ความโปร่งใสของข้อมูลเป็นปัจจัยสำคัญในการยกระดับตลาดหุ้น

ควรปรับปรุงการอัพเดทข้อมูลภาษาอังกฤษให้มากขึ้น

หลังจากดำเนินการและพัฒนามานานกว่า 20 ปี ตลาดหุ้นเวียดนามได้กลายเป็นช่องทางการระดมทุนที่สำคัญในเศรษฐกิจตลาด และตอกย้ำบทบาทสำคัญในการส่งเสริมการพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมของประเทศเพิ่มมากขึ้น

ตามการสำรวจของ Vietstock ประจำปี 2023 เกี่ยวกับกิจกรรมการเปิดเผยข้อมูลในตลาดหลักทรัพย์ อัตราของบริษัทจดทะเบียนที่ปฏิบัติตามมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในช่วงเวลา 13 ปีที่ผ่านมา (2011 - 2023)

นอกจากนี้ อุตสาหกรรมหลักทรัพย์ยังเป็นอุตสาหกรรมที่มีอัตราวิสาหกิจที่ปฏิบัติตามมาตรฐาน CBTT สูงสุดในตลาดในปี 2566 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อุตสาหกรรมนี้มีวิสาหกิจ 20 จาก 25 แห่งที่ปฏิบัติตามมาตรฐาน CBTT คิดเป็นอัตรา 80% ซึ่งตัวเลขนี้สูงกว่าอุตสาหกรรมธนาคารซึ่งอยู่ในอันดับสอง (อัตรา 65%) มาก

ภาพรวมของเวิร์คช็อป "การสร้างแรงบันดาลใจเพื่อยกระดับตลาดหุ้นเวียดนาม" ภาพโดย: Phan Anh

ในการประชุมเชิงปฏิบัติการ "การสร้างแรงบันดาลใจเพื่อยกระดับตลาดหุ้นเวียดนาม" ซึ่งจัดโดยหนังสือพิมพ์ลาวด่ง ร่วมกับ กระทรวงการคลัง และคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของรัฐ ในช่วงบ่ายของวันที่ 2 กรกฎาคม รองศาสตราจารย์ ดร. ตรัน เวียด ดุง ผู้อำนวยการสถาบันวิจัยวิทยาศาสตร์การธนาคาร สถาบันการธนาคาร ได้เน้นย้ำว่าในปี 2565 บริษัทต่างๆ มักไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลในตลาดหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับการประชุมสามัญประจำปีของผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตาม ในปี 2566 ข้อผิดพลาดที่เกี่ยวข้องกับงบการเงินมีมากมาย ในช่วงเวลาดังกล่าว บริษัท 161 แห่งได้รับการเตือนหรือจัดการโดยหน่วยงานจัดการสำหรับการละเมิดการเปิดเผยข้อมูลในตลาดหลักทรัพย์ ในส่วนของความตรงเวลา การละเมิดข้อกำหนดเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูล (ล่าช้า ไม่เปิดเผย หรือส่งข้อมูลล่าช้า) ถือเป็นเรื่องปกติ โดยมีการละเมิดข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องกับการเปิดเผยข้อมูลประมาณ 50%

ตามการประเมินของ MSCI และ FTSE เวียดนามประสบความสำเร็จ แต่ยังคงต้องปรับปรุงในการอัปเดตข้อมูลเป็นภาษาอังกฤษ ตามข้อบังคับปัจจุบัน ภาษาทางการสำหรับการเปิดเผยข้อมูลคือภาษาเวียดนาม ในขณะที่การเปิดเผยข้อมูลเป็นภาษาอังกฤษนั้นบังคับใช้เฉพาะกับตลาดหลักทรัพย์ บริษัทรับฝากหลักทรัพย์และหักบัญชีของเวียดนามเท่านั้น ในขณะที่เนื้อหาอื่นๆ ได้รับการสนับสนุนและใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น การวิจัยตลาดโดยธนาคารโลกแสดงให้เห็นว่ามีเพียงประมาณ 10% ของโฮมเพจของบริษัทจดทะเบียนที่เปิดเผยข้อมูลและงบการเงินเป็นภาษาอังกฤษ และบริษัทเหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นบริษัทขนาดใหญ่

