيدرالي، وتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر. ويعزز هذا الرأي توقع غولدمان ساكس، الذي يتوقع أيضًا أن يُخفّض الاحتياطي الفيدرالي سياسته النقدية في الخريف، مع ثلاثة تخفيضات في عام 2025.
قد يكون لمؤشرات انخفاض أسعار الفائدة وضعف الدولار آثارٌ كبيرة على الاقتصاد الأمريكي والعالمي. فضعف الدولار عادةً ما يدعم ارتفاع أسعار السلع الأساسية، وخاصةً الذهب.
يتذبذب سعر الذهب العالمي حاليًا بين 3,300 و3,350 دولارًا أمريكيًا للأونصة. وإذا خفّض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فقد يتجاوز سعر الذهب 3,400 دولارًا أمريكيًا للأونصة، على الرغم من استمرار ضغوط جني الأرباح في ظلّ استقرار الأوضاع في الشرق الأوسط تدريجيًا.
عالميًا، قد يُحفّز تخفيفُ الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية بنوكًا مركزية أخرى، مثل البنك المركزي الأوروبي أو بنك اليابان، على النظر في تعديل أسعار الفائدة، مما يُعزّز النمو الاقتصادي العالمي. مع ذلك، لا يزال خطر التضخم مُقلقًا، لا سيما وأن سياسات ترامب الحمائية قد تُؤدّي إلى زيادة أسعار الواردات، مما يُشكّل ضغطًا على المستهلكين والشركات الأمريكية.
في هذا السياق، لا يزال على سياسة الاحتياطي الفيدرالي الموازنة بين مهمة ضبط التضخم وحماية سوق العمل. ومع ذلك، لا مفر من أن يقع السيد باول في حيرة من أمره عند اتخاذ قراراته في ظل ضغوط السيد ترامب والبيانات الاقتصادية المتباينة.
المصدر: https://vietnamnet.vn/dong-usd-xuong-day-3-5-nam-chu-tich-fed-dau-dau-truoc-ap-luc-tu-ong-trump-2417384.html
تعليق (0)