주식의 기회는 여전히 엄청납니다

5월 22일 거래 세션에서 VN 지수는 10.23포인트(-0.8%) 급락하여 1,266.91포인트로 마감했습니다. 이는 5월 20일 세션에서 11억 주가 투자자 계좌로 매도 압력에 직면했을 때 이 지수가 두 번째 연속 하락한 것입니다. 국내외 투자자들이 지속적으로 저가 매도를 이어가면서 오후 세션에서 주가가 급락했습니다. 3개 층의 총 거래대금은 약 33조 4천억 동(VND)으로 치솟아 23개 세션 만에 최고치를 기록했습니다.

투자자들은 그다지 걱정하지 않는다.

하지만 같은 오후 응우이 라오 동 신문이 주최한 "주식시장 파도가 돌아오면 어떤 업종 주식에 기회가 있을까?"라는 주식 토크쇼에 참석한 전문가들에 따르면, 시장이 변동할 수는 있지만 추세는 여전히 긍정적이다.

비나캐피탈 펀드 매니지먼트(VinaCapital Fund Management Company)의 투자 이사인 딘 득 민(Dinh Duc Minh) 씨는 약 한 달 전, 투자자들이 환율, 금리 상승, 중동의 지정학적 긴장으로 인한 압박에 대해 상당히 우려했다고 언급했습니다. 이로 인해 VN 지수는 4월 중순 단 일주일 만에 100포인트 이상 하락했습니다. 현재 이러한 우려는 여전히 남아 있지만, 투자자들은 "이러한 상황에 익숙해진" 것으로 보입니다. 국내 거시경제가 더욱 긍정적인 신호를 보이고 있으며, 생산-사업, 수입 및 수출 모두 긍정적입니다. 딘 득 민 이사는 "상장 기업의 2024년 1분기 실적은 같은 기간 대비 약 12% 증가했습니다. 자세히 살펴보면 많은 기업이 매우 좋은 수익을 올리고 있습니다."라고 말했습니다.

메이뱅크 증권 개인 분석 이사 응우옌 탄 람(Nguyen Thanh Lam) 씨는 현재 투자 채널을 살펴보면 주식이 여전히 더 매력적인 투자 채널이라고 말했습니다. 유동화 금리가 상승했음에도 불구하고 전반적인 수준은 여전히 ​​낮습니다. 따라서 VN 지수가 충분히 매력적인 수준으로 하락하면 투자자들의 현금 흐름이 촉진될 것입니다.

이는 4월 말 이후 시장이 약 100포인트 급등한 이유를 설명합니다. 램 씨는 "지금부터 연말까지 금리가 1% 정도 상승하더라도 통화정책이 반전되었다고 단정 지을 수는 없으므로 아직은 걱정할 필요가 없다"고 말했습니다.

5월 22일 오후, 응우이 라오 동 신문이 주최한 주식 토크쇼에 참석한 게스트 전문가들. 사진: 탄 탄

이러한 맥락에서 전문가들은 5월 22일 거래일의 급격한 시장 조정이 우려할 만한 수준은 아니라고 판단합니다. 장기적으로는 전망이 여전히 긍정적이기 때문입니다. 탄콩증권(TCSC) 투자 컨설팅 이사인 응우옌 탄 쭝(Nguyen Thanh Trung) 씨는 주식 시장의 상승과 하락 추세를 평가할 때 시장으로 유입되는 현금 흐름을 살펴봐야 한다고 말했습니다. 실제로 현재 주식은 부동산, 채권, 금, 금리 등에 비해 여전히 경쟁력 있는 투자 수단입니다. 특히 금리는 상승했지만 1년 전에 비해 여전히 낮은 수준입니다. 금값이 정점을 찍었지만, 10년 전처럼 모든 사람이 금 매수에 뛰어드는 것은 아닙니다.

"P/B(장부 가치) 기준 시장 가치는 여전히 지난 10년 중 가장 낮은 수준이며, P/E(주가 수익) 기준 가치는 평균 16~18배에 비해 13~13.5배 정도로 그리 높지 않습니다." - Trung 씨가 말했습니다.

외국인 투자자들은 언제 순매도를 줄일 것인가?

전문가들은 단기적으로 VN 지수가 1,300포인트 선에 접근하면서 변동성이 커질 수 있다고 지적하지만, 이는 투자자들의 현금 흐름 순환일 뿐 하락 추세는 아니라고 덧붙입니다. 최근 몇 달 동안 외국인 투자자들이 꾸준히 순매도세를 보인 것도 크게 우려할 만한 상황은 아닙니다. 외국인 투자자들의 시장 거래 비중이 크지 않기 때문입니다.

