Иена падает, МВФ предупреждает Японию о необходимости интервенции на валютном рынке

Санджая Пант, заместитель директора Азиатско- Тихоокеанского департамента Международного валютного фонда (МВФ), заявил 14 октября, что недавнее снижение курса иены было обусловлено фундаментальными экономическими показателями, и призвал власти Японии рассмотреть возможность не вмешиваться в работу валютного рынка.

Đồng Yen sụt giá, IMF cảnh báo Nhật Bản cân nhắc việc can thiệp vào thị trường tiền tệ

Заместитель директора Азиатско- Тихоокеанского департамента МВФ призвал власти Японии рассмотреть возможность невмешательства в валютный рынок. (Источник: Bloomberg)

Г-н Пант проанализировал, что курс японской валюты в значительной степени зависит от фундаментальных экономических показателей. Пока разница в процентных ставках между этой азиатской страной и США остаётся значительной, японская валюта будет испытывать понижательное давление.

С 2022 года, на фоне непрерывного повышения процентных ставок в США и других крупных экономиках мира, руководство Банка Японии (BoJ) продолжает придерживаться политики сверхнизких процентных ставок. Это основная причина падения иены, достигшей 32-летнего минимума по отношению к доллару США. В середине сентября 2023 года японские власти дали понять, что могут вмешаться, если курс национальной валюты продолжит стремительно падать.

Пант заявил, что МВФ считает валютные интервенции целесообразными только в условиях серьёзных рыночных потрясений, растущих рисков для финансовой стабильности или риска неустойчивой инфляции. Однако в случае с иеной ни один из этих трёх основных факторов не присутствует.

В сентябре и октябре 2022 года Банк Японии впервые с 1998 года скупал местную валюту, чтобы предотвратить резкое падение курса иены, после чего стоимость валюты упала до 32-летнего минимума в 151,94 иены за доллар.

Однако, несмотря на недавние минимумы иены, глава Банка Японии Кадзуо Уэда сохранил решимость достичь целевого уровня инфляции в 2%. Он подчеркнул необходимость поддержания процентных ставок на крайне низком уровне до достижения целевого уровня инфляции благодаря высокому спросу и устойчивому росту заработной платы.

По словам Панта, краткосрочные перспективы инфляции в Японии имеют больше позитивных, чем негативных рисков, поскольку вторая по величине экономика Азии работает практически на полную мощность, а рост цен все больше обусловлен устойчивым спросом.

Однако он также заявил, что Банку Японии «не время» повышать краткосрочные процентные ставки, учитывая неопределенность относительно мирового спроса, что может нанести ущерб экономике Японии, зависящей от экспорта. Г-н Пант рекомендовал Банку Японии продолжить реализацию мер, позволяющих более гибко изменять долгосрочные процентные ставки, чтобы заложить основу для последующего ужесточения денежно-кредитной политики.

В настоящее время Банк Японии сохраняет краткосрочную процентную ставку на уровне -0,1%. В рамках политики контроля кривой доходности (YCC) он устанавливает целевую доходность 10-летних облигаций на уровне 0%. Поскольку рост инфляции оказывает давление на доходность облигаций, Банк Японии ослабил жесткий контроль над долгосрочными процентными ставками, фактически повысив максимальный уровень процентных ставок в декабре 2022 года и июле 2023 года.

Источник