Vietnam-aksjemarkedet brøt ut i august: Store gevinster og anger

Det vietnamesiske aksjemarkedet har nettopp opplevd en fargerik august.

Noen er glade på grunn av store fortjenester, andre angrer på at de ble værende, og noen velger å spille trygt etter tidligere sjokk.

Etter økningen i juli 2025 økte VN-indeksen i august med totalt 179,69 poeng, tilsvarende +11,96 %, og endte på 1 682,21 poeng. Dette regnes som måneden med den sterkeste økningen på over 7 og et halvt år, siden januar 2018. Målt i absolutte poeng er dette den største økningen på over 18 og et halvt år, siden januar 2007. Siden begynnelsen av året har denne indeksen økt med 32,8 %, noe som langt overstiger økningen i 2024 (+12,11 %) og 2023 (+12,2 %).

Noen er glade, noen angrer

Vekstmomentet kom fra tre nøkkelsektorer: bankvirksomhet økte med nesten 19 %, verdipapirer økte med 21 % og eiendom økte med mer enn 14 %. Sterk kontantstrøm inn i disse sektorene bidro til at markedet akselererte i en sammenheng med at investorer forventet økonomisk gjenoppretting og at rentene forble på et støttende nivå.

Mange investorer gikk glipp av muligheter da markedet kontinuerlig eksploderte på kort tid. Foto: HOANG TRIEU

Likviditeten satte også ny rekord, med en gjennomsnittlig handelsverdi på over 53 000 milliarder VND (over 2 milliarder USD) per økt, og til og med 80 000 milliarder VND noen dager. Denne store etterspørselen har ført til at mange aksjer har økt kraftig, og mange aksjer har doblet seg i verdi på bare noen få uker.

Fru Phuong – som bor i An Lac-distriktet i Ho Chi Minh-byen – sa at hun aldri hadde erfaring med å investere i aksjer, bare hadde penger til overs, så hun lot sin yngre bror handle på hennes vegne. I starten investerte hun 200 millioner VND, men økte det gradvis til 500 millioner VND. «Jeg håpet bare å få en fortjeneste på 5–7 % hver måned for å være lykkelig. Men i løpet av de siste tre månedene har jeg hatt en fortjeneste på over 20 %» – delte hun med en stemme preget av både overraskelse og begeistring.

Herr Phan Huu Quoc – en ansatt i et logistikkselskap i Cat Lai-distriktet i Ho Chi Minh-byen – kunne ikke skjule begeistringen sin. Selv om han bare har investert i over to år, har kontoen hans doblet seg.

Herr Quoc mintes: «Først kjøpte og solgte jeg raskt når jeg så profitt. Men fra slutten av 2024 valgte jeg gode aksjer å holde på lenge. Med en startkapital på 200 millioner VND, som jeg deretter la til 50 millioner VND da VN-indeksen falt tidlig i april 2025, har kontoen min nå over 550 millioner VND.»

Sammen med latteren var det mange sukk fra utenforstående, eller investorer som solgte tidlig og deretter så aksjene sine øke med 50–60 %. Thanh, salgssjef i et finansselskap i Ho Chi Minh-byen, solgte hele porteføljen sin i slutten av juli med en fortjeneste på 5–25 % per aksje.

På den tiden trodde han at markedet ville falle kraftig etter å ha passert 1500 poeng, så han bestemte seg for å holde seg unna. «Jeg ba også vennene mine om å selge for å beholde pengene sine. Men markedet falt bare litt i én økt og økte deretter kraftig. Hver gang jeg prøvde å kjøpe tilbake, fortsatte prisen å stige. Aksjene jeg solgte har økt med 30–40 % så langt», sa Thanh. Denne investoren sa at hvis han hadde beholdt kodene SSI, SHS ogSHB som før, kunne hans nåværende fortjeneste ha vært opptil 70–80 %.

Thanh forklarte grunnen til at han «holdt seg utenfor» den siste måneden, og sa at han under COVID-19-pandemien ble tvunget til å selge av et verdipapirselskap – og tapte mer enn 3 milliarder VND akkurat da markedet kollapset. Denne gangen var han mer forsiktig, men gikk glipp av muligheten.

En lignende historie skjedde med herr Phan Tan Hung (bosatt i Cat Lai-distriktet). Etter 20 års erfaring valgte han en kortsiktig handelsstrategi for å betale ned renter på banklån. Men tidlig i juli tok han ut penger for å betale tilbake hovedstolen og hadde ikke tid til å låne igjen. «De siste to månedene har jeg bare stått der og sett på», sukket han.

