Узаконить право изъятия залога; Предложение об отмене лицензии на импорт золота

Принятие новой редакции Закона о кредитных организациях, легализация права изъятия залогового имущества, предложение об отмене лицензий на импорт золота, двойное давление на валютные курсы, рынок облигаций с 1 июля 2025 года... — вот главные банковские события прошедшей недели.

Ужесточение коэффициента левериджа с 1 июля: никаких препятствий для деятельности по выпуску корпоративных облигаций

Закон о предприятиях (с изменениями) официально вступает в силу с 1 июля 2025 года. Соответственно, совокупные обязательства предприятия-эмитента (включая стоимость облигаций, которые, как ожидается, будут выпущены), являющегося непубличным обществом, не должны превышать пятикратный размер собственного капитала.

В недавно опубликованном отчете аналитики VIS Rating заявили, что вышеуказанное положение об ужесточении коэффициентов левериджа помогает привести правовую базу для непубличных компаний в соответствие с публичными компаниями в соответствии с Законом о ценных бумагах 2024 года, не препятствуя при этом деятельности по выпуску корпоративных облигаций.

«Мы считаем, что новое регулирование окажет незначительное влияние на деятельность по выпуску частных облигаций. Наши данные по всем непубличным компаниям во Вьетнаме за последние три года показывают, что только около 25% компаний имеют коэффициент, превышающий 5 раз, или имеют отрицательный капитал», — говорится в отчете.

Хотя ужесточение коэффициента кредитного плеча не оказывает большого влияния на рынок, VIS Rating также считает, что высокое кредитное плечо не является причиной несвоевременного погашения облигаций, и рекомендует инвесторам не считать это наиболее важным фактором при рассмотрении инвестиций в облигации.

Данные рейтинга VIS показывают, что причина, по которой 182 предприятия в последнее время медлят с выплатой облигаций, заключается не в высоком уровне кредитного плеча, а в основном в слабом денежном потоке и неэффективном управлении ликвидностью.

В частности, менее 1/4 из 182 предприятий, упомянутых выше, имеют коэффициент левереджа, превышающий 5 раз, или отрицательный капитал. Коэффициент левереджа оставшихся 3/4 предприятий с просроченными платежами по облигациям составляет всего 2,8 раза, что примерно равно среднему значению других эмитентов, не имеющих просроченных платежей по облигациям.

Согласно статистике компании, несмотря на умеренное кредитное плечо, 90% эмитентов просроченных облигаций не генерируют достаточного денежного потока от операций для осуществления регулярных процентных платежей или испытывают недостаток ликвидности для погашения основного долга в срок. Почти 40% просроченных облигаций имеют очень короткие сроки погашения от 1 до 3 лет, часто используемые для долгосрочных проектов, которые не генерируют своевременных денежных потоков. При отсутствии стабильных денежных потоков эмитентам приходится в значительной степени полагаться на рефинансирование, другими словами, на использование нового долга для погашения старого долга. В результате 85% просрочек происходят в течение первых трех лет выпуска.

Кроме того, около 40% просроченных облигаций обеспечены активами, которые трудно оценить или ликвидировать, такими как дебиторская задолженность, связанная с проектами в сфере недвижимости, контрактами на деловое сотрудничество и правами на доход от будущих проектов. Отсутствие эффективных механизмов реструктуризации долга и ограниченное применение правовых подходов еще больше увеличивают уровень просрочки.

Поэтому, хотя кредитное плечо считается одним из рисков, которые следует учитывать, эксперты VIS Rating рекомендуют инвесторам учитывать множество факторов, особенно способность генерировать денежный поток, а не только смотреть на финансовый рычаг при покупке корпоративных облигаций.

Национальное собрание официально легализует резолюцию 42, «закрепляющую» право налагать арест на залоговые активы кредитных организаций

Утром 27 июня Национальное собрание большинством голосов (435/443) приняло Закон о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о кредитных организациях (КО). Согласно ему, КО имеют право изымать залоговые активы, но изымаемые залоговые активы должны соответствовать условиям, установленным Правительством .

Представляя отчет о получении и разъяснении мнений Постоянного комитета Национального собрания по проекту Закона о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о кредитных учреждениях до нажатия кнопки, управляющий Государственного банка Вьетнама заявил, что Постоянный комитет Национального собрания согласен с децентрализацией полномочий по принятию решений о специальном кредитовании по кредитам с процентной ставкой 0%/год и кредитам без обеспечения от Премьер-министра Государственному банку Вьетнама . В то же время он попросил Правительство продолжить совершенствование положений о специальных процентных ставках по кредитам на основе мнений компетентных органов, обеспечивая соответствие практике и механизму управления денежно-кредитной политикой.

В связи с этим Правительство предложило скорректировать формулировку законопроекта, чтобы гарантировать, что специальное кредитование Государственным банком будет осуществляться только в случае, если кредитные организации попадают в состояние крайней нехватки ликвидности или для реализации плана оздоровления или плана принудительного перевода средств в целях защиты законных прав вкладчиков и обеспечения безопасности системы кредитных организаций.

В частности, законопроект предусматривает: «Государственный банк принимает решение о предоставлении кредитным организациям специальных кредитов с обеспечением или без обеспечения в случаях, указанных в пункте 1 статьи 192 настоящего Закона. Обеспечение по специальным кредитам Государственного банка устанавливается в размере, установленном Председателем Государственного банка. Процентная ставка по специальным кредитам Государственного банка устанавливается в размере 0% годовых».