นอกจากนี้ ในปัจจุบันมีเพียง 50-60% ของวิสาหกิจในเวียดนามเท่านั้นที่นำ IFRS มาใช้หรือมีแผนที่จะแปลงมาใช้ IFRS นอกจากนี้ จากการสำรวจของ Deloitte พบว่าในบรรดาวิสาหกิจที่ใช้ IFRS ในเวียดนามในปัจจุบัน มีเพียง 30% เท่านั้นที่นำมาตรฐาน IFRS มาใช้เต็มรูปแบบ (ธุรกรรมทางบัญชีทั้งหมดจะถูกบันทึกตามมาตรฐาน IFRS ตั้งแต่เริ่มต้น) ส่วนที่เหลืออีก 70% จะทำรายการแปลงเมื่อเตรียมและนำเสนองบการเงินเท่านั้น” นายดุงกล่าว

เสริมสร้างการติดตามการปฏิบัติตามและปรับปรุงศักยภาพการประเมินเพื่อส่งเสริมความโปร่งใสของข้อมูลของบริษัทจดทะเบียน

จากอุปสรรคดังกล่าว รองศาสตราจารย์ ดร.ทราน เวียด ดุง กล่าวว่าเพื่อปรับปรุงความโปร่งใสของข้อมูลของบริษัทจดทะเบียนในประเทศ สิ่งแรกที่คือการเสริมสร้างการติดตามการปฏิบัติตามและปรับปรุงศักยภาพในการประเมิน

ดังนั้น บทบาทของการตรวจสอบและกำกับดูแลตลาดจึงมีความสำคัญมาก เสริมสร้างการตรวจสอบและกำกับดูแลการระดมเงินทุนและการใช้เงินทุนที่ระดมได้ในตลาดหลักทรัพย์ ตรวจจับและจัดการกรณีการเพิ่มทุนเสมือนจริงและการใช้เงินทุนในทางที่ผิดอย่างทันท่วงที จัดประเภทหุ้นจดทะเบียน ปรับปรุงเงื่อนไขการจดทะเบียนและเงื่อนไขในการรักษารายชื่อหุ้นจดทะเบียนในแต่ละตาราง เสริมเกณฑ์การกำกับดูแลกิจการ อัตราส่วนหุ้นลอยตัว และอัตราส่วนกำไรตามขนาดทุน พร้อมกันนี้ ปรับปรุงความสามารถในการตรวจจับการละเมิดและจัดการอย่างเคร่งครัดตามมาตรการลงโทษสำหรับบริษัทที่ไม่เปิดเผยข้อมูลตามที่กำหนด

ปัจจุบันหน่วยงานและองค์กรต่างๆ ในเวียดนามหลายแห่งได้จัดทำรายงานการประเมินความโปร่งใสของข้อมูลของบริษัทมหาชน อย่างไรก็ตาม รายงานเหล่านี้จำกัดอยู่เพียงบริษัทมหาชนขนาดใหญ่จำนวนหนึ่ง หรือเพิ่งเผยแพร่โดยอิงจากข้อมูลรวม และยังไม่มีข้อมูลสำหรับแต่ละบริษัท นอกจากนี้ จำเป็นต้องประเมินคุณภาพของรายงานอย่างรอบคอบด้วยหากจะนำไปใช้ในการบริหารและกำกับดูแลตลาด เพื่อใช้รายงานเหล่านี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยใช้ประโยชน์จากทรัพยากรผู้เชี่ยวชาญจากบริษัทและสถาบันวิจัย จำเป็นต้องพิจารณาออกแพ็คเกจการเสนอราคาในการวัดความโปร่งใสของข้อมูลขององค์กร รวมถึงข้อกำหนดเฉพาะสำหรับความสามารถของผู้รับเหมา วิธีการดำเนินการ ตลอดจนการปรึกษาหารือกับองค์กรจัดอันดับที่มีชื่อเสียงระดับโลก เมื่อมั่นใจได้ถึงคุณภาพการประเมินความโปร่งใสขององค์กรแล้ว จะออกรายชื่อบริษัทตามกลุ่มคุณภาพข้อมูลต่างๆ ตามผลลัพธ์ของรายงาน และบริษัทที่อยู่ในรายชื่อเตือนจะถูกนำไปอยู่ภายใต้การกำกับดูแลพิเศษ