Kjent psykologisk forsvarsmekanisme

Ifølge lederen for megleravdelingen i VPS Securities Company er de store vinnerne i denne runden ikke nødvendigvis erfarne investorer, men de som vet hvordan de skal fordele kontantstrømmen på en fornuftig måte. «De bruker ikke all kapitalen sin, bruker bare 40–50 %, velger gode aksjer og holder på dem. Selv for mange nyåpnede kontoer er en fortjeneste på 10–15 % i måneden normal. Det viktigste er at de er optimistiske og velger de riktige aksjene i verdipapir- og banksektoren» – analyserte denne personen.

Huynh Anh Tuan, daglig leder i Vikki Digital Banking Securities Company (VikkiBanks), kommenterte: «Markedet har i den senere tid skapt mange følelser hos investorer. Jo mer erfarne folk er, desto mindre profitt tjener de. Tvert imot lykkes investorer med mindre press. De store vinnerne er de som fanger den rette bølgen og velger riktig gruppe aksjer.»

Herr Tuan viste til at markedet har vært tydelig differensiert de siste 2–3 månedene, med aksjegrupper som har nytt godt av offentlig politikk, som VIC, VHM, VPL, VRE eller bedrifter med sine egne historier, som Gelex (GEX, VIX, VSC...), som alle har brutt ut. Spesielt bank- og verdipapirgrupper har blitt fokus for å tiltrekke seg kontantstrøm takket være økonomiske og markedsmessige utsikter, til tross for at de har vært ganske trege tidligere. I mellomtiden har teknologi- eller offentlige investeringsaksjer beveget seg sidelengs.

Ifølge Huynh Anh Tuan er markedstrenden fortsatt positiv i tiden som kommer, men en justering på flere dusin eller til og med 100 poeng er normalt etter en gjennombruddsperiode.

Denne eksperten påpekte et paradoks: Hvis vi ignorerer aksjegruppene som har sterk innvirkning på det generelle markedet, som Vingroup, banker, verdipapirer eller Gelex-gruppen, ligger VN-indeksen faktisk bare rundt 1500-poengsmerket. «Det viser at ikke alle investorer vinner», understreket han.

Fra perspektivet til master i psykologi Quang Thi Mong Chi, foreleser ved Det psykologiske fakultet - Universitetet for samfunnsvitenskap og humaniora (VNU-HCMC), stammer ikke nølingen til mange erfarne investorer i den senere tid fra mangel på økonomisk kunnskap, men fra en kjent defensiv psykologisk mekanisme.

«Innen atferdspsykologi har folk en tendens til å frykte tap mer enn glede. Minner om tidligere tap har etterlatt «psykologiske arr», noe som får mange investorer til å se markedet med høy årvåkenhet. Selv om fornuften ser muligheter, gjør frykten for gjentatte tap at de fortsatt velger å holde seg utenfor for å bevare prestasjonene sine», forklarte Chi.

En annen mekanisme som bidrar til å forme denne atferden er at når folk lærer seg et handlingsmønster og anvender det med hell, anser de det ofte implisitt som «standardmodellen» for senere beslutninger.

For erfarne investorer er mange års handelserfaring en kjent referanseramme. Aksjemarkedet er imidlertid alltid uforutsigbart, og formler som var korrekte tidligere, kan bli utdaterte nå. «Når markedsbildet endrer seg, bidrar gammel erfaring usynlig til å «forankre» psykologien, holde dem i en trygg sone og føre til at nøling overvelder mulighetene», sa Chi.

For å unngå å falle i den psykologiske fellen, råder mester Quang Thi Mong Chi investorer til å lære å kontrollere følelsene sine og opprettholde en uavhengig tankegang, for ikke å bli revet med av mengden. I stedet for å «kjøpe» frykt, fokuser på å velge bedrifter med solid fundament og langsiktig vekstpotensial.

«Aksjemarkedet er ikke et kortsiktig kappløp, men en langsiktig reise. På den reisen er vinneren den som er tålmodig og disiplinert nok til å overvinne «fellene» som er skapt av sin egen psykologi», sa denne eksperten.

Kortsiktig gevinsttaking er nødvendig

Saigon-Hanoi Securities Company (SHS) anbefaler at VN-indeksen på kort sikt har et støttenivå på rundt 1650 poeng, sterkere på 1600 poeng. Kortsiktig gevinstuttak og porteføljeomstrukturering etter den hete vekstperioden er imidlertid nødvendig. Investorer må opprettholde en rimelig andel, og rette kapitalstrømmen til bedrifter med gode fundamentale forhold, som er ledende i bransjen og er forbundet med bærekraftig økonomisk vekst.

Kilde: https://nld.com.vn/chung-khoan-but-pha-nguoi-vui-ve-ke-tho-dai-196250902201707446.htm