Правительство разработает подробные инструкции об условиях изъятия залогового имущества у кредитных организаций.
Принятый сегодня утром Закон о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о кредитных организациях официально узаконивает право наложения ареста на предмет залога кредитных организаций.

Ранее Постоянный комитет Национальной ассамблеи потребовал тщательно пересмотреть положения, касающиеся условий права на изъятие залога по безнадежным долгам; прояснить роли, обязанности и механизмы координации между Народными комитетами на уровне коммуны и полицейскими органами на уровне коммуны для обеспечения законных прав и интересов лица, залог которого изъят, и связанных с ним сторон. В то же время он попросил правительство продолжить наследовать положения 02 в Постановлении № 42/2017/QH14 от 21 июня 2017 года Национальной ассамблеи о пилотировании обработки безнадежных долгов кредитных организаций.

В правительственном докладе и пояснении указано, что законопроект предусматривает только участие Народного комитета на уровне коммуны и полиции на уровне коммуны в процессе конфискации имущества. Поэтому он в основном соответствует ориентации на реорганизацию и перераспределение административных единиц на всех уровнях и построению двухуровневой модели местного самоуправления.

Правительство принимает наследование 2 положений Постановления № 42/2017/QH14 и пересматривает законопроект в направлении добавления в пункт d, пункт 2, статья 198a условия о том, что «залоговое имущество не является спорным имуществом в деле, которое было принято, но не было решено или решается в компетентном суде»; одновременно добавляя в пункт c, пункт 3, статья 198a форму раскрытия информации «размещение уведомления в штаб-квартире Народного комитета коммуны, где гарант зарегистрирован по адресу в соответствии с договором обеспечения, и штаб-квартире Народного комитета коммуны, где находится заложенное имущество» до начала изъятия заложенного имущества, которое является недвижимостью. Однако в отношении обеспеченного имущества, являющегося движимым, ввиду «мобильного» и легко перемещаемого характера движимого имущества правительство хотело бы сохранить форму раскрытия информации в соответствии с проектом закона, представленным в Постоянную комиссию Национальной ассамблеи для комментариев.

Кроме того, в целях обеспечения строгого соблюдения процедур изъятия залогового имущества, как для устранения препятствий, так и для минимизации возможных последствий, Правительство предлагает внести изменения в законопроект в направлении добавления положения о том, что «залоговое имущество, подлежащее изъятию, должно соответствовать условиям, установленным Правительством».

Правительство заявило, что агентство-разработчик будет координировать работу с соответствующими агентствами, министерствами и ведомствами (Министерством общественной безопасности, Министерством юстиции, Министерством иностранных дел и т. д.) для изучения условий залоговых активов по безнадежным долгам, которые кредитные организации имеют право изымать в целях конкретизации политики развития частной экономики в соответствии с Постановлением № 68-NQ/TW.

Законопроект также устанавливает, что кредитные организации, филиалы иностранных банков, организации, осуществляющие торговлю и обслуживание долговых обязательств, обязаны осуществлять процедуры раскрытия информации, предусмотренные пунктами 3 и 4 статьи 198а, а также разрабатывать и обнародовать внутренние положения о порядке и процедурах изъятия обеспеченного имущества, в том числе положения о санкционировании изъятия обеспеченного имущества.

Возврат залога в качестве доказательства по уголовным делам для банковского обслуживания

Что касается залога как доказательства по уголовным делам, как вещественного доказательства и средства совершения административных правонарушений при административных правонарушениях, Правительство приняло мнения Постоянной комиссии Национального собрания и пересмотрело статью 198c законопроекта в направлении регулирования возврата залога как доказательства по уголовным делам по требованию обеспеченной стороны, если в обеспеченном договоре имеется соглашение о том, что обеспеченная сторона соглашается разрешить обеспеченной стороне изымать предмет залога безнадежного долга, когда обеспеченное имущество обрабатывается в соответствии с положениями закона об обеспечении исполнения обязательств.

Правительство хотело бы принять и исключить положения, касающиеся возврата вещественных доказательств и административных мер по административным правонарушениям в проекте Закона о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о кредитных организациях, сосредоточив внимание на проекте Закона о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о рассмотрении дел об административных правонарушениях.

Что касается эффективности Закона, Постоянный комитет Национального собрания согласился с планом правительства отменить переходные положения по специальным кредитам, принятые Государственным банком до вступления в силу настоящего Закона, и установить дату вступления Закона в силу с 1 августа 2025 года.

Однако в целях обеспечения достаточного времени для проведения исследований и разработки постановления Правительства, регламентирующего условия обеспечения безнадежных долгов и обеспечивающего реализацию Закона, Правительство предлагает установить дату вступления законопроекта в силу с 15 октября 2025 года.

Чтобы купить дом, нужно иметь доход в течение 20–25 лет, молодые люди жаждут долгосрочных льготных кредитных пакетов

  Чтобы купить квартиру площадью 70 м2, которая стоит 3-4 млрд донгов в крупных городах, молодым людям нужно 20-25 лет дохода. Эта цифра показывает, что соотношение цены и дохода на жилье во Вьетнаме очень высокое, что означает, что к нему очень трудно получить доступ.

Выступая на семинаре «Эффективное финансовое плечо — возможности получения жилья для молодежи» утром 26 июня, г-жа Ха Ту Джанг, директор Департамента кредитования секторов экономики (Государственный банк Вьетнама), сказала, что банковская отрасль внедряет множество решений для приоритизации кредитного капитала и синхронно внедряет решения, помогающие молодым людям получить жилье.