นอกจากนี้ ยังจำเป็นต้องพิจารณาใช้การประเมินการกำกับดูแลกิจการของอาเซียนและเสริมสร้างการเชื่อมโยงการแลกเปลี่ยนข้อมูลระหว่างประเทศ เพื่อเพิ่มความโปร่งใสของบริษัทมหาชน จำเป็นต้องนำการประเมินการกำกับดูแลกิจการของอาเซียนไปปฏิบัติ การใช้การประเมินการกำกับดูแลกิจการของอาเซียนจะช่วยให้ข้อมูลที่เป็นประโยชน์ต่อการตัดสินใจลงทุนของนักลงทุนต่างชาติ สร้างแรงจูงใจให้บริษัทเวียดนามปรับปรุงคุณภาพการกำกับดูแลตามมาตรฐานภูมิภาค จึงทำให้คุณภาพของสินค้าในตลาดหุ้นในประเทศดีขึ้น

นอกจากนี้ ยังได้จัดทำแผนงานการเชื่อมโยงและแลกเปลี่ยนข้อมูลระหว่างตลาดหลักทรัพย์เวียดนามและตลาดภูมิภาค เพื่อเพิ่มคุณภาพการเปิดเผยข้อมูลตามแนวทางปฏิบัติสากล รวมถึงเพิ่มความโปร่งใสของตลาดและผู้เข้าร่วมตลาด การเชื่อมโยงและแลกเปลี่ยนข้อมูลไม่เพียงแต่รวมถึงข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมในตลาดรองที่เปิดเผยผ่านการเชื่อมโยงโครงสร้างพื้นฐานธุรกรรมและการชำระเงินระหว่างตลาดทุนรองข้างต้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงข้อมูลเกี่ยวกับสินค้าในตลาดด้วย ข้อมูลที่สำคัญและจำเป็นเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินเกี่ยวกับองค์กรที่ออกหลักทรัพย์ ธุรกรรมของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ การจัดอันดับเครดิตพันธบัตร ฯลฯ จำเป็นต้องเปิดเผยและเชื่อมโยงระหว่างตลาดอย่างโปร่งใสตามระบบมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลแบบเดียวกันระหว่างตลาด ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการปฏิบัติต่อข้อมูลอย่างเป็นธรรมระหว่างนักลงทุนในประเทศและต่างประเทศในตลาดภูมิภาค ช่วยเพิ่มการเข้าถึงตลาดภูมิภาคของนักลงทุน “ด้วยเหตุนี้ จึงสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการหมุนเวียนของกระแสเงินทุนอย่างเสรีระหว่างตลาดทุนเวียดนามและตลาดทุนในภูมิภาค” นายดุงเน้นย้ำ

นอกจากนี้ ยังจำเป็นต้องดำเนินการให้มั่นใจว่ามีความก้าวหน้าในการใช้มาตรฐาน IFRS ดำเนินมาตรการที่เข้มงวดเพื่อสนับสนุนธุรกิจในการเปลี่ยนจาก VAS เป็น IFRS โดยเฉพาะในวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม โดยจัดหลักสูตรฝึกอบรมให้กับแผนกการเงินและบัญชีของบริษัท จัดทำคู่มือการทำงาน จัดตั้งทีมที่ปรึกษาด้านการแปลง IFRS ในรูปแบบการสนับสนุนโดยตรงและโดยอ้อม สร้างศูนย์รับสายและช่องทางการตอบคำถามของธุรกิจเพื่อช่วยให้ธุรกิจได้รับการสนับสนุนทันท่วงทีทันทีที่มีการร้องขอ หลีกเลี่ยงความล่าช้า การละเว้น และความยากลำบากในการเข้าถึง