응우옌 탄 쭝 씨는 향후 몇 차례 거래에서 시장이 조정을 받을 수 있다고 생각하지만, 긍정적인 요인들이 반전되었는지 아니면 변화했는지 분석할 필요가 있다고 말합니다. 만약 변화가 없다면, 추세는 여전히 긍정적이지만 단기적으로는 변동성이 커지고 하락할 가능성이 있습니다.

딘득민 씨는 외국인 투자자들이 최근뿐만 아니라 2~3년 동안 여러 시장에서 순매도세를 보이고 있다고 말했습니다. 가장 큰 이유는 베트남과 미국을 포함한 신흥 시장 간의 금리 차이가 크기 때문입니다. 당시 외국인 투자자들의 자금은 높은 수익률 때문에 미국으로 몰리는 경향이 있었습니다.

민 씨는 현재 미국 국채 금리가 연 4.5~5% 수준이며, 이는 글로벌 투자자들에게 상당히 매력적이며 특히 위험이 거의 없다고 언급했습니다. 따라서 투자자들은 베트남뿐만 아니라 신흥 시장과 프런티어 시장에서도 증권을 매각하여 투자 자금을 미국으로 이전할 것입니다.

"하지만 VN 지수가 매력적인 수준(주가수익비율(P/E) 약 10배)으로 조정될 때마다 외국인 투자자들은 다시 매수세를 보일 것입니다. 이는 외국인 투자자들이 베트남 주식에 항상 관심이 있다는 것을 보여줍니다."라고 민 씨는 말했습니다.

그렇다면 외국인 투자자들은 언제까지 순매도를 이어갈까요? 최신 전망에 따르면, 미국 연방준비제도(FED)는 9월 정책 회의에서 올해 처음으로 금리 인하를 시작할 가능성이 있습니다. 외국인 투자자들은 지금부터 그때까지 순매도를 이어갈까요?

응우옌 탄 람(Nguyen Thanh Lam) 씨는 이 지역의 많은 국가들이 외국인 투자자들이 주식 시장에서 자금을 인출하고 있다고 밝혔습니다. 람 씨는 연준(Fed)이 금리 인하를 단행하면 외국인 투자자들의 순매도 압력이 줄어들 것으로 예상합니다. 특히 베트남이 2025년 3월 또는 9월 중 신흥시장 지위로 승격될 경우, 외국인 자본 유입이 다시 촉진될 것으로 예상됩니다.

통계에 따르면 올해 초부터 외국인 투자자들은 베트남 주식 시장에서 약 27조 동(VND)을 순매도했습니다. 그러나 응우옌 탄 쭝(Nguyen Thanh Trung) 씨는 면밀히 분석한 결과,빈 그룹(VIC, VHM, VRE) 주식만 순매도액의 약 45%를 차지했으며, 나머지는 MSN, VNM, ETF 펀드 등 대형주였다고 밝혔습니다. 이러한 수치는 순매도가 전체 시장이 아닌 특정 종목군에 집중되어 있음을 보여줍니다.

"5~10년 전에는 외국인 거래 비중이 시장 전체 거래량의 약 20%를 차지했기 때문에 순매도 시 큰 영향을 미쳤습니다. 현재 일일 유동성은 최대 수십억 달러에 달할 수 있지만, 그중 외국인 거래 비중은 약 5~6%에 불과해 영향이 크지 않습니다."라고 Trung 씨는 말했습니다.

중장기 투자에 적합

주식 토크쇼에서 전문가들은 은행, 산업단지 부동산, 수출, 항구, 기술, 소매 등 향후 기간에 유망한 주식 그룹을 여러 개 소개했습니다.

전문가들은 현재 주가 수준이 중장기 투자에 여전히 적합하다고 평가하지만, 더 이상 지나치게 저렴하지는 않다고 말합니다. 투자자들은 주식을 선택할 때 기업의 사업 전망과 유의해야 할 위험 요인에 집중해야 합니다. 딘 득 민 씨는 "좋은 주식, 유망한 기업을 선택한다면 주가가 5~7% 하락하더라도 걱정할 필요는 없습니다."라고 말했습니다.

출처: https://nld.com.vn/co-hoi-cho-chung-khoan-van-rat-lon-196240522211411867.htm