«Кредитные потоки направляются в сегмент недорогого жилья», — сказала г-жа Джанг.

Г-жа Джанг сказала, что с пакетом социального жилищного кредитования в размере 145 000 млрд донгов с 9 участвующими банками текущая процентная ставка по кредитам составляет 5,9% в год, что на 1,5-2% ниже обычной процентной ставки по кредитам. Для молодых людей в возрасте до 35 лет Государственный банк Вьетнама (SBV) внедрил политику льготных процентных ставок, на 2% ниже в течение первых 5 лет, на 1% ниже в течение 10 лет, чем средняя среднесрочная и долгосрочная процентная ставка крупной банковской группы.

Хотя результаты более позитивны, чем раньше, объем капитала, выделенного на вышеуказанные программы, все еще невелик. По данным Госбанка, причина в том, что на рынке мало проектов с ценами, подходящими для платежеспособности этих субъектов.

Г-н Ха Куанг Хунг, заместитель директора Департамента жилищного строительства и управления рынком недвижимости (Министерство строительства), сказал, что недавние исследования рынка недвижимости показывают, что молодые люди (в возрасте около 22-40 лет) становятся основной группой клиентов на рынке жилья, постепенно вытесняя людей среднего возраста.

«Спрос на владение жильем среди молодежи во Вьетнаме беспрецедентно высок, как по количеству, так и по доле в структуре покупателей жилья. Однако рост доходов населения не поспевает за ростом цен на жилье, что приводит к тому, что фактическая способность большинства молодых людей владеть жильем по-прежнему весьма ограничена. Чтобы купить средний дом (70 м2, продажная цена 3-4 млрд донгов) в крупных городах, молодым людям требуется 20-25 лет дохода. Эта цифра показывает, что соотношение цены жилья к доходу во Вьетнаме очень высокое (очень труднодоступно)», - сказал г-н Хунг.

В реальности большинство молодых городских пар со средним доходом 20-30 миллионов донгов в месяц вынуждены снимать дом или жить со своей семьей. Очень немногие люди имеют достаточно сбережений, чтобы купить коммерческий дом, когда им исполняется 30 лет, без финансовой поддержки семьи или льготных кредитных программ.

Анализируя препятствия, г-н Хунг сказал, что предложение недвижимости по-прежнему ограничено, а цены на нее высоки по сравнению с доступностью для большинства людей, включая молодежь.

По словам представителя Министерства строительства, молодым людям сложно иметь жилье из-за личных финансовых барьеров, а также кредитных барьеров. Хотя банки готовы давать деньги на покупку жилья, ставки по коммерческим кредитам все еще довольно высоки, а сроки кредитования недостаточно длительны по сравнению со спросом. Только при наличии льготных пакетов с низкими процентными ставками (5-6%), зафиксированными на длительный срок (20-30 лет), молодые люди смело будут рассматривать кредитование для покупки жилья.

Для решения текущей проблемы спроса и предложения г-н Ха Куанг Хунг сказал, что первым решением является увеличение предложения жилья. Для этого необходимо пересмотреть и усовершенствовать институты и законы, связанные с жильем и рынком недвижимости, обеспечив последовательность, синхронизацию и осуществимость.

Кроме того, необходимо эффективно реализовать Указ № 75/2025/ND-CP — постановление правительства, в котором подробно излагается реализация Постановления № 171/2024/QH15 о пилотной реализации проектов коммерческого жилья посредством соглашений о получении права землепользования или наличии права землепользования.

Что касается социального жилья, г-н Хунг отметил, что Национальная ассамблея приняла резолюцию № 201/2025/QH15 о пилотировании ряда конкретных механизмов и политик по развитию социального жилья, которая вступит в силу с 1 июня 2025 года и скорректирует политику в более гибком и доступном направлении.

По его словам, населенным пунктам необходимо реализовать и завершить целевые показатели по развитию социального жилья в соответствии с решением премьер-министра № 444/QD-TTg от 27 февраля 2025 года, а также развивать жилье для рабочих в промышленных парках и жилье для вооруженных сил.

Еще одним важным решением, на котором остановился г-н Хунг, является разработка моделей долгосрочной аренды и рассрочки с последующим выкупом.

Что касается финансов, г-н Ха Куанг Хунг сказал, что нам следует увеличить семейный вычет при расчете подоходного налога с населения, разрешить вычитать часть процентов по впервые взятым ипотечным кредитам из налогооблагаемого дохода... чтобы побудить молодых людей покупать дома.

Кроме того, изучите модель фонда сбережений на жилье, которая позволяет работникам отчислять часть своей ежемесячной зарплаты в фонд, чтобы получить ипотечный кредит по льготной процентной ставке, или в качестве вознаграждения зачислять деньги на сберегательный счет на жилье для молодых людей, которые достигают определенного уровня сбережений.

Наконец, необходимо улучшить доступ к кредитам и внедрить долгосрочные льготные кредитные пакеты. Необходимо организовать достаточный и своевременный льготный кредитный капитал из центрального бюджета для Вьетнамского банка социальной политики для предоставления льготных кредитов на покупку и аренду социального жилья; ускорить выплату кредитной программы на сумму 145 000 млрд донгов, рассмотреть возможность продления срока кредитования и льготного периода кредитования.

