시장 "혼잡"을 피하기 위해 기업을 분류하세요

정부가 최근 국회 에 제출한 금융권 7개 법률 개정안은 전문 증권투자자의 개별 회사채 매수를 금지하는 조항을 삭제했습니다. 그러나 엄격한 조건으로 인해 개인 투자자들이 이 시장에 참여할 수 있는 기회는 매우 제한적입니다.

개인은 개별 회사채를 매수할 수 있다: 시장 "혼잡"을 피하기 위한 기업 분류

정부가 최근 국회에 제출한 금융권 7개 법률 개정안은 전문 증권투자자의 개별 회사채 매수를 금지하는 조항을 삭제했습니다. 그러나 엄격한 조건으로 인해 개인 투자자들이 이 시장에 참여할 수 있는 기회는 매우 제한적입니다.

새로운 초안 규정은 개인 투자자가 개별 회사채를 매수할 수 있는 기회를 확대할 것입니다.

구매를 원하는 개인도 '물건'을 갖기 어렵다는 것을 알게 됩니다.

금융권에서 개정을 추진 중인 7개 법률 가운데, 증권법 개정안은 특히 관심을 모으고 있으며, 특히 개별 회사채에 대한 규정이 눈길을 끈다.

초안에서 정부는 전문 증권 투자자를 개별 회사채의 매수, 거래 및 양도에 참여할 수 있는 개인으로 규정하고 있습니다. 단, 이러한 개별 회사채를 발행하는 기업은 신용등급을 받아야 하며, 신용기관으로부터 담보 또는 지급보증을 받아야 합니다.

경제 전문가 쩐 황 응안(Tran Hoang Ngan)은 다우투(Dau Tu) 신문 기자들과의 인터뷰에서 개인 전문 투자자의 사모 회사채 시장 참여를 금지하는 규정(이전 초안)을 폐지하는 것은 타당하다고 말했습니다. 실제로 여러 우여곡절을 겪은 후, 개인 전문 투자자의 수준과 이해도가 크게 향상되었습니다. 회사채 시장이 탄탄하게 발전하고 기업의 중장기 자금 조달 채널로 자리매김하려면 다양한 투자자 구조를 허용하는 것이 필수적입니다.

많은 국회 의원들도 이 규정에 동의했습니다. 하노이의 르 꽌 의원은 회사채 시장이 기업이 자본을 조달하는 중요한 통로이자 효과적인 투자 통로라고 강조했습니다. 개인 전문 증권 투자자들이 거래할 수 있는 회사채 유형에 대한 엄격한 규제는 위험을 줄이고 투자자들이 투자 시 더 안심할 수 있도록 도울 것입니다.

마찬가지로, 흥옌(Hung Yen) 의원인 도안 티 탄 마이(Doan Thi Thanh Mai)는 이 법안과 같은 규제는 개인 투자자의 위험을 줄이는 데 도움이 될 뿐만 아니라 채권 시장의 상품 품질을 개선하여 시장이 안전하고 건강하게 발전하는 데 도움이 된다고 언급했습니다.

그러나 위 규제는 많은 발행 기업과 증권사들을 불안하게 만들고 있습니다. 한 증권사 대표는 이 법안이 개인 전문 투자자들이 사모 회사채 시장에 참여할 수 있는 "길을 열어주었지만", 그 길이 너무 좁다는 점을 우려하고 있습니다. 실제로 신용등급을 받아 사모 회사채를 발행하는 기업은 한 손에 꼽을 정도이며, 은행 지급 보증을 받는 기업은 더욱 드뭅니다.

그는 "위 규정이 통과되면 개별 회사채 시장에 참여하는 개인 투자자 수가 급격히 줄어들어 시장 전체의 유동성이 감소할 것"이라고 말했다.

발행기업 분류 필요

많은 증권사 및 펀드운용사 경영진은 개별 전문 투자자에게 판매하는 개별 회사채를 발행하는 기업에 대한 일반적인 규정 적용이 불공평하다고 지적합니다. 따라서 발행 기업군을 공개기업, 발행 기업군을 비상장기업으로 구분할 필요가 있습니다.

국회의원 호앙 반 끄엉(하노이)에 따르면, 개인에게 개별 회사채를 매각하려는 발행 기업이 신용등급, 담보 또는 은행 보증을 보유해야 한다는 규정은 발행 기업의 책임을 강화하는 데 도움이 될 것이며, 이를 통해 건전한 채권 시장 발전을 촉진할 것입니다.

물론, 이러한 규제가 적용되면 채권시장에 영향을 미치고, 매수자를 찾기가 어려워져 기업들이 개별 회사채를 발행하기가 더 어려워질 것입니다.

상장 기업인 발행 기업 집단의 경우, 전문 투자자의 범위를 개인 투자자까지 확대하여 개별 회사채 매수에 참여할 수 있도록 해야 합니다. 이러한 기업들은 기업법, 증권법 등 여러 법률을 준수하며 국가증권위원회와 증권거래소의 엄격한 감독을 받고 있기 때문입니다. 이러한 기업 집단의 정보는 공개적으로 투명하게 공개되며, 철저한 감사를 받고 있으며, 개인 투자자가 쉽게 접근할 수 있습니다. 더 나아가, 상장 기업이 되려면 국가증권위원회의 서류 검토 및 승인 절차(즉, 심사)를 거쳐야 합니다.

특히 아직 상장되지 않은 발행기업의 경우, 개인 투자자에게 사모발행 회사채를 판매하는 조건을 강화하는 것이 매우 필요합니다. 이들은 정보 투명성 및 정보의 질에 대한 어떠한 기관의 감독도 받지 않는 기업군이기 때문입니다. 따라서 이 기업군에 대해서는 증권법 개정안 등의 규정을 적용하는 것이 필수적입니다.

많은 증권사 애널리스트들은 개인 투자자가 거래할 수 있는 각 회사채 발행사를 구체적으로 분류해야 한다고 주장합니다. 따라서 상장되어 수익성이 있는 상장사의 경우 신용등급만 요구됩니다. 상장되어 손실을 보고 있는 상장사의 경우 추가 담보가 필요합니다. 비상장 발행사의 경우, 신용등급, 담보, 지급보증의 세 가지 요건을 충족해야 합니다.

위의 분류는 개별 투자자의 위험을 제한하고, 기업이 대중화되도록 장려하는 것을 목표로 합니다.

출처: https://baodautu.vn/ca-nhan-duoc-mua-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-phan-loai-doanh-nghiep-de-tranh-nghen-thi-truong-d228883.html