Горячая позиция ФРС: Пауэллу с трудом удаётся удержать свою позицию посреди шторма

(Дэн Три) - Несмотря на давление изнутри ФРС и напряженность в отношениях между Израилем и Ираном, председатель Пауэлл по-прежнему полон решимости не снижать процентные ставки, ожидая увидеть влияние пошлин и цен на нефть.

В ходе напряженных слушаний в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей Джером Пауэлл, самый влиятельный человек в мире в сфере финансов, передал четкое и недвусмысленное послание: ФРС никуда не спешит.

«Мы находимся в выгодном положении, чтобы продолжать ждать и наблюдать за развитием экономики , прежде чем рассматривать какие-либо корректировки денежно-кредитной политики», — решительно заявил г-н Пауэлл.

Эти комментарии подорвали ожидания скорейшего снижения ставки, особенно со стороны президента Дональда Трампа и его союзников в Конгрессе . Они показали, что, по крайней мере в краткосрочной перспективе, главным приоритетом ФРС является сдерживание потенциальных инфляционных рисков, связанных с новыми пошлинами и резким ростом цен на нефть, а не поспешное смягчение политики для поддержки экономики, демонстрирующей признаки замедления.

Политическая буря из Белого дома и Капитолийского холма

Президент Дональд Трамп подвергает терпение ФРС экстремальному испытанию. С момента возвращения к власти Трамп неустанно нападает на председателя Пауэлла, которого он назначил во время своего первого срока.

Президент утверждает, что поддержание высоких процентных ставок обходится США в сотни миллиардов долларов в год в виде процентных выплат по огромному государственному долгу. Он потребовал от ФРС агрессивного снижения ставок, даже на 2-3 процентных пункта. Давление не ограничилось критикой: г-н Трамп неоднократно намекал на возможность увольнения г-на Пауэлла, что является беспрецедентным шагом, способным серьёзно подорвать независимость ФРС.

Политическое давление распространилось за пределы Белого дома и на Конгресс, создав двухпартийное противостояние. Республиканцы в целом поддержали призывы Трампа к снижению процентных ставок, в то время как демократы, как правило, поддерживали осторожную позицию ФРС, подчёркивая необходимость независимости от политического влияния.

Перед лицом этих бурь г-н Пауэлл сохранил стойкость. Он заявил, что независимость ФРС защищена законом и пользуется широкой поддержкой в ​​Конгрессе. Он подчеркнул, что главным приоритетом ФРС является «поддержание стабильных долгосрочных инфляционных ожиданий», даже несмотря на то, что ей предстоит сделать сложный выбор между двумя целями: ценовой стабильностью и полной занятостью.

По словам председателя ФРС, новые тарифы в этом году могут привести к повышению цен и ослаблению экономического роста (Фото: Getty).

Несогласные голоса изнутри

Проблемы, с которыми сталкивается г-н Пауэлл, возникают не только извне. Даже внутри Комитета по открытым рынкам (FOMC), органа, определяющего политику ФРС, начинают проявляться разногласия.

Некоторые назначенцы Трампа теперь выступают за более раннее снижение. Губернатор Кристофер Уоллер недавно призвал к снижению ставки на следующем заседании, утверждая, что риск инфляции от тарифов не так велик, как первоначально опасались. Аналогичным образом, заместитель председателя по надзору Мишель Боуман также высказалась за снижение ставки на июльском заседании при условии, что инфляция останется под контролем.

Эти разногласия отражают растущую дискуссию внутри ФРС, отражающую экономическую неопределенность. Недавний график «точечной диаграммы» показывает, что мнения членов ФРС разделились: одна группа выступает за сохранение ставок на прежнем уровне или снижение ставок только один раз в год, в то время как другая по-прежнему ожидает двух или более снижений.

Это ставит г-на Пауэлла в положение, когда ему приходится руководить ФРС в бурных водах и согласовывать внутренние взгляды с внешними штормами.

Геополитическая «карта» и шок цен на нефть

Все экономические и политические расчёты затмевает огромная неопределённость: тлеющий конфликт между Израилем и Ираном. Эскалация напряжённости в последние недели вызвала опасения, что Иран может закрыть Ормузский пролив — водный путь, через который транспортируется около 25% мировой нефти.

Такой сценарий был бы катастрофическим, приведя к резкому росту цен на нефть и бензин и вызвав серьёзный инфляционный шок в экономике США и всего мира. Хотя цены на нефть снизились после объявления перемирия, ситуация остаётся «пороховой бочкой». Любая эскалация может привести к новому росту цен на энергоносители.

Oxford Economics предупреждает, что, хотя перемирие может быть хрупким, цены на нефть продолжат падать, если только не будет атак на энергетическую инфраструктуру. Однако этот сценарий может измениться в мгновение ока.

Эта неопределенность в сочетании с возможностью роста цен на нефть усиливает позицию ФРС в пользу осторожности. «Если цены на сырую нефть значительно вырастут, люди это почувствуют», — кратко, но убедительно заключил г-н Пауэлл.

Путь вперед: какой путь ждет экономику номер 1?

Базовая процентная ставка ФРС остаётся на уровне 4,25–4,5%. По словам г-на Пауэлла, экономика США остаётся «в сильном положении»: уровень безработицы находится на исторически низком уровне в 4,2%, а рекомендуемый ФРС уровень инфляции составляет 2,3%, что чуть выше целевого показателя в 2%.

Однако июньский отчет о потребительских настроениях показал, что настроения снижаются, в основном из-за опасений по поводу инфляции и высоких цен.

Председатель Пауэлл и его коллеги идут по очень узкому пути.

Если они снизят ставки слишком рано, чтобы ослабить политическое давление или поддержать рост, они рискуют спровоцировать новый виток инфляции, особенно если цены на энергоносители резко вырастут или влияние тарифов окажется сильнее ожидаемого. Однако, если они будут сохранять высокие ставки слишком долго, они могут непреднамеренно ослабить экономическую активность, нанести ущерб и без того сильному рынку труда и спровоцировать рецессию в экономике.

Экономисты расходятся во мнениях относительно дальнейших действий. Некоторые считают, что ФРС вряд ли снизит ставки до конца лета, в то время как другие полагают, что если появятся новые свидетельства слабости рынка труда, ФРС может действовать быстрее.

В этой сложной ситуации все взгляды будут прикованы к Вашингтону. Джером Пауэлл, занимающий это непростое положение, сталкивается с самой сложной проблемой за всю свою карьеру: как защитить экономику, сохранив при этом священную независимость ФРС перед лицом беспрецедентных штормов.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ghe-nong-fed-powell-cang-minh-giu-lap-truong-giua-bao-to-20250625062612729.htm