목재 거래에서 시작된 산간 마을 거물이 정점에서 심각한 쇠퇴로 추락하고 막대한 부채를 지게 됨

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황아인자라이(HAG), 꾸옥꾸엉자라이(QCG), 득롱자라이(DLG)를 포함한 자르라이 산간 마을의 3대 거물은 한때 눈부신 발전의 시기를 보냈지만, 현재는 일련의 어려움과 부채에 직면해 있습니다.

사업이 나쁘다

득롱자라이(Duc Long Gia Lai)는 자라이성 인민법원이 파산 절차를 개시하기로 결정했을 때 가장 많이 거론된 이름일 것입니다. 이 사건은 릴라마 45.3 주식회사가 약 180억 동(VND)의 부채에 대해 DLG를 상대로 파산 절차 개시를 요청하는 신청서를 법원에 제출하면서 발생했습니다.

회사는 잘라이성 인민법원의 판결 정지를 요청하는 소송을 제기했다고 밝혔습니다. 회사 대표는 DLG가 약 5만 명의 주주를 보유한 상장 기업이며, 법률에 따라 정상적으로 운영되고 있으며, 약 6조 VND의 자산과 파트너들에게 채무를 변제할 수 있는 충분한 재원을 보유하고 있다고 덧붙였습니다. 따라서 Lilama 45.3의 부채는 그룹 자산의 약 0.3%에 불과합니다.

득롱자라이의 전신은 1995년에 설립된 목재 공장으로, 내수 및 수출용 목재 가공을 전문으로 했습니다. 이 공장은 원래 9,700m² 부지에 위치했으며, 반자동 수동 목재 가공 라인을 갖추고 있었습니다.

이 산간 마을의 거물은 거의 30년간 운영을 한 후 목재, 화강암, 광산, 버스 정류장, 호텔과 같은 전통적 부문에서 부동산, 에너지, 전자 부품, 교통 인프라와 같은 새로운 부문으로 확장한 다산업 기업으로 발전했습니다.

DLG는 2015~2018년에 최고 매출을 기록한 후 2019년부터 감소하기 시작했습니다. 이 회사는 2018년에 2조 9,000억 VND 이상으로 가장 큰 매출을 올렸고, 2015년에는 810억 VND 이상으로 가장 큰 이익을 기록했습니다.

그러나 최근 몇 년 동안 회사는 많은 어려움에 직면했습니다. 재무 지표가 심각하게 악화되어 2020년에는 9,300억 동(VND)의 막대한 손실을 기록했고, 작년에는 거의 1조 2,000억 동(VND)에 달하는 손실을 기록했습니다.

그룹은 채권, 은행 차입금 및 기타 차입금을 포함한 대부분의 부채를 만기일에 상환하지 않았습니다. 이는 회사의 계속기업으로서의 존속 능력에 의문을 제기할 수 있는 중요한 불확실성을 초래합니다.

DLG는 2010년 6월에 주식 거래소에 상장을 시작했는데, 당시 시장 가격은 주당 약 20,000동(배당금 조정)이었으나, 현재 시장 가격은 주당 약 2,300동에 불과해 자본금의 약 90%가 손실되었습니다.

또 다른 거물인 꾸옥 꾸엉 지아 라이(Quoc Cuong Gia Lai)도 소송에 연루되어 있습니다. 이 부동산 회사는 파트너사인 써니 아일랜드(Sunny Island)와 수년간 2조 8,820억 동(VND)의 현금 흐름 문제를 겪어 왔으며, 이는 오늘날까지도 지속되고 있습니다.

꾸옥꾸엉자라이는 1994년 설립된 꾸옥꾸엉(Quoc Cuong) 민간 기업에서 출발하여, 수출용 목재 채굴 및 가공, 농림산물 및 커피 매매 및 수출, 비료 수입 및 수출을 전문으로 했습니다. 2005년부터 부동산 사업에 진출했습니다.

꾸옥꾸엉자라이는 현재 바닥재, 인테리어, 커피 및 고무 수출, 고급 아파트 건설 투자, 타운하우스, 빌라, 복합 주거 지역 부지, 수력 발전 건설 등 다양한 산업을 아우르는 사업 부문입니다. 최근 몇 년간 꾸옥꾸엉자라이의 주요 수익원은 주로 부동산과 수력 발전입니다.

회사는 2017년부터 2018년까지 수천억 동(VND)의 이익을 기록하며 최고 실적을 기록했습니다. 그러나 이후 써니 아일랜드와의 소송과 부동산 시장 침체로 사업 실적이 점차 감소했습니다.