Преодоление недостатков пакета поддержки процентной ставки в 2%

Министерство финансов и Государственный банк Вьетнама (SBV) разрабатывают указ, регулирующий реализацию политики поддержки процентной ставки в размере 2%.

Государственный банк должен иметь план эффективной реализации этой политики.  

В резолюции 198/2025/QH15 Национальной ассамблеи о ряде специальных механизмов и политик для развития частной экономики четко указано, что предприятия частного экономического сектора, коммерческие домохозяйства и индивидуальные предприниматели поддерживаются государством с процентной ставкой 2% в год при заимствовании капитала для реализации зеленых, циклических проектов и применения рамочных стандартов в области охраны окружающей среды, социальной сферы и управления (ESG).

Предприятия ждут конкретных инструкций для доступа к этому источнику льготного капитала. «Хотя Постановление было выпущено, предприятия по-прежнему не могут получить доступ к льготному капиталу. Я надеюсь, что Государственный банк вскоре выпустит конкретные и подробные инструкции для коммерческих банков по их реализации», — предположил г-н Дин Хонг Ки, заместитель председателя Ассоциации предпринимателей города Хошимин (HUBA).

Делегат Национальной ассамблеи Хоанг Куок Кхань (Лай Чау) заявил, что руководство по внедрению преференциальной политики и поддержке процентных ставок в размере 2% для предприятий, проходящих цифровую и зеленую трансформацию, должно быть тщательно изучено, в противном случае оно попадет в «колею» внедрения предыдущей политики поддержки процентной ставки в размере 2% (пакет поддержки процентной ставки для восстановления экономики в соответствии с Резолюцией 43/2022/QH15).

В ходе сессии вопросов и ответов на прошлой неделе министр финансов Нгуен Ван Тханг заявил, что Министерство финансов извлекло уроки из политики поддержки процентной ставки в 2%. Правительство издало Постановление 139/NQ-CP, обнародующее План правительства по реализации Постановления 198/2025/QH15. Соответственно, реализация этой политики поддержки процентной ставки будет осуществляться за счет финансовых фондов и банковской системы.

«Министерство финансов будет координировать работу с Государственным банком Вьетнама для разработки указа по устранению недостатков предыдущей политики поддержки процентной ставки в размере 2%, обеспечивая осуществимость ее реализации. Правительство выделит соответствующие и достаточные ресурсы для реализации этой политики», — подтвердил министр Нгуен Ван Тханг.

Известно, что постановлением правительства № 139/NQ-CP Государственный банк должен был представить правительству для обнародования документ, определяющий государственную политику поддержки процентных ставок в размере 2% годовых через систему коммерческих банков для предприятий частного сектора экономики, хозяйствующих субъектов и частных предпринимателей для заимствования капитала с целью реализации зеленых, циклических проектов и применения стандарта ESG; работа должна быть завершена в 2025 году.

По словам губернатора SBV Нгуен Тхи Хонг, ресурсы для реализации политики поддержки 2% процентной ставки при заимствовании капитала для реализации зеленых и циклических проектов и применения стандартной структуры ESG, как того требует Резолюция 68-NQ/TW Политбюро о развитии частной экономики, поступают из бюджета. Министерство финансов выстраивает канал кредитования из фондов.

В случае заимствования средств у коммерческих банков Государственный банк будет координировать свои действия с Министерством финансов, чтобы предоставить четкие инструкции по преодолению недостатков пакета поддержки процентной ставки в размере 2% в предыдущей программе восстановления экономики.

«Государственный банк Вьетнама направил документ в Министерство финансов для рассмотрения возможности его включения в политику корпоративного подоходного налога для предприятий, заимствующих капитал у банков в соответствии с Резолюцией 68-NQ/TW. В ближайшее время мы продолжим тесно координировать действия по реализации политики Центрального комитета партии, Политбюро и Национального собрания», — заявил губернатор Нгуен Тхи Хонг.

Председатель Национального собрания Чан Тхань Ман поручил управляющему Государственного банка Вьетнама сразу после сессии Национального собрания (которая, как ожидается, завершится в конце июня 2025 года) разработать эффективный план и решение для политики поддержки в размере 2% в духе резолюции 198/2025/QH15.

Эксперты по экономике рекомендуют, чтобы реализация политики поддержки процентной ставки в размере 2% для предприятий, реализующих проекты зеленой и циклической экономики, была прозрачной и четкой в ​​отношении субъектов и критериев, а также простой в процедурах, чтобы предприятия и банки могли легко ее реализовать, избегая механизма просьб и предоставлений.

Выделить достаточные льготные ресурсы для поддержки малого и среднего бизнеса  

В дополнение к поддержке процентной ставки в размере 2%, в соответствии с духом Резолюции 198/2025/QH15, малые и средние предприятия, инновационные стартапы и т. д. получат доступ к льготному капиталу из Фонда развития малого и среднего предпринимательства. Министерство финансов заявило, что срочно разрабатывает руководящий документ и выделит ресурсы Фонду развития малого и среднего предпринимательства, чтобы Фонд мог предоставлять новые кредиты по льготным процентным ставкам.

Кроме того, правительство поощряет коммерческие банки увеличивать льготное кредитование малых и средних предприятий.

