คาดว่าการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีสมัยที่สองของโดนัลด์ ทรัมป์จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อค่าเงินทั่วโลก แล้วสถานการณ์ของสกุลเงินในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้จะเป็นอย่างไรหากเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในปี 2025?
อำนาจของเงินดอลลาร์สหรัฐ
รายงานการประชุมของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ระหว่างวันที่ 17-18 ธันวาคม 2024 ระบุว่า คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2025 เนื่องจากมีความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องและการเปลี่ยนแปลงนโยบายอื่นๆ ที่อาจเกิดขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงจะเป็นแรงผลักดันให้ดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้น
ดอลลาร์ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ประธานาธิบดีทรัมป์ชนะการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว โดยดัชนีดอลลาร์ (DXY) เพิ่มขึ้นถึง 8% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2567 จากประมาณ 100 ในช่วงต้นเดือนตุลาคม 2567 ไปสู่ระดับปัจจุบันที่ประมาณ 108
ในด้านนโยบาย รัฐบาลทรัมป์ 2.0 ที่กำลังเข้ามาใหม่มีแนวโน้มที่จะขยายการลดหย่อนภาษีและเพิ่มภาษีการค้ากับสินค้าที่นำเข้าจากจีน แคนาดา และเม็กซิโก... ซึ่งจะทำให้ต้นทุนสินค้าและบริการในสหรัฐฯ เพิ่มสูงขึ้น
CNA (สิงคโปร์) วิเคราะห์ว่าการปรับขึ้นภาษีศุลกากรแบบค่อยเป็นค่อยไปของสหรัฐฯ อาจทำให้ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 0.3 เปอร์เซ็นต์ในปี 2568 อย่างไรก็ตาม ในสถานการณ์ที่มองโลกในแง่ร้ายกว่านั้น การปรับขึ้นภาษีศุลกากรทันทีหลังจากที่นายทรัมป์เข้ารับตำแหน่งในวันที่ 20 มกราคม อาจทำให้ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างน้อย 0.5 เปอร์เซ็นต์
โดยสรุปแล้ว นโยบายของทรัมป์อาจจุดชนวนให้เงินเฟ้อในสหรัฐฯ กลับมาพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง ส่งผลให้ความคืบหน้าในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ในระยะยาวของเฟดชะงักลง ดังนั้น ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจึงหมายความว่าเฟดจะ “ชะลอ” การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2025
การคาดการณ์ล่าสุดของเฟดบ่งชี้ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 2 ครั้งจนถึงปี 2025 ลดลงจากการคาดการณ์ครั้งก่อนซึ่งอยู่ที่ 4 ครั้ง ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เตือนว่า "การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะช้าลงนั้นสะท้อนถึงการคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น"
แนวโน้มค่าเงินหยวน
สำหรับจีน แนวโน้ม เศรษฐกิจ ในปี 2025 ยังคงดูไม่สดใส แม้จะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ตั้งแต่เดือนกันยายน 2025 แต่การปรับโครงสร้างหนี้ในภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีนยังคงเป็นเรื่องที่ท้าทาย เนื่องจากการบริโภคปลีกในประเทศยังไม่ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ
นักเศรษฐศาสตร์ยังกังวลเกี่ยวกับภาษีการค้าที่นายทรัมป์กำลังจะกำหนดให้กับจีน ส่งผลให้ CNA ปรับลดคาดการณ์ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของจีนในปี 2025 ลง 0.3 เปอร์เซ็นต์ เหลือ 4.3 เปอร์เซ็นต์
เมื่อตระหนักถึงความยากลำบากที่เศรษฐกิจจีนกำลังเผชิญ ทางการได้เสนอแนะให้ปักกิ่งดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ ด้วยเหตุนี้ CNA คาดว่าค่าเงินหยวน (CNY) จะอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ จาก 7.3 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบันเป็น 7.6 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐภายในไตรมาสที่ 3 ของปี 2025
สกุลเงินเอเชียตะวันออกเฉียงใต้
ภายในปี 2568 เศรษฐกิจของประเทศสมาชิกสมาคมประชาชาติแห่งเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (อาเซียน) จะได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากรที่กำลังจะเกิดขึ้นของสหรัฐฯ และสถานการณ์เศรษฐกิจของจีน
ในช่วงดำรงตำแหน่งวาระแรกของทรัมป์ เมื่อมีการเรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนในอัตราที่สูงขึ้นในช่วงต้นปี 2561 การส่งออกของอาเซียนลดลงในช่วง 2 ปีถัดมา เมื่อพิจารณาถึงความสำคัญของการค้าต่ออาเซียน การส่งออกที่ลดลงส่งผลให้สกุลเงินท้องถิ่นอ่อนค่าลง
ประวัติศาสตร์มีแนวโน้มที่จะซ้ำรอยในปี 2025 ดังนั้น CNA คาดการณ์ว่าในปี 2025 สกุลเงินของอาเซียนอาจตกอยู่ในภาวะอ่อนค่า ซึ่งรวมถึงริงกิตมาเลเซีย บาทไทย รูเปียห์อินโดนีเซีย และดอลลาร์สิงคโปร์
ในกรณีที่ค่าเงินหยวนอ่อนค่าลงต่อเนื่องไปที่ 8.0 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐ อาจทำให้เกิดการลดค่าเงินทั่วอาเซียน
อย่างไรก็ตาม ยังมีสีสันเศรษฐกิจที่สดใสบางประการที่อาเซียนจะคาดหวังในปี 2568 ปัจจัยบวกเหล่านี้ ได้แก่ กระแสการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่แข็งแกร่งจากสหรัฐฯ และจีนเข้าสู่อาเซียน การค้าภายในภูมิภาคที่แข็งแกร่ง เงินสำรองของธนาคารกลางในระดับสูงสุด การใช้จ่ายภายในประเทศที่คึกคัก และ การท่องเที่ยว ในภูมิภาค
สกุลเงินอาเซียนอาจอ่อนค่าลงในปี 2568 แต่มีการสนับสนุนนโยบายการเงินและการคลังที่เพียงพอที่จะบรรเทาความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น ขณะเดียวกันก็เสริมสร้างสถานะที่ปลอดภัยของเศรษฐกิจในภูมิภาค
โดยรวมแล้ว แนวโน้มทั่วโลกในปี 2025 อยู่ที่ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น และมีความเสี่ยงที่เงินหยวนจะอ่อนค่าลงอีก ส่งผลให้ดอลลาร์สิงคโปร์และสกุลเงินอาเซียนหลายสกุลมีแนวโน้มอ่อนค่าลงตลอดปี 2025 เมื่อพิจารณาจากความเสี่ยงและความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในปี 2025 นักลงทุนและธุรกิจควรป้องกันความเสี่ยงจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐและจำกัดการกู้ยืมในสกุลเงินนี้
ตามรายงานของ VNA
ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795
การแสดงความคิดเห็น (0)