금값, 온스당 3,000달러까지 상승 전망

UOB 은행 전문가들은 지정 학적 불안정, 중앙은행의 수요, 이자율 인하 예상 등으로 인해 금 가격이 2025년 중반까지 온스당 2,700달러에 도달하고, 그 후에는 온스당 3,000달러에 도달할 것으로 예측했습니다.

따라서 국제 금 현물 가격이 온스당 2,500달러를 돌파한 후 금값 3,000달러(태일당 9,200만 동 이상) 전망이 다시 제기되었고, 현재 이 수준을 상당히 유지하고 있습니다. 전문가들은 2025년 금 평균 가격 전망을 온스당 2,700~2,750달러로 상향 조정했습니다.

8월 29일 뉴욕 시장(베트남 시간 8월 30일 이른 아침) 거래 세션 중 현물 금 가격은 한때 온스당 2,527달러에 도달했습니다.

일주일 전쯤, BMI의 수석 상품 분석가인 사브린 초우두리는 Kitco에서 금은 안전한 피난처이며, 2024년에도 가격이 새로운 기록을 계속 경신할 것이라고 말했습니다.

골드차이나 수카우 WGC.gif
중국과 인도는 국제 금 시장의 양대 강자입니다. 출처: WGC

사브린 초우두리에 따르면, 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하하기 시작하면(시장은 9월 회의에서 금리를 인하할 확률을 100%로 보고 있다) 금 가격은 온스당 2,700달러(태엘당 8,200만 동)에 도달할 것으로 예상된다.

시티은행 전문가들은 향후 3~6개월 동안 금 가격이 상승할 것으로 전망했습니다. 2025년에는 금 가격이 온스당 3,000달러에 도달할 것으로 예상됩니다. 2024년 4분기 금 현물 평균 가격은 온스당 2,550달러입니다.

BMI 전문가들은 2024년에는 중동의 지정학적 긴장, 우크라이나-러시아 관계, 미국 백악관 선거를 포함한 여러 중요한 선거로 인해 많은 불안정이 예상됩니다.

연준의 통화정책에 비둘기파적 기조가 강화됨에 따라 금값은 추가 상승할 것으로 예상됩니다. 금리 인하는 미국 달러화에 압력을 가할 것이며, 미국 달러화는 약세를 보일 것입니다.

Capital Economics의 전문가들은 Kitco에서 중국의 금 매수 활동으로 인해 금 가격이 향후 10년 동안 상승할 것이라고 말했습니다. 하지만 금 가격은 올해 초 이후로 약 20% 상승했고 중국은 3개월 연속으로 금 매수를 중단했습니다.

Capital Economics의 분석가들은 세계적 긴장 고조, 경제적 불확실성, 미국 달러에서 벗어나려는 지속적인 노력 속에서 "중국의 골드 러시가 계속되고 있기 때문에 금 축적의 중단은 일시적일 뿐"이라고 말했습니다.

이전에 중국인민은행(PBoC)은 18개월 연속 저가 금 순매수를 기록했습니다. 이는 2023년 말 이후 금 가격의 급격한 상승을 견인한 중요한 요인으로 여겨집니다.

캐피털 이코노믹스에 따르면, 중국의 금 수요는 이번 10년간 경제 성장 둔화로 인해 앞으로도 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 금 가격에 상승 압력을 가하고 향후 몇 년간 금 시장의 변동성을 확대하는 원인이 될 수 있습니다.

금값 상승의 주요 원동력: 여전히 중국인가?

중국 인민은행이 금 매수를 늘렸을 뿐만 아니라, 세계 금협회(WGC)에 따르면 중국의 실물 금 수요도 팬데믹 이전에도 증가했습니다.

WGC.gif에 있는 중화인민공화국 PBOC 회사
중국의 전체 국가 비축량에서 금의 비중은 여전히 ​​매우 낮습니다. 출처: CE

게다가 금 ETF와 금 선물 계약 등 비현물 금 자산에 대한 수요 급증이 중국의 골드러시에 불을 지핀 것으로 보인다.

이러한 유형의 수요는 중국에서 전체 금 수요(모든 형태)에서 차지하는 비중이 서구에 비해 훨씬 작지만, 중국 기반 ETF로 유입되는 자금 수준이 2월~4월 랠리에서 볼 수 있듯이 북미 기반 ETF의 자금 유출을 상쇄했습니다.

Capital Economics 전문가에 따르면 중국은 향후 10년 동안 금 매수를 늘릴 것으로 예상되지만, 단기적으로는 중국 인민은행이 금 가격이 최근 최고치에서 조정될 때까지 금 매수를 계속 중단할 가능성이 있습니다.

금 가격이 상승하면서 금 보석에 대한 수요가 감소했고, 중국 주식 시장이 크게 하락했으며, 회복되면 현금 흐름이 유입될 것입니다. 이익 실현 압력과 더불어 금 가격 상승을 막기 위한 압력이 모두 가해지고 있습니다.

하지만 이 모든 것은 단기적인 현상일 뿐입니다. 중국 경제는 부동산 시장 위기로 인한 손실로 인해 크게 약화될 것으로 예상됩니다.

장기적으로 중국의 금 수요는 급격히 증가하여 향후 10년간 가격에 상당한 상승 압력을 가할 것으로 예상됩니다. 중국은 경기 부양책을 장기적으로 미루기 어려울 것입니다. 자금이 풀릴 때 금은 안전한 피난처가 될 것입니다.

vangdutruthegioi 2024H1 Refinitive.gif
일부 국가의 금 보유량.

주목할 점은 중국 인민은행(PBoC)의 금 보유량이 중국 전체 외환보유액에서 약 4.9%에 불과하다는 점입니다. 중국은 달러 의존도를 낮추기 위한 전략을 시행하고 있습니다. 만약 금 보유량을 10%로 늘린다면, 중국은 약 2,250톤의 금을 수입해야 하는데, 이는 약 1,700억 달러에 해당합니다.

중국이 10년 안에 이 정도 양의 금을 수입한다면, 중국 인민은행은 연간 225톤의 금을 매입할 것입니다. 2023년에도 중국 인민은행은 225톤의 금을 매입했는데, 이는 최소 46년 만에 최대치입니다. 2023년 중국 인민은행의 강력한 순매수는 금 가격이 지속적으로 상승하고 2023년 말부터 현재까지 여러 신기록을 경신하는 주요 원인으로 여겨집니다.

미국은 금 보유량이 가장 많고, 러시아와 중국은 금값 폭등 전에 저렴한 금 매입에 나서고 있으며, 동남아시아는 무관심한가요? 미국은 금 보유량 세계 1위입니다. 러시아, 중국, 인도는 금값이 사상 최고치를 기록하기 전에 금 매입에 앞장섰습니다. 동남아시아 국가들은 금 수입과 보유량에 어떻게 대응하고 있을까요?