Piața aurului va fi competitivă în perioada următoare

Abolirea monopolului de stat asupra producției de lingouri de aur

La 26 august, Guvernul a emis Decretul nr. 232/2025/ND-CP pentru modificarea și completarea unui număr de articole din Decretul nr. 24/2012/ND-CP din 3 aprilie 2012 privind gestionarea activităților de tranzacționare cu aur.

În special, mecanismul monopolului de stat asupra producției de lingouri de aur, exportului de aur brut și importului de aur brut pentru producția de lingouri de aur este abolit. Tranzacționarea cu aur de 20 de milioane VND/zi sau mai mult trebuie plătită prin conturi bancare; întreprinderile sunt luate în considerare de către Banca de Stat pentru acordarea unei licențe de producție de lingouri de aur atunci când îndeplinesc mai multe condiții, inclusiv deținerea unui capital social de 1.000 de miliarde VND sau mai mult...

De fapt, mecanismul de monopol pe lingourile de aur stipulat în Decretul nr. 24/2012/ND-CP, care avea misiunea de a împiedica „aurirea” economiei , nu mai este potrivit și a relevat numeroase limitări, în primul rând limitarea ofertei.

Saigon Jewelry Company Limited (SJC), singura marcă de lingouri de aur desemnată de Banca de Stat pentru a produce în Vietnam din 2012, nicio altă întreprindere nu are permisiunea de a produce lingouri de aur de marcă națională. De asemenea, întreprinderea nu are voie să importe aur brut pentru a produce lingouri de aur, ci doar să ștampileze din nou aurul lovit și distorsionat, ceea ce face dificilă satisfacerea cererii pieței.

Faptul că o singură unitate are permisiunea de a produce și importa lingouri de aur (prin supravegherea Băncii de Stat) a creat o penurie de aprovizionare, ceea ce a dus la faptul că prețul lingourilor de aur SJC este întotdeauna semnificativ mai mare decât prețul mondial al aurului.

Uneori, această diferență ajunge până la 20 de milioane de VND/tael, nu numai că provocând pierderi oamenilor, dar creând și riscuri pentru piață.

În special, în ultimele zile, tot din cauza ofertei limitate de aur, prețurile interne ale aurului au crescut brusc. Dacă în aprilie 2025, prețul mondial al aurului era în jur de 3.400 USD/uncie, iar prețul lingourilor de aur SJC era de 124 milioane VND, atunci în prezent prețul internațional al aurului este de 3.380 USD/uncie, în timp ce prețul lingourilor de aur SJC a ajuns la 128 milioane VND/tael - cel mai înalt nivel din istorie.

Tranzacționare cu aur într-un magazin de pe strada Tran Nhan Tong. Fotografie: HT

Diferența mare dintre prețurile interne și cele internaționale ale aurului este principalul factor determinant al contrabandei cu aur, cauzând pierderi valutare și afectând rezervele naționale de valută. Prin urmare, emiterea de către Guvern a Decretului nr. 232/2025/ND-CP a fost foarte apreciată de experți.

Expertul Nguyen Quang Huy, directorul general al Facultății de Finanțe și Bănci (Universitatea Nguyen Trai), a recunoscut că Decretul nr. 232/2025/ND-CP reprezintă un punct de cotitură în gestionarea pieței aurului din Vietnam, eliminând monopolul asupra producției de lingouri de aur și înlocuindu-l cu un mecanism de licențiere condiționată.

Aceasta nu este doar o schimbare a tehnicilor juridice, ci și o remodelare a structurii pieței, încurajează concurența, asigură transparența și se apropie de standardele internaționale.

Piața va fi diversificată.

De aceeași părere, expertul în aur Tran Duy Phuong a declarat că emiterea decretului menționat anterior este o mișcare pozitivă pentru piața aurului.

„Mecanismul prin care statul monopolizează producția de lingouri de aur, exportă aur brut și importă aur brut pentru a produce lingouri de aur este abolit, ceea ce va ajuta multe alte mărci de lingouri de aur să aibă oportunitatea de a intra pe piață, diversificând astfel piața, oferind investitorilor și oamenilor mai multe opțiuni. Îmbunătățirea ofertei, cu multe mărci de lingouri de aur pe piață, va crea concurență în viitor, iar oamenii vor cumpăra aur la prețuri mai rezonabile”, a declarat dl Phuong.

