 |
| การใช้จ่ายเงินจำนวนมหาศาลอย่างต่อเนื่องของ รัฐบาล ทำให้ภาระหนี้สาธารณะเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว (ที่มา: รอยเตอร์) |
นี่คือข้อสรุปจากการศึกษาที่นำเสนอในการประชุม Jackson Hole Central Bank Conference ซึ่งจัดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เมื่อวันที่ 26 สิงหาคม ที่เมืองแคนซัสซิตี้ รัฐไวโอมิง สหรัฐอเมริกา
ผลการศึกษาพบว่าตั้งแต่ปี 2550 หนี้สาธารณะทั่วโลกเพิ่มขึ้นจากค่าเฉลี่ย 40% ของ GDP เป็น 60% ของ GDP ในประเทศที่พัฒนาแล้ว อัตราส่วนนี้สูงกว่านี้ด้วยซ้ำ โดยปกติแล้ว สหรัฐฯ ซึ่งเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลก มีหนี้สาธารณะของรัฐบาลสูงกว่า GDP เมื่อ 15 ปีก่อน หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ เทียบเท่ากับประมาณ 70% ของ GDP
ผู้เชี่ยวชาญ Serkan Arslanalp นักเศรษฐศาสตร์จากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และศาสตราจารย์ Barry Eichengreen จากมหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนีย (สหรัฐอเมริกา) ชี้ให้เห็นว่า แม้จะมีข้อกังวลเกี่ยวกับการเติบโตจากอัตราการกู้ยืมหนี้สาธารณะที่สูง แต่ “การลดหนี้ แม้ว่าจะพึงประสงค์ในหลักการ แต่ยากที่จะบรรลุผลได้ในทางปฏิบัติ”
ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเมื่อเทียบกับอดีตที่ประเทศต่างๆ สามารถลดอัตราส่วนหนี้ต่อ GDP ได้สำเร็จ
ตามที่ผู้เขียนทั้งสองคนของผลการศึกษาระบุว่า เศรษฐกิจจำนวนมากจะไม่สามารถรับมือกับภาระหนี้ของประชากรสูงอายุได้ ดังนั้น จำเป็นต้องมีการระดมทุนสาธารณะใหม่สำหรับความต้องการต่างๆ เช่น การดูแลสุขภาพและเงินบำนาญ
ในขณะเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นจากระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ยังส่งผลให้ต้นทุนการชำระหนี้เพิ่มขึ้นด้วย และความแตกแยกทางการเมืองทำให้ประเทศต่างๆ ประสบความยากลำบากในการบรรลุหรือแม้แต่รักษางบประมาณเกินดุลในปัจจุบัน
นักเศรษฐศาสตร์ Arslanalp และ Eichengreen เน้นย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อ จะไม่ทำให้อัตราส่วนหนี้สินลดลง เว้นแต่จะเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดในช่วงเวลาอันยาวนาน และการปรับโครงสร้างหนี้สำหรับประเทศกำลังพัฒนากลายเป็นเรื่องยากขึ้น เนื่องจากกลุ่มเจ้าหนี้ได้ขยายตัว
ผู้เขียนสังเกตว่ารัฐบาลจะต้องดิ้นรนกับหนี้ที่ “ตกทอดมา” จำนวนมาก ซึ่งส่งต่อจากรัฐบาลหนึ่งไปยังอีกรัฐบาลหนึ่ง ซึ่งจะทำให้รัฐบาลต้องมุ่งเน้นมากขึ้นในการจำกัดการใช้จ่าย พิจารณาการขึ้นภาษีและปรับปรุงการกำกับดูแลธนาคารเพื่อหลีกเลี่ยง “การล้มละลาย” ที่อาจเกิดขึ้น
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)