2025년 IPO 가속화 예상

베트남뿐만 아니라 동남아시아 지역의 많은 국가에서 2024년에 IPO가 지연될 것으로 예상됩니다. 그러나 내년에 IPO 절차가 가속화될 것으로 예상되는 요인도 여전히 존재합니다.

베트남뿐만 아니라 동남아시아 지역의 많은 국가에서 2024년에 IPO가 지연될 것으로 예상됩니다. 그러나 내년에 IPO 절차가 가속화될 것으로 예상되는 요인도 여전히 존재합니다.

동남아시아 여러 국가에서 IPO 건수가 급격히 감소

Deloitte가 발표한 동남아시아 IPO 자본시장 보고서에 따르면, 올해 초부터 2024년 11월 15일까지 베트남에서 IPO 거래는 DNSE Securities Company가 1건에 불과했습니다.  

양적인 측면에서 보면 올해 베트남의 IPO 거래 건수는 2023년(3건)보다 훨씬 적지만, IPO를 통해 조달된 가치는 엄청나게 증가했습니다.   DNSE의 IPO는 약 3,700만 달러를 모금했는데, 이는 2023년 베트남 전체 시장의 총 모금 실적을 능가하는 수치입니다.

베트남은 동남아시아에서 IPO 수는 감소했지만, 자본 조달 규모는 증가한 유일한 시장은 아닙니다.  

태국의 IPO 건수는 전년 대비 감소하여 2024년에는 29건에 그쳤지만, 총 조달액은 7억 5,600만 달러로 동남아시아 전체의 26%를 차지하며 태국을 동남아시아 3대 시장 중 하나로 만들었습니다. 태국 시장에는 소비재, 생명 과학 및 헬스케어, 부동산투자신탁(REIT) 부문에서 다수의 IPO가 예정되어 있어 풍부한 투자 기회가 있습니다.

이 지역에서 가장 눈에 띄는 성장세를 보인 곳은 말레이시아로, 46건의 IPO가 진행되어 2023년 전체 IPO 건수인 32건을 넘어섰으며, 2006년 이후 최고치를 기록했습니다. IPO를 통해 조달된 총액은 15억 달러로 2017년 이후 최고치를 기록했고, 시가총액은 66억 달러로 전년 대비 두 배 증가하여 2013년 이후 최고치를 기록했습니다. ACE 시장은 올해에도 34건의 IPO를 진행하며 영향력을 유지했습니다. 이는 2009년 시장이 개설된 이후 역대 최고 기록입니다. 말레이시아는 IPO 건수, 총 조달액, IPO 시가총액이라는 세 가지 주요 지표 모두에서 이 지역 최고 수준을 기록했습니다.

반면, 인도네시아의 2024년 IPO 시장은 39건의 IPO가 3억 6,800만 달러를 조달하며 상당한 감소세를 기록했는데, 이는 2023년 전체 IPO 건수 79건, 36억 달러를 조달한 것과 비교되는 수치입니다. 소규모 기업들은 2024년 선거로 인해 자금 조달 목표가 더 신중한 IPO에 참여했고, 글로벌 시장 역풍의 영향을 받았습니다.

싱가포르는 올해 현재까지 카탈리스트(Catalist)에 네 건의 IPO를 진행하여 약 3,400만 달러를 조달했습니다. 싱가포르 증권거래소(SGX)에서도 홍콩 증권거래소로부터 두 건의 2차 상장이 이루어졌습니다. 중국에 본사를 둔 투자 지주회사인 헬렌스 인터내셔널 홀딩스(Helens International Holdings)와 전자제품 제조 및 유통업체인 PC 파트너 그룹(PC Partner Group Limited)이 그 주인공입니다.

인도네시아의 급격한 하락세로 인해 동남아시아 IPO 자본 시장은 2024년 첫 10.5개월 동안 122건의 IPO를 통해 약 29억 달러를 조달했습니다. IPO 건수는 여전히 긍정적이지만, 총 조달 자본금은 2023년 163건의 IPO를 통해 조달된 58억 달러에서 크게 감소하여 지난 9년 만에 최저 수준을 기록했습니다.

