นักเศรษฐศาสตร์เตือนหนี้สาธารณะทั่วโลกกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและไม่น่าจะ "กลับตัว" ได้

ตามข้อมูลของผู้กำหนดนโยบาย เศรษฐกิจ หลักของโลก การใช้จ่ายเงินจำนวนมหาศาลอย่างต่อเนื่องของรัฐบาลเพื่อรับมือกับวิกฤตการณ์ทางการเงินระดับโลกและผลที่ตามมาของการระบาดของโควิด-19 ส่งผลให้ภาระหนี้สาธารณะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา และไม่น่าจะสามารถ "ย้อนกลับ" สถานการณ์นี้ได้

Các nhà kinh tế cảnh báo nợ công toàn cầu tăng mạnh, khó có khả năng 'đảo ngược'

การใช้จ่ายเงินจำนวนมหาศาลอย่างต่อเนื่องของ รัฐบาล ทำให้ภาระหนี้สาธารณะพุ่งสูงขึ้น (ที่มา: รอยเตอร์)

นี่คือข้อสรุปจากการศึกษาที่นำเสนอในงานประชุม Jackson Hole Central Bank ซึ่งจัดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เมื่อวันที่ 26 สิงหาคม ณ เมืองแคนซัสซิตี้ รัฐไวโอมิง สหรัฐอเมริกา

ผลการศึกษาระบุว่านับตั้งแต่ปี พ.ศ. 2550 หนี้สาธารณะทั่วโลกเพิ่มขึ้นจากค่าเฉลี่ย 40% ของ GDP เป็น 60% ของ GDP ในประเทศที่พัฒนาแล้ว อัตราส่วนนี้ยิ่งสูงขึ้นไปอีก โดยทั่วไปแล้ว สหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุด ในโลก มีหนี้สาธารณะสูงกว่า GDP เมื่อ 15 ปีก่อน หนี้สาธารณะของสหรัฐอเมริกาเทียบเท่ากับประมาณ 70% ของ GDP

ผู้เชี่ยวชาญ Serkan Arslanalp นักเศรษฐศาสตร์จากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และศาสตราจารย์ Barry Eichengreen จากมหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนีย (สหรัฐอเมริกา) ชี้ให้เห็นว่า แม้จะมีข้อกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจจากหนี้สาธารณะที่สูง แต่ “การลดหนี้ แม้จะเป็นสิ่งที่พึงปรารถนาในหลักการ แต่ในทางปฏิบัติกลับทำได้ยาก”

นี่ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเมื่อเทียบกับอดีตที่ประเทศต่างๆ ประสบความสำเร็จในการลดอัตราส่วนหนี้ต่อ GDP

เศรษฐกิจหลายแห่งจะไม่สามารถรับมือกับภาระหนี้ของประชากรสูงอายุได้ ตามที่ผู้เขียนทั้งสองของผลการศึกษากล่าว ดังนั้น จำเป็นต้องมีเงินทุนสาธารณะใหม่เพื่อความต้องการต่างๆ เช่น การดูแลสุขภาพและเงินบำนาญ

ในขณะเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นจากระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ยังส่งผลให้ต้นทุนการชำระหนี้เพิ่มขึ้นด้วย และความแตกแยกทางการเมืองทำให้ประเทศต่างๆ ประสบความยากลำบากในการบรรลุหรือแม้แต่รักษางบประมาณเกินดุลในปัจจุบัน

นักเศรษฐศาสตร์ Arslanalp และ Eichengreen เน้นย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อจะไม่ทำให้อัตราส่วนหนี้สินลดลง เว้นแต่จะเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดในช่วงเวลาอันยาวนาน และการปรับโครงสร้างหนี้สำหรับประเทศกำลังพัฒนาก็ทำได้ยากขึ้น เนื่องจากกลุ่มเจ้าหนี้ได้ขยายตัวมากขึ้น

ผู้เขียนตั้งข้อสังเกตว่ารัฐบาลจะต้องเผชิญกับปัญหาหนี้สิน “ที่ตกทอด” สูง ซึ่งตกทอดมาจากรัฐบาลหนึ่งไปยังอีกรัฐบาลหนึ่ง ซึ่งจะทำให้รัฐบาลต้องให้ความสำคัญกับการจำกัดการใช้จ่ายมากขึ้น พิจารณาการขึ้นภาษีและปรับปรุงกฎระเบียบของธนาคาร เพื่อหลีกเลี่ยง “การล้มละลาย” ที่อาจเกิดขึ้น

แหล่งที่มา