การเสริมมาตรการลงโทษต่อการละเมิดพันธกรณีการเปิดเผยข้อมูลก็มีความสำคัญมากเช่นกัน การละเมิดพันธกรณีของบริษัทต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับการเปิดเผยข้อมูล โดยเฉพาะข้อมูลทางการเงิน ไม่ได้ลดลงและไม่ได้ปรับปรุงให้ดีขึ้นมากนักในแต่ละปี ดังนั้น จึงจำเป็นต้องเผยแพร่และส่งเสริมการโฆษณาชวนเชื่อผ่านสื่อต่างๆ เพื่อให้บริษัทจดทะเบียนเข้าใจและเข้าใจถึงมาตรการลงโทษได้ดีขึ้น เพื่อที่พวกเขาจะต้องปฏิบัติตามกฎเกณฑ์อย่างเคร่งครัด พร้อมกันนี้ ยังได้ออกกฎเกณฑ์เฉพาะเกี่ยวกับมาตรการลงโทษสำหรับการละเมิดพันธกรณีที่เกี่ยวข้องกับการเปิดเผยข้อมูลทางการเงิน เช่น การส่งงบการเงินล่าช้า ความถูกต้องของผลกำไร รายได้ ต้นทุนรวม ฯลฯ และการเข้าถึงข้อมูล

จากนั้น ให้ติดตามการจัดเก็บ การจัดเรียง และการเผยแพร่ข้อมูลขององค์กร พร้อมกันนั้น จะมีการเตือนและเตือนอย่างทันท่วงทีหากองค์กรไม่ลงทุนเพื่อนำเสนอข้อมูลในวิธีที่สะดวกที่สุดสำหรับสาธารณชน การมุ่งส่งเสริมให้องค์กรเผยแพร่งบการเงินเป็นภาษาอังกฤษเพื่อดึงดูดนักลงทุนต่างชาติ ถือเป็นอีกหนึ่งวิธีในการเพิ่มการบูรณาการระหว่างประเทศขององค์กรเวียดนาม

“ในที่สุด จำเป็นต้องปรับปรุงกลไกการกำกับดูแลกิจการของบริษัทจดทะเบียนอย่างจริงจัง ตัวอย่างมากมายแสดงให้เห็นว่ากลไกการกำกับดูแลกิจการไม่ดี ส่งผลให้เกิดความคลาดเคลื่อนหลายประการในการเปิดเผยข้อมูลก่อนและหลังการตรวจสอบ โดยมีความคลาดเคลื่อนในระดับสูงมาก ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อข้อมูลที่บริษัทจดทะเบียนเปิดเผย คณะกรรมการบริหารต้องเสริมสร้างกิจกรรมการติดตาม รายงานความเสี่ยงของบริษัท และโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ต้องแน่ใจว่ามีนโยบายและขั้นตอนในการสร้างสภาพแวดล้อมการควบคุมที่มีประสิทธิภาพ รวมถึงการจัดตั้งฝ่ายตรวจสอบภายใน ทั้งนี้ เพื่อให้มั่นใจถึงสิทธิของผู้ถือหุ้น จำกัดการใช้อำนาจในทางที่ผิดหรือการใช้ช่องโหว่เพื่อประโยชน์ส่วนตัวของผู้บริหาร

การดำเนินการเฉพาะบางอย่างได้แก่ การใช้บริษัทตรวจสอบบัญชีที่มีชื่อเสียงและเป็นอิสระอย่างแท้จริง การหลีกเลี่ยงการใช้บริการที่ไม่ใช่การตรวจสอบบัญชีจากบริษัทตรวจสอบบัญชีอิสระมากเกินไป ซึ่งจะช่วยเพิ่มความเป็นอิสระของผู้ตรวจสอบบัญชี ช่วยให้ผู้ลงทุนไว้วางใจผลและความคิดเห็นของการตรวจสอบบัญชีมากขึ้น และเพิ่มการประเมินของผู้ลงทุนเกี่ยวกับความโปร่งใสของข้อมูลของบริษัทจดทะเบียน การจัดตั้งกลไกการปฏิบัติงานที่มีประสิทธิภาพเพื่อลดพฤติกรรมการกำกับดูแลที่ไม่พึงประสงค์ เช่น การแต่งตั้งสมาชิกภายนอกให้ดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการบริหารหรือการจัดตั้งระบบองค์กรขององค์กรใหม่ มีกฎระเบียบและข้อกำหนดเฉพาะในการจัดตั้งระบบการควบคุมภายในที่มีประสิทธิภาพ การเสริมสร้างการดำเนินงานของการตรวจสอบภายในและแผนกนี้ต้องอยู่ภายใต้การดูแลและการจัดการของคณะกรรมการบริหาร” รองศาสตราจารย์ ดร. ตรัน เวียด ดุง กล่าว