Известно, что постановлением Правительства 139/NQ-CP Министерству финансов поручено представить Правительству для обнародования документ, определяющий государственную политику поддержки процентных ставок в размере 2% годовых за счет внебюджетных государственных финансовых фондов для предприятий частного сектора экономики, хозяйствующих субъектов и индивидуальных предпринимателей для привлечения заемного капитала для реализации зеленых и циклических проектов и применения рамок стандартов ESG; завершить разработку в 2025 году. Одновременно пересмотреть действующее постановление об организации и функционировании Фонда развития малого и среднего предпринимательства с целью усиления деятельности Фонда по поддержке бизнеса.

Г-н Мак Куок Ань, вице-президент и генеральный секретарь Ассоциации малых и средних предприятий Ханоя, сказал, что в дополнение к усилению роли Фонда развития малых и средних предприятий необходимо усовершенствовать модель Фондов кредитных гарантий для малых и средних предприятий как на центральном, так и на местном уровнях. Только когда Фонд будет участвовать в гарантиях, банки будут достаточно смелы, чтобы кредитовать малые и средние предприятия.

VCCI предлагает отменить лицензии на импорт и экспорт золота

VCCI рекомендует отменить лицензии на импорт-экспорт золота и одноразовые лицензии на импорт-экспорт золота, поскольку это приведет к созданию большого количества «сублицензий», увеличению административных процедур и расходов на соблюдение нормативных требований для предприятий.

Федерация торговли и промышленности Вьетнама (VCCI) только что направила официальное письмо в Государственный банк Вьетнама (SBV) с просьбой прокомментировать проект указа о внесении изменений и дополнений в ряд статей указа 24/2012/ND-CP об управлении деятельностью по торговле золотом.

Отмена ограничений на ведение бизнеса для предприятий, производящих золотые слитки и золотые ювелирные изделия

Соответственно, в отношении условий выдачи лицензий на производство золотых слитков, Проект предусматривает минимальный размер уставного капитала для предприятий в размере 1000 млрд донгов или более. VCCI сослался на отзывы предприятий, заявив, что это регулирование слишком строгое, является слишком большим барьером и исключит большинство предприятий из участия на рынке. Это может привести к ситуации, когда на рынке смогут участвовать только несколько предприятий, что ограничит конкуренцию, не диверсифицирует источники поставок, тем самым влияя на права и выбор людей.

Что касается деятельности в сфере торговли золотыми ювелирными изделиями и ремесленного производства, то действующий проект Указа продолжает сохранять условия ведения бизнеса в сфере торговли золотыми ювелирными изделиями и ремесленного производства.

По мнению VCCI, сохранение такого состояния бизнеса нецелесообразно.

Во-первых, это не соответствует положениям Закона об инвестициях. Закон об инвестициях предусматривает, что только те отрасли, которые влияют на национальную оборону, безопасность, порядок, социальную безопасность, социальную этику или общественное здравоохранение, подпадают под действие условий ведения бизнеса. Между тем, золотые ювелирные изделия и изделия ручной работы являются обычными потребительскими товарами, которые не затрагивают общественные интересы в той мере, в которой это необходимо для применения ограничений.

Во-вторых, нет никаких специальных требований к безопасности или управлению. В частности, текущие условия ведения бизнеса для золотых ювелирных изделий и изделий ручной работы в основном связаны с помещениями и оборудованием - аналогично другим типам обычного товарного бизнеса. Эти требования не связаны с целью защиты общественных интересов или предотвращения конкретных рисков, поэтому нет достаточных оснований для сохранения ее как условной отрасли.

В-третьих, это не соответствует политике административной реформы. Продолжение регулирования условий ведения бизнеса в этой сфере противоречит духу Постановления № 68/NQ-TW о реформе административной процедуры, которое требует минимизации административного вмешательства, устранения барьеров и механизма «проси-дай» в инвестиционной и предпринимательской деятельности.

В то же время данное положение не совсем подходит и не соответствует направлению «Поощрение развития внутреннего рынка золотых ювелирных изделий с целью постепенного превращения Вьетнама в центр производства и экспорта высококачественных золотых ювелирных изделий», к которому Генеральный секретарь пришел на встрече с Центральным комитетом по политике и стратегии 28 мая 2025 года.

Поэтому VCCI предложила Государственному банку отменить положения об условиях торговли золотыми ювелирными изделиями.

Отменить «сублицензии» на импорт золота

Что касается импорта золотых слитков, по данным VCCI, проект указа о внесении изменений в Указ 24 регулирует импорт золотых слитков в направлении многоуровневого контроля, включая: лицензию на импорт-экспорт золота; годовой лимит импорта-экспорта; лицензию на импорт-экспорт на каждый раз;

Требование вышеуказанных лицензий одновременно создаст множество «сублицензий», что увеличит административные процедуры, расходы на соответствие и вызовет трудности для производственной и хозяйственной деятельности предприятий. Поэтому VCCI рекомендует агентству-разработчику внести поправки в правила в направлении упрощения процедур, при этом соблюдая требования к управлению.

В частности, VCCI предложила отменить лицензию на импорт-экспорт золота. Причина в том, что лицензии на импорт золота выдаются только предприятиям по производству золота. Между тем, предприятия по производству золота уже лицензированы и строго управляются Государственным банком. Поэтому требование дополнительной отдельной лицензии на импорт-экспорт не является необходимым, по сути, это «лицензия в лицензии», увеличивающая ненужные процедуры и расходы.

