Enflasyon ve büyüme - Fed için zorlu bir sorun

Ankete katılan ekonomistlerin çoğu daha önce Fed'in mart ayında para politikasını gevşetme yönünde bir hamle yapacağını öngörüyordu.

Ekonomistler, Donald Trump'ın ABD Başkanı olarak yeniden seçilmesinin ardından, özellikle gümrük vergileri olmak üzere politikalarının ekonomideki enflasyonist baskıları artırabileceği endişesiyle enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etti.

Fed yetkilileri, Nisan 2024'te faiz oranlarını toplamda 100 baz puan düşürdükten sonra, yakın zamanda faiz oranlarını daha fazla düşürmek için "acele etmediklerini" işaret ettiler.

Güçlü bir işgücü piyasası ve istikrarlı tüketici harcamaları sayesinde birçok ekonomist, dünyanın en büyük ekonomisinin iyi performans gösterdiğini ve şu anda faiz oranlarını düşürmesine gerek olmadığını söylüyor.

Şimdiye kadar her hafta yeni gümrük vergileri açıklandı. Trump yakın zamanda ABD'ye ithal edilen tüm çelik ve alüminyuma %25 gümrük vergisi uygulayacağını söyledi. Beyaz Saray daha önce Meksika ve Kanada ile ticaret engellerini kaldırma planlarını 1 Mart'a ertelemiş, ancak yine de Çin'den ithal edilen mallara %10 ek gümrük vergisi uygulamıştı.

Finansal hizmetler şirketi ING'nin uluslararası ekonomisti James Knightley, tarifelerin enflasyonist olabileceğini ve ekonomik büyümeyi olumsuz etkileyebileceğini söyledi. Knightley, belirsizliğin Fed'in bekleyip gerçekte ne olacağını görmesi gerektiği anlamına geldiğini belirtti.

Knightley ayrıca, Başkan Trump'ın politikalarının birçok farklı unsur içerdiğini belirtti. Bu durum birçok zorluğa yol açıyor ve özellikle ABD ekonomisi ve genel olarak küresel ekonomi hakkındaki öngörülere olan güveni azaltıyor.

Ocak ayında yapılan bir ankette, ekonomistlerin yaklaşık %60'ı Fed'in Mart ayında faiz indirimine gitmesini bekliyordu. Ancak 4-10 Şubat tarihlerinde yapılan bir ankette, uzmanlar Fed'in bir sonraki hamlesini ne zaman yapacağı konusunda ikiye bölünmüştü.

Ankete katılan 101 kişiden 67'si Haziran sonuna kadar en az bir faiz indirimi öngörürken, 22'si Mart ayında, 45'i ise ikinci çeyrekte faiz indirimi öngörüyor.

Ancak ekonomistler, enflasyonist baskılar konusunda daha emin görünüyor. Hem Ekim ayındaki ankete (ABD başkanlık seçimlerinden hemen önce gerçekleştirildi) hem de en son ankete katılanların %90'ından fazlası, 2025 yılı yıllık enflasyon tahminlerini ortalama yaklaşık 40 baz puan artırdı.

Ek soruya yanıt verenlerin yaklaşık %60'ı (27/46) ABD tarifelerinden kaynaklanan enflasyon riskinin son zamanlarda arttığını söyledi.

Capital Economics ekonomisti Neil Shearing, belirsizliğin önümüzdeki aylarda Fed yetkililerini kenarda tutabileceğini söyledi. Shearing ayrıca, daha yüksek vergiler uygulanırsa, bunun sonucunda ortaya çıkan enflasyon artışının 2025'in geri kalanında para politikasında daha fazla gevşemeye yol açacağını da sözlerine ekledi.

Ankete göre uzmanlar, geçen çeyrekte yüzde 2,3 büyüyen ABD ekonomisinin bu yıl yüzde 2,2, 2026'da ise yüzde 2 büyüyeceğini öngörüyor. İşsizlik oranının bu yıl yüzde 4,2, gelecek yıl ise yüzde 4,1 olması öngörülüyor.

Kaynak: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/lam-phat-va-tang-truong-bai-toan-kho-cho-fed/20250211035242419