รายงานจากการประชุมเชิงปฏิบัติการเรื่อง “ทุนสำหรับภาคเอกชนในยุคการเติบโตใหม่” เมื่อเร็ว ๆ นี้ ระบุว่า ในช่วงปี พ.ศ. 2564-2566 สินเชื่อของภาคเอกชนมีสัดส่วนเพียง 34-36% ของสินเชื่อคงค้างทั้งหมด ซึ่งต่ำกว่าสินเชื่อของรัฐวิสาหกิจและการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ขณะที่วิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) ซึ่งมีสัดส่วนมากกว่า 97% ของจำนวนวิสาหกิจทั้งหมด สามารถเข้าถึงสินเชื่อได้เพียงประมาณ 25% ของสินเชื่อทั้งหมด
ขณะเดียวกัน เงินทุนจากตลาดหุ้นและพันธบัตรขององค์กรต่างๆ ยังคงมีจำกัด โดยขนาดของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดคิดเป็น 71.4% ของ GDP ในปี 2567 ซึ่งต่ำกว่ามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของประเทศอื่นๆ ในภูมิภาคมาก และหลังจากช่วงการเติบโตที่ร้อนแรงในปี 2563-2564 การพัฒนาพันธบัตรขององค์กรต่างๆ ยังไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง
ความขัดแย้งก็คือ แม้ว่ารัฐบาลจะสนับสนุนการพัฒนาภาคเอกชนอย่างเข้มแข็ง แต่ตามรายงานการวิจัยของดร. Can Van Luc สมาชิกสภาที่ปรึกษาทางการเงินและนโยบายการเงินแห่งชาติและกลุ่มผู้เขียนจากสถาบันฝึกอบรมและวิจัย BIDV อัตราขององค์กรที่ต้องจัดหาทุนภายในและจากเครือญาติยังคงคิดเป็น 70% โดยเกือบ 50% ของ SMEs มีปัญหาในการเข้าถึงสินเชื่อจากธนาคาร
แล้วเหตุผลคืออะไร? ประการแรก ระบบการเงินของเวียดนามยังคงพึ่งพาสินเชื่อจากธนาคารมากเกินไป โดยคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 130% ของ GDP ขณะเดียวกัน ช่องทางเงินทุนระยะกลางและระยะยาว เช่น ตลาดหลักทรัพย์ กองทุนร่วมลงทุน กองทุนบำเหน็จบำนาญ ฯลฯ กำลังพัฒนาอย่างเชื่องช้า ภาคเอกชน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสตาร์ทอัพที่มีนวัตกรรม พบว่าการหาแหล่งเงินทุนร่วมลงทุนหรือเงินทุนระยะยาวเพื่อลงทุนในเทคโนโลยีเป็นเรื่องยาก
ประการที่สอง กรอบกฎหมายสำหรับตลาดทุนยังไม่สมบูรณ์ การกำกับดูแลและความโปร่งใสของข้อมูลในตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนยังคงมีจำกัด ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลง ทำให้ตลาดยังไม่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งหลังจากเหตุการณ์ในปี 2565 ประการที่สาม นโยบายสิทธิพิเศษด้านภาษีและสินเชื่อจำนวนมากยังไม่ได้รับการบังคับใช้ ผู้ประกอบการ SMEs ยังคงประสบปัญหาในการเข้าถึงแพ็คเกจสินเชื่อหรือกองทุนค้ำประกันสินเชื่อ
ในบริบทใหม่ ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า การแก้ไขปัญหาคอขวดด้านทุนสำหรับภาคเอกชนจำเป็นต้องดำเนินการควบคู่กันไปทั้งในระดับมหภาคและจุลภาค ประการแรก จำเป็นต้องกระจายช่องทางการระดมทุนนอกเหนือจากสินเชื่อธนาคาร รัฐบาล จำเป็นต้องส่งเสริมการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์และตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน ส่งเสริมการจัดตั้งกองทุนร่วมลงทุน กองทุนเพื่อการลงทุนภาคเอกชน และกองทุนบำเหน็จบำนาญ เพื่อจัดหาเงินทุนระยะยาวให้แก่วิสาหกิจ
ประการที่สองคือการปรับปรุงกลไกการค้ำประกันสินเชื่อและสิทธิประโยชน์ทางภาษีสำหรับ SMEs นโยบายภาษีจำเป็นต้องส่งเสริมให้วิสาหกิจลงทุนซ้ำและริเริ่มนวัตกรรม แทนที่จะมุ่งเน้นเฉพาะภาระผูกพันระยะสั้น ประการที่สามคือการสร้างช่องทางทางกฎหมายที่เอื้ออำนวยต่อสตาร์ทอัพเชิงสร้างสรรค์ ปัจจุบันเวียดนามมีสตาร์ทอัพมากกว่า 3,800 แห่ง จึงจำเป็นต้องมีกลไกเพื่อส่งเสริมให้กองทุนรวมจากต่างประเทศเข้ามามีส่วนร่วม และลดอุปสรรคทางกฎหมายเพื่อให้สตาร์ทอัพสามารถระดมทุนได้ง่ายขึ้น
นอกจากนี้ การพัฒนาการเงินสีเขียวและยั่งยืนเป็นแนวโน้มที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เมื่อเวียดนามมุ่งมั่นที่จะบรรลุเป้าหมาย Net Zero ภายในปี 2050 ซึ่งจำเป็นต้องมีกลไกในการส่งเสริมให้เงินทุนไหลเข้าสู่โครงการพลังงานหมุนเวียนและ เศรษฐกิจ หมุนเวียน ท้ายที่สุด องค์กรธุรกิจต้องปรับปรุงความโปร่งใสทางการเงินและสร้างมาตรฐานการกำกับดูแล เพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้กับธนาคารและนักลงทุน
ทุนเปรียบเสมือน “เส้นเลือด” ของเศรษฐกิจ และสำหรับภาคเอกชน ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญที่สุดของเศรษฐกิจ การเปิดช่องทางทุนจึงยิ่งเป็นเรื่องเร่งด่วนยิ่งขึ้นในยุคปัจจุบัน หากแนวทางการกระจายช่องทางทุน พัฒนาสถาบัน และเสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาด ได้รับการนำไปใช้อย่างเป็นรูปธรรม เวียดนามจะสามารถเปิดวงจรการเติบโตอย่างยั่งยืน ซึ่งภาคเอกชนจะกลายเป็น “เสาหลัก” ของเศรษฐกิจอย่างแท้จริง
ที่มา: https://www.sggp.org.vn/nguon-von-cho-khu-vuc-tu-nhan-post811393.html
การแสดงความคิดเห็น (0)