귀금속은 역사적 가격 수준을 지속적으로 경신하며, 세계적 불확실성이 커지는 가운데 안전 자산으로서의 역할을 강화하고 있습니다. 전문가들은 중앙은행의 매수세, 지정학적 변동성, 그리고 관세가 올해 남은 기간 동안 금값의 "촉매제" 역할을 계속할 것으로 예측합니다.
금이 최고가인 이유는 무엇일까?
금은 경제적 불확실성과 지정학적 긴장이 고조되는 시기에 가격이 상승하는 경향이 있습니다. 무역 전쟁 심화, 우크라이나 및 중동 분쟁, 중국 부동산 시장 위기와 같은 사건들은 금을 매력적인 안전 자산으로 만드는 복잡한 배경을 조성했습니다.
또한 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 전쟁은 안전 자산에 대한 수요를 견인하는 주요 요인으로 여겨지며, 3월 14일 금 가격이 온스당 3,000달러를 넘어섰습니다. 이는 지정학과 경제적 불안정이 금 시장의 원동력이 된 오랜만에 처음입니다.
금 가격은 2024년 27% 상승한 데 이어 2025년 상반기에는 거의 25% 급등했습니다. 특히 4월 22일 금값은 온스당 3,500.05달러라는 전례 없는 최고치를 기록했습니다. 이후 몇 차례 조정을 거친 후, 금값은 7월 2일 기준 온스당 3,337.12달러라는 최고치를 유지했습니다.
게다가 급증하는 미국의 공공부채(36조 달러 이상)와 트럼프 대통령의 갑작스러운 관세 인상, 연방준비제도의 독립성 위협으로 인해 안전 자산으로서 금의 경쟁자였던 미국 재무부 채권에 대한 신뢰가 더욱 흔들리고 있습니다.
더욱이 중앙은행들이 금값의 기록적인 상승을 이끄는 주요 동력으로 부상하고 있습니다. 골드만삭스에 따르면 전 세계 중앙은행들은 매달 약 80톤의 금을 매입하고 있으며, 이는 현재 가치로 약 85억 달러에 해당합니다. 이러한 매입의 대부분은 비밀리에 이루어집니다.
세계 금협회(WGC)는 중앙은행과 국부펀드가 매년 총 1,000톤의 금을 매입하고 있으며, 이는 전 세계 금 채굴량의 최소 4분의 1에 해당한다고 추산합니다. 이러한 추세는 3년 연속 1,000톤을 넘어섰습니다.
2025년 1월 HSBC 보고서에 따르면, 조사 대상 72개 중앙은행 중 3분의 1 이상이 2025년까지 금을 더 많이 매입할 계획이라고 답했으며, 매각 계획은 없는 것으로 나타났습니다. 중국, 인도, 폴란드, 터키, 카타르, 이집트, 아일랜드, 키르기스스탄 등 신흥국들은 최근 몇 년간 미국 달러 의존도를 줄이고 국가 보유고를 더욱 효율적으로 관리하기 위해 금 매수에 적극적으로 나서고 있습니다.
중국은 공식 금 보유량을 1,054톤에서 2,279톤으로 늘리는 한편, 2024년까지 미국 국채 보유량을 8,000억 달러 미만으로 줄였습니다. 중국은 2025년 2월까지 4개월 연속으로 금 보유량을 늘렸고, 강한 수요를 충족하기 위해 금 수입 제한을 완화했습니다.
러시아는 2025년 4월 1일 기준 외환보유액에서 금 비중이 35.4%로 1999년 10월 이후 최고치를 기록했습니다. 특히, 금 상장지수펀드(ETF)로의 자본 유입이 2025년 1분기에 다시 급증하여 2022년 이후 최고 수준을 기록하면서 투자 수요가 증가했습니다.
주요 금융기관의 전망
주요 금융 기관들은 향후 금 가격에 대해 서로 다른 예측을 내놓았는데, 이는 세계 경제와 지정학적 전망에 대한 견해가 다르다는 것을 반영합니다.
HSBC는 7월 1일 발표한 보고서에서 금 가격 변동 폭이 크고 변동성이 클 것이라고 전망했습니다. 2025년 말과 2026년 말 금 가격은 각각 온스당 3,175달러와 3,025달러가 될 것으로 예상됩니다. HSBC는 금 가격이 하락하더라도 온스당 3,000달러 이상을 유지함으로써 안전 자산이자 효과적인 포트폴리오 다각화 수단으로서 금의 역할이 더욱 강화되었다고 밝혔습니다.
또한 중앙은행은 금 가격이 온스당 3,300달러 이상으로 계속 오르면 중앙은행의 금 매수가 둔화될 것이지만, 가격이 온스당 3,000달러에 가깝게 하락하면 매수가 늘어날 수 있다고 밝혔습니다.
골드만삭스도 금 가격 전망치를 2025년 말까지 온스당 3,300달러에서 3,700달러로 상향 조정했으며, "극단적인 시나리오"에서는 금 가격이 2025년 말까지 온스당 4,500달러 근처에서 거래될 수 있다고 밝혔습니다.
JP모건은 금 평균 가격이 2025년 4분기에 온스당 3,675달러에 도달하고, 2026년 2분기에는 온스당 4,000달러를 넘어설 것으로 예측했습니다. 또한 실제 수요가 더 높을 경우 금 가격이 예상보다 빠르게 상승할 수 있다고 보고 있습니다.
분석가들은 중앙은행이 높은 수준의 금 매수를 유지할 것이며, 중앙은행이 다른 통화와 금으로 투자를 다각화함에 따라 '달러화 약세' 추세가 가속화될 수 있다고 말했습니다.
통화 평가절하와 미국의 관세 정책에 대한 우려로 인해 아시아, 특히 중국에서의 금 수요는 여전히 강세를 유지하고 있으며, 이는 2024년부터 금 가격이 상승하는 데 중요한 요인입니다. 또한, 연준의 금리 인하 기대감도 금 가격을 지지할 수 있습니다.
전문가들에 따르면 단기 전망이 엇갈리고 있음에도 불구하고, 주요 금융 기관 대부분은 금 가격이 2025~2026년에 역사적 평균보다 훨씬 높은 수준을 유지할 것으로 보고 있으며, 지정학적 상황이 여전히 불확실성의 주요 원인이 되고 있어 위험은 상승세로 기울어 있을 것으로 보고 있습니다.
출처: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kinh-te-the-gioi-6-thang-huong-di-cua-vang-trong-nua-cuoi-nam/20250703100937452
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