VCCI также предложила отменить импортно-экспортные лицензии на каждый раз, поскольку Государственный банк контролировал годовой лимит для предприятий. В контексте рынка золота, имеющего множество колебаний и сильно подверженного влиянию внутренних и внешних факторов, ожидание каждой лицензии может привести к тому, что предприятия упустят деловые возможности и снизят гибкость в операциях.

Можно предположить, что положение о выдаче единой лицензии поможет органам управления иметь информацию об импортно-экспортной деятельности предприятий и быть инициативными в управлении. Это можно сделать, обязав таможенные органы связывать данные с Государственным банком или обязав предприятия периодически отчитываться о выполнении импортно-экспортных лимитов. Эти меры обеспечивают как эффективный надзор, так и создают благоприятные условия для предприятий, чтобы они были инициативными в своей хозяйственной деятельности.

Что касается импортируемого золота, проект предусматривает, что предприятиям разрешено импортировать золотые слитки и необработанное золото только от производителей, сертифицированных Лондонской ассоциацией рынка драгоценных металлов. VCCI попросила агентство-разработчика разъяснить причину этого правила.

Разъяснение содержания золотых деривативов, счетов по торговле золотом

В проекте Декрета об изменении и дополнении ряда статей Декрета 24/2012/ND-CP об управлении деятельностью по торговле золотом упоминаются и другие виды деятельности по торговле золотом. По мнению VCCI, некоторые положения по этому содержанию не являются ясными и конкретными.

Что касается условий инвестирования, то в проекте предусмотрено, что другие виды деятельности по торговле золотом включены в Список ограниченных товаров и услуг. Однако эта основа больше не является подходящей. Ранее этот список был предусмотрен в Коммерческом законе и руководящих документах, но на деле он не применялся в течение многих лет и был официально отменен Декретом 173/2024/ND-CP. Согласно Закону об инвестициях 2020 года, существует всего три типа списков: запрещенные инвестиционные и деловые сектора; условные инвестиционные и деловые сектора; и свободные инвестиционные и деловые секторы.

В проекте указано, что эта деятельность может осуществляться только при наличии: (i) разрешения премьер-министра; и (ii) лицензии Государственного банка. Однако ни в проекте, ни в Указе 24/2012/ND-CP не указаны условия выдачи разрешений, лицензирования или процедуры. Такое положение противоречит статье 7.5 Закона об инвестициях 2020 года об обязательном содержании положений об инвестициях и условиях ведения бизнеса.

В связи с этим VCCI предложила Госбанку дополнить положения об условиях, порядке и процедурах лицензирования этой деятельности.

Что касается золотых деривативов, в проекте указано, что золотые деривативы являются одним из видов деятельности по торговле золотом, на который распространяется действие Декрета. Однако в Проекте и Декрете 24/2012/ND-CP не оговариваются механизм и условия этой торговой деятельности. Декрет определяет только правовой механизм деятельности кредитных организаций по золотым деривативам, которая осуществляется в соответствии с Законом о кредитных организациях. VCCI просит агентство-разработчика разъяснить: могут ли другие организации и предприятия (например, предприятия по торговле золотом, финансовые учреждения и т. д.) участвовать в деятельности по золотым деривативам? Каковы в таком случае условия и процедуры лицензирования?

Аналогичным образом, в отношении операций по торговле золотом на счетах VCCI также обратилась в Государственный банк с просьбой разъяснить, поскольку в проекте пересмотренного указа не уточняется, какие организации и предприятия могут предоставлять эту услугу? Какие инвесторы могут участвовать? Каковы условия, процедуры и процессы? Как реализуются положения о транзакциях, сопоставлении заказов и платежах?  

Обменный курс по-прежнему находится под двойным давлением

Федеральная резервная система США (ФРС) продолжает сохранять свою операционную процентную ставку без изменений, а риски, связанные с взаимными налогами, продолжают оказывать давление на обменный курс, что приводит к его значительному росту с начала второго квартала 2025 года.

Как и ожидали эксперты, на своем июньском заседании на прошлой неделе ФРС решила сохранить базовую процентную ставку без изменений. В заявлении после заседания ФРС отметила, что рынок труда остается сильным, а уровень безработицы — низким. Инфляция снизилась за последние три месяца, но председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что это лишь отражение прошлого, предупредив, что к концу этого года инфляция вырастет до 3%.

Согласно точечной диаграмме ФРС, члены Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) по-прежнему ожидают снижения процентных ставок в 2025 году в общей сложности на 0,5 процентных пункта, но большинство полагает, что к 2027 году учетная ставка будет снижена только на 0,5 процентных пункта. Инвесторы также делают ставку на перепроданную вероятность снижения ФРС процентных ставок еще на 25 базисных пунктов на своем заседании в сентябре.

Хотя председатель ФРС не упомянул конфликт между Израилем и Ираном в своем политическом заявлении, он сказал, что следит за ситуацией. Скачки цен на энергоносители, вызванные конфликтами, обычно временны и не оказывают длительного влияния на инфляцию, но ФРС может быть готова оперативно отреагировать на новую информацию.

Аналогичным образом Банк Англии (BoE) также сохранил процентную ставку без изменений на уровне 4,25% на фоне высокой инфляции в стране и усиления внешних рисков из-за глобальной торговой напряженности и конфликтов на Ближнем Востоке.

Ранее Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил процентные ставки в восьмой раз с июня 2024 года, доведя ставку по депозитам до 2%. Однако в недавнем сообщении президент ЕЦБ Лагард заявила, что ЕЦБ приближается к концу своего цикла, что является признаком того, что он может сделать паузу после непрерывных сокращений в последнее время.

