Давление в связи с необходимостью погашения облигаций предприятий сферы недвижимости до 2025 года по-прежнему остается высоким.

(CLO) Давление в связи с погашением всегда является существующим риском для рынка корпоративных облигаций, поскольку количество корпоративных облигаций, срок погашения и просроченных в четвертом квартале 2024 и 2025 годов, все еще велико.

Давление на компании, занимающиеся недвижимостью, в связи с необходимостью погашения задолженности остается высоким

На Форуме по недвижимости «Чтобы рынок вернулся и развивался», который состоялся 16 ноября, экономический эксперт д-р Ву Динь Ань заявил: После сложного периода рынок корпоративных облигаций постепенно восстанавливается с начала года.

Однако давление, связанное с необходимостью погашения облигаций, особенно корпоративных, остается проблемой для рынка.

Ссылаясь на статистику FiinRatings, доктор Ву Динь Ань сказал: Остаток корпоративных облигаций (как основного долга, так и процентов), подлежащих погашению в 2024 году, составит 315 000 млрд донгов и достигнет пика в 334 000 млрд донгов в 2025 году.

Обзор форума. (Фото: ST)

Что касается облигаций недвижимости, то остаток к погашению в 2024 году в настоящее время составляет 60 000 млрд донгов, а в 2025 году, по оценкам, составит 135 000 млрд донгов.

«Давление в связи с необходимостью погашения всегда является существующим риском для рынка корпоративных облигаций, поскольку корпоративные облигации, подлежащие погашению и просроченные в четвертом квартале 2024 и 2025 годов, все еще высоки; при этом облигации предприятий сферы недвижимости имеют более высокий риск просроченной задолженности и потенциально безнадежной задолженности, чем в среднем по рынку», - сказал г-н Ань.

Выступая на семинаре «Развитие рынка корпоративных облигаций в направлении профессионализма и устойчивости», генеральный директор FiinRatings г-н Нгуен Куанг Туан подчеркнул огромную проблему просроченной задолженности в 2024–2025 годах.

Г-н Нгуен Куанг Туан отметил, что крупнейшим источником денег являются не банковские кредиты или облигации, а деньги, полученные от клиентов, а это значит, что сопутствующая поддержка также очень важна, мы должны сосредоточиться не только на спасении облигаций, гораздо важнее сопутствующие меры, а именно «чистая» законность.

«Мы можем задействовать правительственный проект по решению юридических проблем в сфере недвижимости. Как только эта проблема будет решена, справиться с просроченной задолженностью станет гораздо проще», — сказал г-н Нгуен Куанг Туан.

60% предприятий продлили свои лицензии на 2 года

Также на форуме д-р Кан Ван Люк заявил, что история погашения корпоративных облигаций в сфере недвижимости преодолела самый сложный период (июнь - август 2023 г.) с момента выхода Декрета 08/2023/ND-CP, разрешающего переговоры о продлении и отсрочке погашения задолженности.

Доктор Кан Ван Люк, экономический эксперт. (Фото: ST)

По данным доктора Кан Ван Люка, в настоящее время 60% предприятий продлили срок действия своих облигаций на 2 года (пик приходится на июнь 2025 года). Предприятия активно выкупают облигации в соответствии с условиями выпуска и начинают выпускать их снова, чтобы снизить давление на капитал. Кроме того, рынок недвижимости восстанавливается, и предприятия готовы продавать активы, чтобы зарезервировать часть средств для погашения долга.

Таким образом, доктор Кан Ван Люк оценил, что банкротство вряд ли произойдет, поскольку самый сложный период уже прошел, и существует множество синхронных решений. Фактически, компаниям, занимающимся недвижимостью, не нужно снижать цены на 40-50%, как раньше, скидка около 10% уже продана.

Тот факт, что срок действия Декрета 08/2023/ND-CP истек, ставит вопрос о том, допускает ли Декрет 65/2022/ND-CP переговоры по долгам, продление или отсрочку. «Управляющему органу необходимо прояснить этот вопрос», — сказал доктор Кан Ван Люк.

Применение Указа 65/2022/ND-CP с более строгими правилами демонстрирует усилия управляющего агентства по очищению рынка, но также вызывает опасения по поводу создания барьеров для выпуска частных корпоративных облигаций; хотя правовой коридор для выпуска публичных облигаций не был сокращен или очищен, это будет по-прежнему приводить к перегрузке канала корпоративных облигаций.

Разъясняя этот вопрос, г-жа Тран Ким Дунг, заместитель директора Департамента управления предложением ценных бумаг Государственной комиссии по ценным бумагам, сказала, что на момент выхода Указа 65/2022/ND-CP рынок облигаций ужесточался, поэтому правительство издало Указ 08/2023/ND-CP, чтобы устранить некоторые трудности для бизнеса, такие как ведение переговоров, продление срока погашения задолженности для держателей облигаций, отсрочка условий для профессиональных инвесторов в ценные бумаги и кредитные рейтинги.

«В настоящее время срок действия Указа 08/2023/ND-CP истёк, поэтому срок смягчения правительством эмиссии корпоративных облигаций временно отложен. Вопрос о том, будут ли поправки к Указу 65/2022/ND-CP и дальше обсуждаться, остаётся дождаться заключения Министерства финансов », — сообщила г-жа Чан Ким Дунг.

Заместитель начальника Департамента финансового рынка Департамента банковского дела и финансов Министерства финансов г-н Фам Ван Хьеу добавил, что в Указ 08/2023/ND-CP внесены две поправки и приостановлено действие одного постановления. Приостановлено действие Положения об определении профессиональных инвесторов, сроках размещения облигаций и кредитном рейтинге. Срок приостановления — до 31 декабря 2023 года.

«Министерство финансов представило правительству доклад о ходе реализации. В настоящее время, по мнению правительства, некоторые положения, срок действия которых истек в соответствии с Указом 08/2023/ND-CP, начнут применяться в соответствии с Указом 65/2022/ND-CP с 1 января 2024 года», — заявил г-н Фам Ван Хьеу.

Что касается двух поправок к Указу 08/2023/ND-CP, г-н Фам Ван Хьеу заявил, что продолжит реализацию положений Указа. Что касается изучения вопроса о внесении поправок в Указ 65/2022/ND-CP, Министерство финансов пересматривает и вносит поправки в ряд статей Закона о ценных бумагах. После этого, внимательно следя за Законом о ценных бумагах, будет внесена поправка в Указ 65/2022/ND-CP.

Источник: https://www.congluan.vn/ap-luc-tra-no-trai-phieu-cua-cac-doanh-nghiep-bat-dong-san-den-nam-2025-van-con-cao-post321645.html