올해 상반기, 응우옌 티 누 로안(Nguyen Thi Nhu Loan) 씨가 설립한 회사는 매출이 68% 감소한 2,110억 동(VND)에 그치며 무려 130억 동(VND)의 손실을 기록했습니다. 이로 인해 QCG 주식은 공식적으로 마진 거래가 금지되었습니다.

한편, 득 씨와 관련된 호앙 아인 지아 라이(Hoang Anh Gia Lai) 역시 1990년대 목재 가구를 생산하는 작은 작업장에서 시작했습니다. 이후 회사는 대규모 목재 공장으로 성장하여 해외 시장을 확장하고 부동산 시장에 진출했으며, 산업용 나무를 심고 가축을 키우고 작물을 재배하기도 했습니다.

2008년부터 2014년까지 전성기를 누렸던 HAG는 수천억 동(VND)을 넘는 수익을 기록했고, 이는 득 씨가 한때 베트남 최고 부자가 되는 데 기여했습니다. 이후 사업 실적이 하락하기 시작하면서 HAG가 심각한 위기에 빠지고 있음을 시사했습니다.

부동산 사업 전략의 실수, 고무나무로의 전환, 유제품 농업으로의 전환 등으로 인해 사업이 타격을 입었고, 가장 심각한 것은 2016~2020년 기간에 수천억 VND에 달하는 막대한 손실을 입어 HAG는 시장에서 누적 손실이 가장 큰 기업 중 하나가 되었습니다.

최근 몇 년 동안 득 씨의 사업은 과거의 영광을 되찾기 위해 끊임없이 구조조정을 거듭해 왔습니다. HAGL은 2년 연속 흑자를 기록했으며, 작년에는 부채와 누적 손실을 일부 해소하며 1조 1,250억 동(VND)의 흑자를 달성했습니다.

산골 마을의 영광에서 '빚의 군주'로

위 세 명의 산간 마을 거물들의 공통점은 목재 사업으로 시작해 빠르게 성장하다가 여러 위기에 빠졌다는 것입니다. 잘라이의 영광스러운 사업들부터, 이제 이 사업들을 언급하면 사람들은 곧바로 막대한 부채를 떠올립니다.

Duc Long Gia Lai의 경우, 총 자산 규모는 2018년 8조 7,000억 동 이상으로 정점을 찍었지만, 작년 말에는 약 5조 6,000억 동으로 급격히 감소했습니다. 마찬가지로 부채 규모도 2018년 5조 2,000억 동(자산의 60%)으로 정점을 찍었지만, 작년 말에는 여전히 4조 5,000억 동(자산의 80%)을 유지하고 있습니다. 이 중 금융 부채는 2조 9,460억 동이었습니다.

작년 말 보고서에 따르면 그룹은 은행 및 파트너사에 대한 대출 및 부채 대부분을 아직 상환하지 못했으며, 연체된 총 부채는 2조 1,800억 동을 초과했습니다. 반면, 그룹은 담보 없이 개인 및 단체에 2조 2,570억 동을 대출했습니다.

꾸옥끄엉자라이 또한 최근 몇 년간 부채/총자산 비율이 50~60%를 유지하며 심각한 부채 위기에 직면해 있습니다. 예를 들어, 작년 말 총부채는 여전히 5조 6,100억 동으로, 총자산의 56%에 해당합니다.

득 씨의 HAGL은 총부채가 최대 14조 6천억 동(VND)에 달해 가장 큰 부채 잔액을 보유하고 있으며, 이는 작년 말 총자산의 74%에 해당합니다. 여기에는 8조 1,650억 동(VND)이 넘는 금융 부채(은행 대출, 채권, 기타 기업 부채)가 포함됩니다.

부채는 HAGL이 수천억 동(약 1조 2천억 원)의 수익을 올리던 사업에서 나락으로 떨어진 주요 원인 중 하나입니다. 득 씨의 회사는 최근 몇 년간 지속적인 구조조정을 진행해 왔지만, 여전히 부채를 줄이고 누적된 손실을 점진적으로 청산하는 과정에 있습니다. 과거의 영광을 되찾는 길은 여전히 매우 험난합니다.

최근 HAGL은 채권 상환을 우선시하기 위해 잘라이의 주요 입지에 있는 호텔을 계속 매각하는 한편, 채권의 원금과 이자를 지불하기 위한 자금을 모으기 위해 1억 3,000만 주의 개별 주식을 발행할 계획입니다.

둑 씨는 부채 조정 과정에서도 강한 의지를 보였습니다. 그는 "저는 소문이 퍼지는 것을 막기 위해 모든 것을 청산할 각오가 되어 있습니다. 저는 빚에 대해 매우 민감하고 모든 빚을 갚을 것입니다. 저처럼 빚에 대해 깊이 생각하는 사람은 없을 겁니다. 예전에는 빚이 많았거든요."라고 말했습니다.