Potrivit domnului Nguyen Quang Huy, pentru întreprinderile cu capital social sub 1.000 de miliarde VND, ușa către producția de lingouri de aur s-a închis oficial. Acestea au pierdut oportunitatea în segmentul cu cea mai mare lichiditate și profit, dar există încă și alte direcții: dezvoltarea bijuteriilor din aur și a artelor plastice, unde creativitatea poate fi promovată și nevoile de consum durabil pot fi satisfăcute; devenirea unui canal oficial de distribuție pentru întreprinderile mari; sau extinderea serviciilor financiare auxiliare, cum ar fi ipotecile pe aur, depozitarea și gajările. Deși nu se mai află pe „terenul de joc” principal, acest grup joacă încă un rol important în lanțul valoric al pieței aurului.

Pentru SJC, impactul este dublu. SJC deține în prezent o marcă superioară și încredere socială. Cu toate acestea, odată cu pierderea poziției de monopol, SJC este obligată să concureze substanțial.

Marja de profit din diferența de preț cumpărare-vânzare se va reduce, iar presiunea din partea noilor concurenți va crește. Dacă vor continua să inoveze, să modernizeze tehnologia de testare, să dezvolte produse financiare legate de aur și să consolideze sistemul de distribuție, SJC își poate menține poziția de lider. Dimpotrivă, dacă se bazează pe aureola trecutului, vor pierde treptat cotă de piață.

„Grupul de întreprinderi cu capital social de 1.000 de miliarde VND sau mai mult, pe lângă SJC, are oportunitatea de a intra în sectorul lingourilor de aur - un teren de joacă protejat de mulți ani. Acesta este un potențial «începător» cu capacitatea de a crea o nouă contrapondere competitivă. Avantajele lor constau în potențialul de capital, management și capacitatea de a construi o strategie pe termen lung. Dar marea provocare este încrederea socială în lingourile de aur SJC, care s-a acumulat de-a lungul multor ani, iar schimbarea obiceiurilor oamenilor necesită perseverență, transparență și un angajament față de cumpărarea și vânzarea bilaterală pentru a crea o lichiditate durabilă”, a declarat acest expert.

Mulți experți consideră că odată cu emiterea acestui decret, în perioada următoare, piața aurului se va stabiliza, prețurile interne ale aurului vor fi apropiate de prețurile mondiale ale aurului, însă nu ne putem aștepta ca diferența să scadă rapid, va fi nevoie de o amânare.

„La nivel de piață, pe termen scurt, decalajul dintre prețurile interne și cele mondiale ale aurului este dificil de eliminat imediat. Oferta nu s-a diversificat încă, în timp ce psihologia speculativă și numele de marcă fac ca lingourile de aur SJC să fie încă foarte apreciate. Prin urmare, prețurile aurului pot fluctua în continuare și nu reflectă pe deplin cererea și oferta reală. Dar, pe termen lung, atunci când multe companii calificate participă la producție, concurează la preț și servicii, piața devine mai transparentă, iar decalajul de preț față de restul lumii se va reduce. Mai important, încrederea socială în stabilitatea și transparența pieței aurului va fi consolidată, contribuind la stabilitatea macroeconomică și îmbunătățind poziția sistemului financiar național”, a declarat expertul Nguyen Quang Huy.

Alți experți au mai spus că, în prezent, piața nu are ofertă și are nevoie de instrucțiuni specifice pentru implementarea decretului, astfel încât prețul aurului nu poate scădea imediat. Atunci când există ofertă, piața „absoarbe” suficientă cerere, iar diferența dintre prețurile interne și cele mondiale ale aurului se va reduce la un nivel rezonabil de aproximativ 5-6 milioane VND/tael.

Piața aurului s-ar putea răci în viitorul apropiat, deoarece Decretul nr. 232/2025/ND-CP ajută la destinderea psihologică, cei care vor să cumpere aur cu orice preț vor ezita, în timp ce cei care au aur și vor să vândă pot profita agresiv pentru a-și optimiza profiturile.

Sursă: https://hanoimoi.vn/thi-truong-vang-se-canh-tranh-trong-thoi-gian-toi-714188.html