Внутренний инвестиционный капитал продолжает лидировать на вьетнамском фондовом рынке. Фото: QUANG DINH
Акции по-прежнему остаются привлекательным инструментом инвестирования.
В интервью Tuoi Tre Online заместитель председателя совета директоров акционерного общества KAFI Securities г-н Нгуен Вьет Кыонг сообщил, что с начала третьего квартала 2025 года средняя ликвидность рынка достигла около 42 000 млрд донгов/сессию, увеличившись более чем на 100% по сравнению с первым полугодием, что свидетельствует об освобождении денежного потока после того, как стала более ясной информация о соответствующем налоге с США.
Хотя с начала прошлого месяца иностранные инвесторы продемонстрировали тенденцию к изъятию чистого капитала, вьетнамские акции по-прежнему поддерживаются потоками капитала от внутренних институциональных и индивидуальных инвесторов.
Прогнозируется, что иностранный капитал, вероятно, вернётся к чистым покупкам, когда информация о процентных ставках и обменных курсах станет более чёткой, особенно после решения Федеральной резервной системы США снизить процентные ставки в сентябре. Кроме того, перспектива роста рынка усилит приток международного капитала во вьетнамские акции.
Г-н Нгуен Вьет Кыонг - заместитель председателя Совета директоров акционерного общества KAFI Securities
Примечательно, что рыночный коэффициент P/E в настоящее время составляет около 14,9, приближаясь к среднему значению за пять лет. «Этот уровень по-прежнему привлекателен в контексте положительного роста прибыли публичных компаний в 2025 году и ожидаемого увеличения объёмов кредитования в последних кварталах года, что поддержит динамику роста рынка», — отметил г-н Куонг.
Перед праздниками внутренний денежный поток также демонстрировал признаки замедления, что привело к переходу рынка в состояние дифференциации и осторожной торговли для сохранения результатов. Однако после праздников эксперты прогнозируют, что индекс VN сохранит восходящую динамику, колеблясь около 1650 пунктов и стремясь к психологическому порогу в 1700 пунктов.
В целом эксперты полагают, что в ближайшем будущем акции по-прежнему будут привлекательным инструментом инвестирования и продемонстрируют оптимистичную динамику благодаря: обильной ликвидности, разумным оценкам, ожиданиям снижения процентных ставок ФРС в сентябре 2025 года, положительным бизнес-результатам в третьем квартале и истории вывода рынка из категории пограничных в категорию развивающихся под руководством международных организаций.
Какую стратегию следует принять инвесторам?
Что касается стратегии, по словам вице-президента KAFI Securities: «Инвесторы со средней склонностью к риску могут рассмотреть возможность участия в вышеупомянутых перспективных отраслях, выбирая компании с разумной оценкой стоимости и хорошими ожиданиями роста от бизнес-результатов в этом году. Избегайте погони за акциями, которые переоценены по сравнению с историческими данными, и ограничивайте погоню за акциями, когда индекс быстро растёт и превышает 1700 пунктов, чтобы снизить риск краткосрочной коррекции».
Для отраслевых групп акции компаний с большой капитализацией, в которых имеется место (доля владения) для иностранного капитала, напрямую выиграют в случае улучшения фондового рынка.
В то же время крупные государственные инвестиции создают импульс для увеличения прибыли в отрасли строительных материалов.
Банковский сектор, рынок ценных бумаг и недвижимость считаются секторами, которые косвенно выигрывают от текущей тенденции смягчения кредитования. Розничный сектор, как правило, более активен в конце года.
Как колебания обменного курса VND/USD влияют на вьетнамские акции?
Обменный курс USD/VND находится под давлением, поскольку предложение иностранной валюты для пополнения резервов замедляется из-за тарифной и торговой политики между США и Вьетнамом. В то же время низкая внутренняя процентная ставка по VND, противоречащая политике Федеральной резервной системы США (ФРС) и Европы, также оказывает давление на косвенные потоки иностранного капитала во Вьетнам.
В этом контексте эксперты KAFI заявили, что обменные курсы зачастую не оказывают прямого влияния на фондовый рынок, однако меры по стабилизации обменного курса могут создавать побочные эффекты.
Если внешнее давление не снизится, Госбанк может продолжить продажу долларов США, которую он уже продал 25 и 26 августа в объёме более 1,5 млрд долларов США, или немного повысить процентные ставки по донгам. Эти шаги могут снизить ликвидность и усилить осторожные настроения.
«Однако в долгосрочной перспективе, если корректировка будет умеренной, ее влияние будет в основном краткосрочным, и рынок продолжит открывать хорошие возможности для инвесторов в акции», — заявила компания по ценным бумагам.
Источник: https://tuoitre.vn/chung-khoan-sau-ky-nghi-le-chien-luoc-nao-phu-hop-20250830144806997.htm
Комментарий (0)