Тем временем Швейцарский национальный банк снизил свою учетную ставку на 25 базисных пунктов, доведя ее до нуля впервые с момента введения отрицательных ставок в конце 2022 года. Он сослался на падающую инфляцию и мрачные перспективы мировой экономики. Потребительские цены в Швейцарии упали впервые за четыре года из-за падения туризма и цен на нефть. Рост ВВП Швейцарии ускорился в первом квартале 2025 года, отчасти из-за раннего экспорта в США до введения новых тарифов, но, как ожидается, замедлится в следующих кварталах.

Продолжая резко реагировать сразу после решения ФРС оставить процентные ставки без изменений, президент США Дональд Трамп начал серию резких нападок на председателя ФРС через посты в социальной сети Truth Social, призывая к немедленному снижению процентных ставок и обвиняя председателя Пауэлла в нанесении ущерба экономике США на сотни миллиардов долларов решением не снижать процентные ставки.

Между тем, риск высоких процентных ставок в США и неизвестный исход переговоров по тарифам также оказали давление на валютные курсы в развивающихся странах. Курс покупки VND/USD в коммерческих банках к концу прошлой недели приблизился к 26 000 VND/USD.

В Vietcombank USD торгуется по 25 922 VND/USD (покупка переводом) и 26 282 VND/USD (продажа). Курс продажи был самым высоким на предыдущей неделе. С начала второго квартала обменный курс в Vietcombank вырос на 2,1%, что в значительной степени способствовало общему росту в 2,86% по сравнению с концом 2024 года. Центральный обменный курс также зафиксировал соответствующий рост.

По мнению аналитиков MBS, ожидается, что доллар США сохранит свою силу в этом году благодаря высокому уровню торгового протекционизма и высоким процентным ставкам в США, поскольку ожидается, что ФРС снизит процентные ставки всего дважды.

В то же время, если соответствующий налог будет сохраняться на высоком уровне, это станет большой проблемой для экспортной деятельности Вьетнама и привлечения иностранных инвестиций, предложение иностранной валюты будет ограничено и создаст большее давление на обменный курс. Если обе стороны успешно проведут переговоры о снижении налоговой ставки, это внесет значительный вклад в стабилизацию обменного курса, процентных ставок и укрепление ключевых видов деятельности экономики, таких как экспорт и привлечение иностранных инвестиций.

Содержание предстоящих переговоров будет большой неизвестностью, которая повлияет на макрофакторы, включая обменные курсы. Поскольку до конца 90-дневной приостановки тарифов США осталось менее 20 дней, упоминается продление периода переговоров по тарифам за пределы крайнего срока 8 июля.

По прогнозу группы экономических экспертов Goldman Sachs, США продлят время переговоров по тарифам со странами, вместо того чтобы придерживаться изначального крайнего срока. Ранее министр финансов США Скотт Бессент упоминал о возможности предоставления большего времени для торговых переговоров и продления крайнего срока со странами, которые проявляют добрую волю.

На фоне растущего внешнего давления Государственный банк продолжает принимать гибкие меры управления. В мае Государственный банк продолжил поддерживать чистый вывод средств в размере более 21 400 млрд донгов. По мнению аналитиков FiinRatings, гибкая корректировка центрального обменного курса дает рынку больше возможностей для саморегулирования.

Резолюция 68: Коммерческие банки помогают частной экономике «взлететь»

Кредитный капитал считается «кровеносным сосудом» экономики в целом и предприятий в частности, в котором коммерческие банки играют особенно важную роль в снабжении, регулировании и обеспечении циркуляции и бесперебойной работы этой системы кровеносных сосудов.

Для того чтобы частная экономика действительно «взлетела» и повысила свою роль как «важнейшей движущей силы национальной экономики», Резолюция 68-NQ/TW Политбюро о развитии частной экономики, а также связанные с ней Резолюции и директивы предоставили очень конкретные и четкие точки зрения, цели, дорожные карты, задачи и решения. Одной из важных задач и предлагаемых решений является диверсификация источников капитала; создание наиболее благоприятных условий для доступа частной экономики к капитальным ресурсам...

Выступая на семинаре «Повышение роли коммерческих банков в реализации Резолюции 68», организованном Правительственным электронным информационным порталом утром 27 июня, г-н Нгуен Фи Лан, директор Департамента прогнозирования, статистики - денежно-кредитной и финансовой стабилизации (Государственный банк, SBV), подтвердил, что Резолюция 68 создала условия для доступа частного предпринимательского сектора к капиталу, по сути диверсифицировав источники капитала, причем не только капитал из банковского сектора, но и другие источники капитала.

Сразу после выхода Постановления 68 Председатель Государственного банка издал планы действий № 2415 и 2416 по реализации Постановления 68, а также по конкретизации Постановлений 138 и 139 Премьер-министра.

В этом плане действий указаны все программы действий, в частности, для всех подразделений Государственного банка, а также для коммерческих банков и кредитных учреждений по внедрению решений для сопровождения предприятий, конкретизации Постановления 68, а также указаний премьер-министра гражданам, предприятиям и банкам о том, как создать наилучшие условия для доступа частных предприятий к капиталу и сопровождения частных предприятий в процессе развития.

К 18 июня 2025 года общий непогашенный кредитный остаток системы достиг 16,73 млн млрд донгов, увеличившись на 7,14% по сравнению с концом 2024 года и на 18,71% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года (за аналогичный период 2024 года непогашенный кредитный остаток увеличился на +3,87% по сравнению с декабрем 2023 года).