동남아시아 국가별 IPO 건수 및 조달 금액. 출처: Deloitte

2025년 신규 IPO에 대한 현금 흐름에 대비하세요

부문별로 보면, 소비자 부문과 에너지-자원 부문이 이 지역의 두 주요 부문으로, 전체 IPO 거래의 52%, 전체 IPO 자금 조달의 64%를 차지합니다.  

동남아시아 소비재 산업은 소비자 행동 변화로 인해 상당한 변화를 겪고 있으며, 국내, 지역 및 글로벌 기업 간의 경쟁이 심화되고 있습니다. 이러한 변화는 이 지역의 GDP 성장에 힘입어 더욱 강력해진 구매력을 갖춘 중산층이 확대되고 부유해지는 결과를 낳았습니다. 소득이 증가함에 따라 이러한 소비자들은 더욱 현명한 선택을 하고, 프리미엄 제품을 선택하고, 새로운 경험을 모색할 수 있는 더 나은 위치에 놓이게 되었습니다.

에너지 및 자원 부문, 특히 재생 에너지는 동남아시아 지역의 주요 관심사입니다. 이 지역은 보다 지속 가능한 자원으로 전환하면서 에너지 수요 증가에 따른 균형을 맞추면서 에너지 안보, 형평성, 환경적 지속 가능성이라는 세 가지 난제에 직면해 있습니다.

그러나 딜로이트는 이 지역의 IPO 활동이 작년 대비 감소한 것은 주로 블록버스터급 IPO가 부족했기 때문이라고 밝혔습니다. 2024년에는 5억 달러 이상을 조달한 IPO가 단 한 건에 불과했지만, 2023년에는 4건의 유사한 거래가 있었습니다.

2024년 초부터 2024년 11월 15일까지 동남아시아에서 가장 큰 10개 IPO. 출처: Deloitte

딜로이트 동남아시아 회계감사 및 보고 부문 책임자인 테이 휘 링(Tay Hwee Ling)은 동남아시아 IPO 시장이 2024년에 환율 변동성, 시장 간 규제 차이, 지정학적 긴장 등 심각한 어려움에 직면했으며, 이는 무역과 투자에 영향을 미쳤다고 밝혔습니다. 아세안 국가들의 높은 금리는 기업 차입을 지속적으로 제한했고, 기업들이 상장을 연기하면서 IPO 활동이 둔화되었습니다.  

또한 주요 무역국 간의 시장 변동성은 투자자 신뢰에 부담을 주었고, 동남아시아 국가 간 규제 요건의 차이로 인해 국경을 넘나드는 기업의 상장 희망이 더욱 복잡해졌습니다.

이 지역 IPO 시장의 미래를 전망하며, 휘 링 씨는 다음과 같이 예상합니다. "예상되는 금리 인하와 인플레이션 감소는 향후 몇 년 동안 IPO에 더욱 유리한 환경을 조성할 수 있습니다. 동남아시아의 탄탄한 소비자 기반, 성장하는 중산층, 그리고 부동산, 헬스케어, 재생에너지와 같은 분야의 전략적 중요성은 투자자들에게 여전히 매력적입니다. 외국인 직접 투자가 이 지역으로 계속 유입됨에 따라, 2025년은 동남아시아 전역에서 새로운 IPO가 이루어지는 해가 될 것입니다."

베트남 시장에 관하여, Deloitte Vietnam의 Assurance Services 부문 부총괄 이사인 Bui Van Trinh 씨는 다음과 같이 말했습니다. 2024년 베트남 주식 시장은 어려움을 겪고 있지만, 유리한 거시경제 여건과 저금리 환경 덕분에 기회를 포착하기에 이상적인 시기이기도 합니다. 또한, 정부는 2025년 투자자 신뢰 강화를 위해 주식 시장 개선을 위한 새로운 규정을 발표했습니다.  

출처: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html