지난 주말, VN 지수는 환율 상승 압력으로 8월 초 이후 최대치인 15포인트 이상 하락했습니다. 그렇다면 앞으로 시장은 어떻게 될까요?
주가 상승 모멘텀을 기다리는 주식 시장 - 사진: 광딘
주식시장, 돌파구 마련하려면 모멘텀 필요
* BIDV 증권(BSC) 분석 이사 Tran Thang Long 씨:
- USD 지수(DXY)의 급등으로 국내 환율이 압박을 받고 있습니다. 환율 위험과 더불어 외국인 투자자들의 순매도가 지속되면서 시장 심리와 VN 지수에 영향을 미치고 있습니다.
이번 주 마지막 거래일의 급격한 조정은 그리 놀라운 일이 아니었습니다. 시장에 긍정적인 거시경제 정보나 기업 회복의 뚜렷한 변화가 없을 때는 전반적인 추세가 횡보했고, 악재가 있을 때는 즉각적으로 강하게 반영되었습니다. 이러한 추세는 전적으로 합리적이며 투자자들의 신중함을 보여줍니다.
트란 탕 롱 씨
하지만 주식 시장의 움직임을 고려할 때, 이번 주나 그 주만 볼 수는 없습니다. 장기적인 관점이 필요합니다. 지수가 단기 고점을 돌파하지 못했다는 사실만으로 하락 추세를 확증할 수는 없습니다.
그러나 2025년은 여전히 해결에 시간이 걸리는 많은 불확실성으로 인해 어려운 한 해가 될 것입니다. 예를 들어 달러화 가치가 정점에 도달할 때 환율이 상승하는 문제는 면밀히 주시해야 합니다. 동시에, 이 문제에 대한 통화정책과 금융감독원의 대응을 예의주시하는 것도 중요합니다.
신중하게 거래하고 불확실성이 제거될 때까지 기다릴 경우, 시장은 돌파구를 찾기 어렵습니다. 돌파구에는 모멘텀이 있어야 합니다. 앞으로 2024년 전체 사업 실적은 상당한 성장을 보일 것으로 예상되며, 시장 개선 과정 또한 시장의 주요 관심사가 될 것입니다.
은행주, 큰 압박 받아
* Doan Minh Tuan 씨 - FIDT 연구 및 투자 부서 책임자:
- 지난주, 10년 만기 미국 국채 수익률과 DXY 등 달러 금리와 관련된 글로벌 압력이 복잡하게 얽혔습니다. 두 가지 단기 위험 지표 모두 올해 최고치를 기록했습니다.
도널드 트럼프 대통령 취임을 앞두고 우려감이 커지면서 글로벌 투자 흐름이 디레버리징(de-levering)되어 미국으로 향하고 있습니다. 새 행정부의 여러 위험 가능성이 있는 정책들이 불투명해지면서 글로벌 시장 심리는 분명히 신중한 모습을 보이고 있습니다.
국내 환율은 상한가까지 계속 상승하고 있으며, 중앙은행은 25,500동의 상한 환율을 방어하기 위해 단 한 달 만에 수십억 달러를 매도했습니다. 그러나 고금리로 달러를 매도하는 것은 외환보유액을 약화시켜 향후 헤지 능력에 악영향을 미칠 수 있습니다. 이는 일시적이고 지속 불가능한 조치일 뿐입니다.
도안 민 투안 씨
환율 압박과 투자자본 흐름의 변동으로 인한 시장 위험이 커지는 상황에서 외국인 투자자들은 순매도로 돌아섰으며, 정보기술( FPT ), 은행(VCB, TCB, BID, EIB) 및 증권(VND, HCM, VIX)과 같은 주요 주식과 기반 산업에 집중하고 있습니다.
은행주는 외국인과 자가매매 투자자 모두에서 대량의 순매도세를 보이며 가장 큰 압박을 받았습니다.
외국인 투자자들이 4주 연속 순매도에 나선 것은 이번이 세 번째입니다. 이러한 추세는 VN 지수가 1,270~1,280포인트 선에서 매수세를 이어가지 못하고 급락하여 새로운 균형점을 찾는 데 어려움을 겪은 주된 원인으로 여겨집니다.
2025년에 기대되는 역동성
* 응우옌 티 미 리엔(Nguyen Thi My Lien) 여사 - 푸흥증권(PHS) 분석부장:
- 시장 업그레이드는 2025년 베트남 주식 시장의 주요 관심사가 될 것이며, 긍정적인 사업 실적 전망 또한 긍정적입니다. 68호 시행령이 발효되었지만, 이는 단지 필수 조건일 뿐입니다.
중앙 상대방(CCP) 모델의 공식 운영은 FTSE의 업그레이드 기준을 충족하는 지속 가능한 솔루션으로 간주됩니다.
응우옌 티 마이 리엔 씨
PHS의 예측에 따르면 FTSE는 2025년 3월 중간 검토에서 베트남 주식 시장의 업그레이드 결과를 발표할 예정입니다. 공식적인 업그레이드는 2025년 9월 연례 검토에서 이루어질 것으로 예상됩니다.
가치 평가 측면에서 베트남 주식 시장의 추적 P/E는 약 13.3배로 거래되고 있는데, 이는 ASEAN의 다른 신흥 시장과 세계의 일부 다른 선진 시장과 비교했을 때 매우 매력적인 수준입니다.
거시경제 전망이 호의적이므로 전체 시장 수익은 2024년 16% 성장한 후 2025년에는 18% 성장할 것으로 예상합니다.
따라서 기준 사례에서 2025년 예상 P/E는 약 11.3배가 될 것으로 예상되며, 이를 통해 투자자는 2025년부터 수익을 창출할 기회를 얻을 수 있습니다.
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출처: https://tuoitre.vn/gia-usd-vot-len-chung-khoan-rot-manh-nhat-5-thang-tuan-moi-the-nao-20250106090416573.htm
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