Cum afectează taxa reciprocă din SUA piața bursieră?

Directorul de cercetare și analiză al Yuanta Securities Vietnam Co., Ltd., Nguyen The Minh, a vorbit cu reporterii ziarului Hanoi Moi după ce Statele Unite au anunțat cote de impozitare reciproce cu multe țări, inclusiv Vietnam.

Statele Unite au anunțat o cotă de impozitare reciprocă de 20% pentru bunurile vietnameze. Care este evaluarea dumneavoastră cu privire la această cotă de impozitare?

Casa Albă a publicat Ordinul Executiv al președintelui Donald Trump privind ajustarea cotelor de impozitare reciprocă, conform căruia Statele Unite au decis să ajusteze cotele de impozitare reciprocă pentru 69 de țări și teritorii. Conform Anexei I, cota de impozitare reciprocă pentru Vietnam este de 20%.

De la sfârșitul lunii aprilie 2025, Vietnamul și Statele Unite au purtat numeroase negocieri comerciale. Cota de impozitare de 20% a fost redusă cu mai mult de jumătate față de cifra de 46% propusă în aprilie. Acesta este un semnal pozitiv.

Director de Cercetare și Analiză al Yuanta Securities, Nguyen The Minh. Fotografie: NVCC

Comparând ratele tarifare ale țărilor din regiunea Asiei de Sud-Est, cu excepția Laosului și Myanmarului, care au o rată foarte mare de 40%, tariful SUA pentru mărfurile vietnameze, comparativ cu restul țărilor, este neutru, nu complet avantajos sau dezavantajos.

De exemplu, în comparație cu Thailanda, rata de impozitare menționată mai sus este doar puțin mai mare de 1%, în timp ce comparând deficitul comercial al Vietnamului cu cel al Statelor Unite, rata de 20% a Vietnamului este încă mult mai avantajoasă decât cea a Thailandei.

Pe scurt, taxa de 20% aplicată Vietnamului este neutră și încă mai există posibilitatea de a crea concurență pentru a atrage fluxuri de investiții, nici prea negative, nici prea pozitive.

Este posibil ca acest nivel tarifar să nu aibă un impact semnificativ asupra schimbării cererii de investiții și a lanțurilor de aprovizionare. Mai mult, Vietnamul are multe alte avantaje pentru a „reține” fluxurile de capital ISD, cum ar fi infrastructura, impozitele, taxele și resursele umane. Ca să nu mai vorbim de faptul că Vietnamul se află în prezent în cea mai mare zonă de tranzit de mărfuri.

Înainte și după introducerea tarifelor vamale, impactul acestora nu a avut niciun efect asupra dezechilibrului comercial dintre țări. De asemenea, suntem tratați corect, Statele Unite nu favorizează nicio țară.

Este de menționat că Statele Unite au anunțat o taxă de 40% pe mărfurile în tranzit. Această cotă de impozitare se aplică țărilor, indiferent dacă sunt sau nu aliate ale Statelor Unite.

Anterior, când președintele SUA, Donald Trump, a menționat o cotă de impozitare reciprocă de 20% pentru Vietnam și de 40% pentru mărfurile în tranzit, ne temeam că, dacă această cotă de 40% nu ar fi aplicată și altor țări, am putea pierde avantajul nostru competitiv. Cu toate acestea, acum nu trebuie să ne facem griji pentru asta.

Cu o cotă de impozitare de 20%, companiile vor trebui probabil să accepte sacrificarea unei părți din profiturile lor pentru a crea un avantaj competitiv mai mare față de alte țări.

- Cum va afecta această politică fiscală piața bursieră, domnule?

- Cred că impactul tarifelor asupra pieței bursiere se va produce în două etape.

În primul rând, pe termen scurt, această politică tarifară nu afectează nicio țară în parte, ci afectează întreaga piață bursieră globală.

Dacă se aplică începând cu august 2025, prima presiune care ar trebui să ne îngrijoreze este posibila presiune inflaționistă și impactul asupra economiei SUA. Acest lucru ar putea îngreuna reducerea ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală a SUA (FED) în viitorul apropiat.

Atunci când FED nu reduce ratele dobânzilor, există posibilitatea ca randamentele USD să rămână destul de ridicate, punând presiune pe cursul de schimb. Acest risc poate avea un impact pe termen scurt, astfel încât presiunea de ajustare a pieței bursiere se va manifesta pe termen scurt.

De fapt, după anunțarea politicii tarifare, piața bursieră americană a reacționat în ultima sesiune de tranzacționare a săptămânii, deoarece investitorii erau îngrijorați că presiunea inflaționistă va continua să crească.

Este probabil ca până la sfârșitul anului viitor, FED să reducă ratele dobânzilor, așa că, pe termen lung, impactul tarifelor va fi ușor și nu va afecta piața bursieră.

- Deci, cum va fi piața bursieră internă și ce sfaturi le oferiți investitorilor?

Piața internă va urma tendința pieței mondiale . Pe termen scurt, piața s-ar putea ajusta în jos, din cauza îngrijorărilor legate de inflație în perioada următoare. După scădere și ajustare, piața va continua să crească pe termen mediu și lung.

Impactul asupra pieței bursiere interne ar putea fi mai mic decât cel asupra pieței mondiale, deoarece rata actuală a inflației din Vietnam este scăzută, așadar nu există prea multe îngrijorări cu privire la presiunea inflaționistă.

În primele sesiuni ale săptămânii viitoare, ar putea exista presiuni descendente asupra pieței; va fi o săptămână de ajustare a pieței, deoarece săptămâna trecută piața bursieră globală a scăzut brusc.

Există două repere importante pe care investitorii le pot observa: pragul de 1.450 de puncte. Dacă indicele VN depășește acest prag, presiunea descendentă se va extinde până la 1.380 de puncte, aceasta fiind cea mai puternică zonă de suport a indicelui VN în trendul descendent.

Pentru investitori, acum nu este momentul să cumpere, cu alte cuvinte, nu „cumpărați minimul”. Investitorii cu un raport acțiuni ridicat ar trebui să îl readucă la un nivel echilibrat pentru a reduce riscul. Săptămâna viitoare, chiar dacă piața scade, nu este momentul să cumpere, ci ar trebui să acorde prioritate gestionării riscurilor.

Mulțumesc foarte mult!

Sursă: https://hanoimoi.vn/thue-doi-ung-cua-hoa-ky-tac-dong-nhu-the-nao-den-thi-truong-chung-khoan-711264.html