ما هي التوقعات لسوق الأسهم الفيتنامية عندما يتولى دونالد ترامب منصب الرئيس الأمريكي؟

ستركز الأسواق المالية العالمية، بما في ذلك فيتنام، هذا الأسبوع على تنصيب الرئيس المنتخب دونالد ترامب وخريطة الطريق لتنفيذ سياسات التعريفات الجمركية المقترحة.

الرئيس المنتخب دونالد ترامب - صورة: وكالة فرانس برس

بحسب الخبراء، أثّرت المخاوف بشأن المخاطر المحيطة بسياسات السيد ترامب جزئيًا على أداء سوق الأسهم خلال الشهرين الماضيين. لذلك، ما لم تحدث صدمة أو تغيير كبير، فلن يكون هناك الكثير من الاضطرابات الرئيسية في السوق خلال أسبوع التداول المقبل.

تأثير حدث دونالد ترامب على النفسية العالمية وتدفقات رأس المال

* السيد دوان مينه توان - رئيس قسم الأبحاث والاستثمار في FIDT: - لا يزال السوق المالي العالمي يتعرض لضغوط من ارتفاع الدولار الأمريكي (يقترب مؤشر الدولار الأمريكي من 110 نقاط) والتوقعات بأن أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي ستظل مرتفعة حيث لم يُظهر بنك الاحتياطي الفيدرالي أي علامات على خفض أسعار الفائدة في النصف الأول من عام 2025. إلى جانب ذلك، فإن تنصيب السيد دونالد ترامب في 20 يناير قد يزيد من مخاطر السياسة، مما يؤثر على معنويات السوق العالمية وتدفقات رأس المال. تسبب عدم القدرة على التنبؤ بسياسات السيد ترامب في لجوء تدفقات رأس المال إلى الدولار الأمريكي، مما دفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى الارتفاع بشكل حاد، ليصل إلى أعلى مستوى للمخاطرة، مقتربًا من 110 نقاط. عززت التوقعات الاقتصادية الأمريكية الإيجابية التوقعات بأن أسعار الفائدة الأمريكية ستظل مرتفعة على المدى الطويل. وقد دفع هذا أيضًا العائد على سندات الحكومة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى مستوى مرتفع. بالإضافة إلى ذلك، يعتقد السوق أن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة في النصف الأول من عام 2025، وأنه لن يخفضها إلا مرة واحدة في النصف الثاني من العام نفسه. وهذا ما يُبقي أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي مرتفعة. في فيتنام، هدأ ضغط سعر الصرف بفضل الطلب على السيولة بالدولار الأمريكي في نهاية العام، مما ساعد مؤشر فيتنام الوطني على التفاعل بشكل إيجابي عند منطقة الدعم 1,220، والتراكم على المدى القصير بين 1,250 و1,270. مع ذلك، فإن الانتعاش الحالي تقني في المقام الأول، مع انخفاض السيولة وضعف سيولة التدفق النقدي.

انعكست المخاطر المحيطة بسياسات ترامب على السوق

السيد دينه كوانغ هينه - رئيس قسم استراتيجية الاقتصاد الكلي والسوق - تحليلات VNDirect للأوراق المالية: - سيركز السوق المالي العالمي هذا الأسبوع على تنصيب الرئيس المنتخب دونالد ترامب، وعلى خارطة الطريق لتنفيذ السياسات المقترحة المتعلقة بالرسوم الجمركية، وسياسات الهجرة، وسياسات ضريبة دخل الشركات. بشكل عام، نعتقد أن المخاطر المحيطة بسياسات ترامب كان لها تأثير كبير على تطورات السوق خلال الشهرين الماضيين.

لذلك، ما لم تحدث صدمة أو تغيير كبير في هذه السياسات المقترحة، لا أعتقد أن السوق سيشهد أي اضطراب كبير في أسبوع التداول القادم. وفيما يتعلق بالتطورات المحلية، أتوقع استمرار اتجاه التعافي في آخر أسبوع تداول من عام التنين، بفضل الزخم الناتج عن موسم إعلان نتائج أعمال الربع الرابع. ونتوقع أن تحافظ أرباح الشركات المدرجة في بورصة هونج كونج على معدل نمو صافي ربح يتجاوز 20% في الربع الرابع، مما سيساعد على تحسين تقييمات الأسهم وتعزيز عودة التدفق النقدي الاستثماري. في الوقت نفسه، قد يستمر تراجع ضغط سعر الصرف، مما يُساعد على فك "اختناق" معنويات السوق. ومع ذلك، من الضروري تقليل الرافعة المالية والهامش، حيث قد لا يكون الحفاظ على وضع الهامش خلال السنة القمرية الجديدة هو الخيار الأمثل.

سيناريو فيتنام عندما يتولى السيد ترامب منصبه

* السيد ترونج تاي دات، مدير التحليل في شركة دي إس سي للأوراق المالية: - نعتقد أن تأثيرات سياسة ترامب 2.0 ستكون ملحوظة من نهاية عام 2025، لأن الوقت اللازم لإصدار سياسة جديدة في الولايات المتحدة طويل جدًا. وعادةً ما يكون الوقت 6-12 شهرًا على الأقل من تاريخ بدء التحقيق إلى إصدار السياسة. ونفترض أن إدارة ترامب ستطبق تعريفة جمركية بنسبة 60٪ على السلع المستوردة من الصين و10-20٪ على الدول التي ليس لديها اتفاقية تجارة حرة مع الولايات المتحدة، بما في ذلك فيتنام. لن تخضع فيتنام لتعريفات جمركية إضافية، ومع ذلك، وباعتبارها واحدة من الدول الخمس ذات الفائض التجاري الكبير مع الولايات المتحدة، فقد تطلب من فيتنام زيادة وارداتها من التكنولوجيا ومنتجات الطاقة لتقليل العجز التجاري الثنائي. هذا السيناريو لديه أعلى احتمالية للحدوث. ستظل فيتنام في هذا السيناريو تستفيد عندما يتم الحفاظ على العلاقة التجارية بين الجانبين بشكل مستقر؛ اتجاه تحويل الإنتاج إلى فيتنام، بالإضافة إلى فرصة الوصول إلى العديد من منتجات التكنولوجيا والطاقة من الولايات المتحدة. لكن الجانب السلبي هو أن فيتنام قد تضطر إلى تقليص الفوائد من بعض الصناعات التصديرية الرئيسية، كما أن الضغوط الرامية إلى تحقيق التوازن التجاري قد تتسبب في صعوبات للشركات الصغيرة والمتوسطة.

Tuoitre.vn

المصدر: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-nam-duoc-du-bao-ra-sao-khi-ong-donald-trump-nham-chuc-tong-thong-my-20250120094405675.htm