Статистика Государственного банка Вьетнама показывает, что до 100 кредитных учреждений имеют непогашенную задолженность перед частным экономическим сектором. Из них около 209 000 малых и средних предприятий имеют непогашенную задолженность перед кредитными учреждениями, особенно коммерческими банками. Это подтверждает, что кредитные потоки распространились на все сегменты предприятий и все сегменты экономики.

«Эта цифра не только отражает сильное развитие частного экономического сектора, но и отражает усилия и стремления банковской отрасли в пользу частного экономического сектора», — сказал г-н Лань.

С точки зрения представителя коммерческого банка, г-жа Нгуен Бао Тхань Ван, заместитель генерального директора Вьетнамского акционерного коммерческого банка промышленности и торговли (VietinBank), сказала, что после получения Резолюции 68 VietinBank приветствовал эту политику с позитивным настроем и большими ожиданиями. «Это не только временное решение, но и долгосрочная дальновидная политика, направленная на содействие социально-экономическому восстановлению и развитию», — сказала г-жа Ван.

По словам г-жи Ван, предлагаемые в Резолюции решения по поддержке способствовали продвижению производственной и деловой активности предприятий в более позитивном направлении, тем самым увеличивая спрос на кредиты «здоровым» образом. Когда предприятия здоровы, имеют хорошую финансовую основу и работают стабильно, кредитные учреждения также будут иметь более благоприятные условия для предоставления капитала — как безопасного, так и эффективного.

VietinBank разработал специализированные кредитные пакеты для частных предприятий, а также малых и средних предприятий (МСП) с льготными процентными ставками от 5% в год - ниже средней процентной ставки по 12-месячным депозитам (в настоящее время 5,2 - 5,3%). Кредитные пакеты разрабатываются специально для каждой отрасли и бизнес-цели, чтобы обеспечить максимальную пригодность и эффективность.

Помимо поддержки финансовых решений, VietinBank также предоставляет клиентам нефинансовые решения и консультационную поддержку для бизнеса. Г-жа Ван сказала, что малые предприятия — это группа клиентов, которые испытывают трудности с доступом к банковским услугам и не знакомы с правилами налогообложения, бухгалтерского учета или финансовой прозрачности. VietinBank оказал им поддержку в улучшении их финансовых возможностей и улучшении финансовых отчетов, чтобы повысить их шансы на доступ к льготным и более качественным источникам капитала.

По мнению экспертов семинара, увеличение ресурсов для частного экономического сектора, включая капитальные ресурсы, не должно распределяться равномерно и широко, а должно иметь фокус, ключевые моменты и выбор.

Доктор Дау Ань Туан, заместитель генерального секретаря Вьетнамской федерации торговли и промышленности (VCCI), сказал, что капитал ограничен, поэтому его необходимо направлять на виды деятельности, которые создают наибольшие конкурентные преимущества и оказывают наилучшее воздействие на общество.

«Я думаю, что капитал следует разблокировать и продвигать, поощрять его поток в производственный сектор, где создаются определенные товары и услуги, где создаются рабочие места для многих работников, где решаются многие вопросы социального обеспечения. Поэтому отрасли, в которых у нас есть сильные стороны, такие как сельское хозяйство, — это не только бизнес, но и многие фермеры», — предложил г-н Туан.

По словам г-на Туана, малые и средние предприятия по-прежнему испытывают трудности с доступом к кредитному капиталу, особенно малые и микропредприятия — сектор, на который приходится 97–98% от общего числа предприятий во Вьетнаме. «Эта группа предприятий практически не имеет доступа к формальной банковской системе. Им часто приходится брать в долг из неформальных источников, таких как родственники, друзья и даже из черного кредита, что несет в себе множество потенциальных рисков как в финансовом, так и в юридическом плане», — охарактеризовал ситуацию г-н Туан.

Говоря об инструментах поддержки, таких как Фонд поддержки малого и среднего бизнеса, Фонд кредитных гарантий и т. д., г-н Туан оценил, что Резолюция 68 предложила множество решений для более эффективного и ориентированного на рынок управления фондами поддержки и кредитных гарантий. Г-н Туан предположил, что вместо того, чтобы работать как административное учреждение, как раньше, фонды должны быть организованы более гибко, готовыми принимать контролируемые риски для поддержки правильных субъектов и целей.

Однако помимо поддержки бизнеса г-н Нгуен Фи Лан отметил вопрос создания здоровой конкурентной среды.

В Резолюциях 138 и 139 Премьер-министр возложил на Государственный банк, министерства и отрасли ответственность, помимо создания доступа к капиталу для предприятий, проводить инспекционные и контрольные мероприятия по вопросам, связанным с кредитованием, чтобы гарантировать, что капитал используется для правильных целей и кредитных целей, избегая случаев перетока денег в рискованные сферы, вызывая нестабильность в экономике. Премьер-министр также поручил министерствам и отраслям, включая Государственный банк, реализовать это содержание.

«Это одно из решений, которое одновременно обеспечивает бизнесу доступ к капиталу и безопасность самого бизнеса», — подтвердил г-н Лань.

Источник: https://baodautu.vn/luat-hoa-quyen-thu-giu-tai-san-dam-bao-kien-nghi-bo-giay-phep-nhap-khau-vang-d316215.html