Pasaran bon rancak, struktur pelaburan telah berubah dengan jelas.

Dalam 8 bulan pertama 2025, pasaran bon kerajaan dan bon korporat mencatatkan banyak turun naik yang ketara, mencerminkan kedua-dua keperluan modal sektor awam dan keterujaan daripada perniagaan.

Foto ilustrasi. (Foto: VNA)

Menurut data daripada Kementerian Kewangan , jumlah bon kerajaan yang dikeluarkan pada akhir Ogos 2025 mencecah VND 238.7 trilion, bersamaan dengan 47.7% daripada rancangan tahunan (VND 500 trilion). Purata tempoh terbitan mencecah 9.98 tahun, turun 1.14 tahun berbanding purata pada 2024. Purata kadar faedah terbitan meningkat kepada 2.98%/tahun, 0.46 mata peratusan lebih tinggi daripada purata pada 2024 (2.52%/tahun).

Menjelang 30 Ogos 2025, baki tertunggak bon kerajaan akan mencecah VND 2.5 juta bilion, bersamaan dengan 21.8% daripada KDNK pada 2024. Dari segi struktur pelabur, insurans sosial dan syarikat insurans akan terus menjadi pelabur utama yang memegang bon kerajaan dengan perkadaran kira-kira 62.1%, baki 3.87% akan dimiliki oleh bank perdagangan sebanyak 0.87%. syarikat sekuriti, syarikat pengurusan dana dan organisasi lain.

Pasaran bon korporat individu juga menyaksikan perkembangan yang rancak. Dalam 8 bulan pertama, 66 perusahaan menerbitkan bon dengan jumlah nilai VND 322.1 trilion, meningkat 47.3% berbanding tempoh yang sama pada 2024. Daripada jumlah itu, institusi kredit menyumbang 70.4%, perusahaan hartanah menyumbang 20.8%, dan selebihnya adalah sektor lain (8.8%). Nilai bon bercagar mencecah VND 67.1 trilion, menyumbang 20.8% daripada jumlah terbitan.

Terutama sekali, jumlah pembelian semula awal mencecah VND 177.8 trilion, meningkat sebanyak 45.9% dalam tempoh yang sama pada 2024. Baki tertunggak bon korporat individu menjelang akhir Ogos 2025 mencecah VND 1.1 juta bilion, bersamaan dengan 9.8% daripada KDNK pada 2026. Mengkreditkan kira-kira 6% daripada keseluruhan ekonomi terkumpul pada 2026.

Dari segi struktur pelabur, institusi mendominasi (81.9%), manakala pelabur individu hanya menyumbang 18.1%, turun 10 mata peratusan berbanding penghujung 2023.

Pasaran bon pada Ogos 2025 menunjukkan permintaan yang besar untuk mobilisasi modal daripada Kerajaan dan perusahaan. Walaupun bon kerajaan menyaksikan trend peningkatan kadar faedah dan tempoh matang yang memendekkan, bon korporat mencatatkan peningkatan kukuh dalam kedua-dua terbitan baharu dan pembelian semula awal, bersama-sama dengan peralihan dalam struktur pelabur ke arah profesionalisasi.

MINH PHUONG

Sumber: https://nhandan.vn/thi-truong-trai-phieu-soi-dong-co-cau-dau-tu-chuyen-dich-ro-net-post907546.html