ผู้เชี่ยวชาญคาดว่าเฟดจะ “ตรึง” อัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อไป

ข้อมูล เศรษฐกิจ เชิงบวกจำนวนมากทำให้เกิดความหวังว่าเฟดจะบรรลุเป้าหมายในการ "ลงจอดอย่างนุ่มนวล" ในเร็วๆ นี้ ซึ่งก็คือการลดอัตราเงินเฟ้อและไม่ผลักดันให้เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกเข้าสู่ภาวะถดถอยรุนแรง

Thị trường kỳ vọng Fed ‘đóng băng’ lãi suất trong cuộc họp sắp tới

ยังมีสิ่งที่ไม่รู้มากมายว่าเฟดจะกำหนดแนวโน้มนโยบายในปีหน้าอย่างไร (ที่มา: CNBC)

ตลาดมีความคาดหวังที่กว้างขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับสูงสุดในรอบ 22 ปี ในการประชุมนโยบายการเงินในวันที่ 13 ธันวาคม หากเป็นเช่นนั้น จะถือเป็นครั้งที่สามติดต่อกันที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งนักลงทุนส่วนใหญ่เชื่อว่าเป็นสถานการณ์ที่แทบจะแน่นอนแล้ว ประเด็นสำคัญที่ตลาดและนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ถกเถียงกันในขณะนี้คือ หน่วยงานกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อใด นานแค่ไหน และเร็วเพียงใด

เกร็กอรี ดาโก หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ EY กล่าวว่า แทบจะแน่นอนว่าจะไม่มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก อย่างไรก็ตาม ยังมีสิ่งที่ไม่รู้มากมายว่าเฟดจะกำหนดแนวโน้มนโยบายในปีหน้าอย่างไร

ในแถลงการณ์ล่าสุด เจ้าหน้าที่เฟดยังคงเตือนว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปจนกว่าจะบรรลุเป้าหมาย 2 ประการ คือ อัตราเงินเฟ้อ 2% และอัตราการว่างงาน ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวว่ายังเร็วเกินไปที่จะประกาศว่าจะหยุดชะงักการขึ้นอัตราดอกเบี้ย และยังไม่มีเหตุผลเพียงพอที่จะคาดเดาได้ว่านโยบายการเงินอาจผ่อนคลายลงเมื่อใด

ตามรายงานของกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 8 ธันวาคม จำนวนงานนอก ภาคเกษตร ในเดือนพฤศจิกายน 2023 เพิ่มขึ้น 199,000 ตำแหน่ง สูงกว่าการเพิ่มขึ้น 150,000 ตำแหน่งในเดือนก่อนหน้า อัตราการว่างงานที่ต่ำ การสร้างงานที่มั่นคง ส่งผลให้มีสัญญาณเชิงบวกของการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง ในเดือนตุลาคม 2023 ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ อยู่ที่ 3.2% ลดลงจากจุดสูงสุด 9.1% ในช่วงการระบาดใหญ่

ข้อมูลเศรษฐกิจเชิงบวกจำนวนมากทำให้เกิดความหวังว่าเฟดจะบรรลุเป้าหมายในการ “ลงจอดอย่างนุ่มนวล” ในเร็วๆ นี้ ซึ่งก็คือการลดอัตราเงินเฟ้อและหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงสำหรับเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก จากข้อมูลของเครื่องมือ Fed Watch พบว่านักเทรดในตลาดฟิวเจอร์สมองว่ามีโอกาสมากกว่า 98% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิมในการประชุมสัปดาห์นี้

อย่างไรก็ตาม การปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นประเด็นที่ถกเถียงกันมาก “การหารือเกี่ยวกับการทำให้การดำเนินนโยบายการเงินเป็นปกติจะมีความคึกคักมากขึ้นในปีหน้า เนื่องจากความคืบหน้าในการลดอัตราเงินเฟ้อยังคงดำเนินต่อไป” นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคาร Deutsche Bank เขียนไว้ในรายงานการวิเคราะห์ตลาดล่าสุด

ประธานเฟดกล่าวว่าเศรษฐกิจสหรัฐดูเหมือนจะชะลอตัวในไตรมาสสุดท้ายของปี 2566 โดยสังเกตเห็นว่าตลาดแรงงาน "เริ่มเย็นลง" เขากล่าวเสริมว่าเฟดกำลังอยู่ในเส้นทางที่จะลดอัตราเงินเฟ้อลงเหลือ 2% โดยไม่ทำให้อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น

การลดอัตราเงินเฟ้อในขณะที่หลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอย ซึ่งมักเรียกกันว่า “การลงจอดอย่างนุ่มนวล” ถือเป็นความท้าทายที่ยากลำบาก แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้ เฟดได้แนะนำว่าเฟดอาจอยู่ในเส้นทางที่จะทำเช่นนั้นได้

Austan Goolsbee เจ้าหน้าที่ของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลาง (FOMC) สะท้อนความคิดเห็นของ Powell ที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ มีเป้าหมายที่จะบรรลุพันธกิจทั้ง 2 ประการ คือ ควบคุมเงินเฟ้อและอัตราการว่างงาน อย่างไรก็ตาม Goolsbee เตือนว่าผู้กำหนดนโยบายไม่ควรนิ่งนอนใจและต้องตื่นตัวอยู่เสมอ

แหล่งที่มา