2025년 7월 1일부터: 채권 발행 시 부채가 자본금의 5배를 초과하지 않아야 함

국회는 6월 17일 오전 기업법의 일부 조항을 개정 및 보충하는 법안을 통과시켰습니다.

오늘(6월 17일) 오전 국회 본회의에서 대다수 국회의원이 찬성표를 던진 가운데, 국회는 기업법 일부 조항을 개정·보충하는 법안을 통과시켰습니다.

법률에 대한 중요한 개정 및 보충 중 하나는 비공개 회사가 개별 회사채를 발행할 때 다음 조건을 충족해야 한다는 요구 사항입니다. "발행 연도 직전 연도의 감사된 재무제표에 따라 부채(발행 예정 채권의 가치 포함)가 발행 기관의 자본의 5배를 초과하지 않아야 합니다. 단, 국유기업, 부동산 프로젝트를 수행하기 위해 채권을 발행하는 기업, 신용 기관, 보험 기업, 재보험 기업, 보험 중개 기업, 증권 회사 및 증권 투자 기금 관리 회사인 발행 기관은 관련 법률의 규정을 준수해야 합니다."

기업의 실질적 소유자에 대한 규정 보완

기업법의 여러 조항을 개정 및 보완하는 이 법률의 새로운 사항 중 하나는 기업의 실질적 소유자와 관련된 규정을 추가한 것입니다. 정부는 초안 법률 접수, 설명 및 개정 보고서에서 기업의 실질적 소유자에 대한 정보 수집, 보관 및 제공 책임과 기업의 실질적 소유자 결정 기준에 대한 구체적인 지침을 제공하고, 규정에 따라 정보를 제공하지 않을 경우 위반에 대한 제재를 부여하는 규정의 내용에 대한 국회 의원들의 기술적 의견에 대한 의견을 수용했다고 밝혔습니다. 이 법률은 이 법 시행일 이전에 설립된 기업이 사업자등록기관에 기업의 실질적 소유자에 대한 정보를 제공해야 하는 구체적인 기한을 규정하지 않습니다.

정부 법률안 수용, 설명 및 개정 보고서에서 일부 의원들은 해당 내용을 법률안에 명시하지 않고 정부에 세부 내용을 위임하는 방안을 검토할 것을 제안한 것으로 알려졌습니다. 그러나 정부는 다음과 같은 이유로 해당 조항을 법률안에 그대로 유지하기로 했습니다.

첫째, 개별 채권을 발행하는 기업에 대한 부채비율 조건에 대한 규정을 추가하는 것은 발행기업의 재정능력을 높이고, 발행기업과 투자자 모두에 대한 개별 채권 발행에 따른 지급위험을 제한하기 위한 것입니다. 이는 최근 검사기관( 정부감독원 , 중앙검사위원회)에서 지적한 바와 같습니다.

이러한 측면에서 사채 발행은 위험한 금융 상품이며, 채권 매수자는 기업의 "건전성"에 대한 투명한 정보를 바탕으로 발행된 채권을 매수할 때 위험 수준을 직접 평가하고 그에 대한 책임을 져야 합니다. 그러나 최근 사채 발행 법 위반 사례가 발생하여 발행 기업이 채권의 원금과 이자를 제때 전액 상환하지 못하자, 채권 매수자들은 정부의 개입을 요구하며 여러 차례 시위와 소송을 벌였습니다.

둘째, 5배를 초과하지 않는 금리는 재무부가 시행령 제155/2020/ND-CP호를 개정·보완하는 시행령 초안 작성 과정에서 각 부처, 지부, 시장 관계자들의 의견을 종합·수렴하여 제안되었습니다(재무부는 기업채 발행 시 부채비율, 주식 발행가액 등에 관한 규정을 정부에 제출했습니다). 동시에 부동산사업법 및 시행령 제96/2024/ND-CP호에도 부동산 사업자의 기업 채 발행 잔액 한도 및 자금 조달에 관한 규정이 포함되어 있습니다.

셋째, 발행 예정 채권의 가치는 소유자 자본의 5배를 넘지 않아야 하며, 이는 기본적으로 생산 및 사업 활동을 위한 자본 조달에 영향을 미치지 않아 경제 성장의 목표에 부합하며, 기업이 부채비율 상한에 도달했을 때 부채를 구조조정할 수 있는 경계를 마련해 준다( 개별 채권 발행 외에도 기업은 주식시장 발행이나 은행 대출을 통해 자본을 조달할 수 있다).

하노이 증권거래소 통계에 따르면, 2024년 회사채 발행 당시 자기자본 대비 5배 이상의 자기자본 대출을 보유한 발행 기업은 13개(상업은행 제외)에 달할 것으로 예상됩니다. 따라서 이 규정은 많은 기업과 개별 채권 발행 시장 전체에 영향을 미치지 않습니다.

정부는 이 법의 시행일 이전에 정보공개 내용을 제출한 사적 기업채 발행에 대한 진행 중인 사건의 검토를 보장하기 위해 초안 법률의 전환 조항에 다음과 같이 규정을 보완할 것을 제안합니다. "이 법의 시행일 이전에 증권거래소에 발행하기 전에 정보공개 내용을 제출한 사적 기업채 발행의 경우, 법률 제03/2022/QH15호에 따라 여러 조항이 개정 및 보완된 기업법 제59/2020/QH14호의 규정에 따라 계속 시행됩니다."

국회 상임위원회는 공고 제2001/TB-VPQH에서 공개회사가 아닌 회사의 개별 채권 발행 조건 중 하나로 부채 대 자본 비율 5배에 대한 규정을 법률 초안에 추가하기로 합의했습니다. 이는 발행 기업의 재정 능력을 높이고 발행 기업과 투자자 모두의 회사채 지급 위험을 제한하기 위한 것입니다.

기업법의 일부 조항을 개정 및 보완하는 법률은 2025년 7월 1일부터 시행됩니다.

출처: https://baodautu.vn/tu-ngay-172025-phat-hanh-trai-phieu-phai-co-no-phai-tra-khong-qua-5-lan-von-chu-so-huu-d306065.html