세계에서 가장 가치 있는 EdTech 유니콘의 위기 교훈

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세계 최대의 EdTech 유니콘이 되기 위한 여정

회사 설립자인 바이주 라빈드란은 엔지니어 출신이었지만, 전문직에 오래 머물지는 못했습니다. 친구들의 시험 준비를 도와주던 중, 바이주 라빈드란은 과외에 재능을 발견하고 이를 통해 수입을 올리기 시작했습니다.

2007년에 바이주 라빈드란은 대학 진학 준비 회사를 설립했고, 큰 인기를 얻어 경기장에서 대규모 강의를 해야 했습니다.

2011년에 Think&Learn 온라인 플랫폼이 출시되었고, 2015년에는 Byju 모바일 앱이 공식 출시되었습니다. 이 프로젝트는 많은 영어권 국가에서 수백만 명의 시청자를 끌어모았습니다.

처음에는 초등학생들을 위한 수학, 영어, 과학 자습 수업을 제공했지만, 점차 모든 수준의 학교 교육과정을 포괄하게 되었습니다. 또한 다양한 인도 및 국제 시험 대비 과정도 추가되었습니다.

바이주스는 즉시 주목과 투자를 받았습니다. 2018년, 바이주스는 공식적으로 인도 최초의 유니콘(10억 달러 이상의 가치를 지닌 스타트업)이 되었지만, 아직 기업공개(IPO)는 하지 않았습니다. 2019년, 바이주 라빈드란은 억만장자가 되었습니다.

연구원들에 따르면, Byju's의 빠른 성장은 인도 시장에 특화된 유리한 조건 덕분입니다. 이 애플리케이션은 인도에서 인터넷 접속이 엄청나게 확대되고 지역 공급업체가 세계에서 가장 우대 가격을 제공하던 시기에 출시되었습니다. 인도는 젊고 빠르게 성장하는 인구를 보유하고 있어 많은 학생과 학습이 필요한 학생으로 구성된 커뮤니티가 형성되었습니다.

하지만 Byju의 폭발적인 성장을 진정으로 촉진한 것은 코로나19 팬데믹이었습니다. 2020년 플랫폼 고객 기반은 50% 급증했고, Byju의 기업 가치는 두 배로 성장하여 120억 달러를 기록했습니다.

2021년에도 바이주스는 다른 교육 스타트업을 인수하고 고객 기반을 확대하기 위해 수백만 달러 규모의 투자를 유치했습니다. 앱 사용자 수는 1억 명에 달했으며, 그중 600만 명 이상이 유료 구독자였습니다. 바이주스는 연말까지 210억 달러의 기업 가치를 기록하며 세계에서 가장 가치 있는 스타트업으로 등극했습니다. 2022년 초 상장을 목표로 하고 있습니다.

실수는 한꺼번에 일어난다

Byju's는 2022년부터 문제에 직면하기 시작했습니다. 블룸버그는 이 프로젝트가 지난 몇 년간 너무 빨리 성장했다고 지적했습니다. 수십억 달러를 투자했던 투자자들은 곧 경영 사이클의 결함을 깨달았습니다.

예를 들어, 이 회사는 1년 반 동안 CFO 없이 운영되었고, 교육 스타트업들은 총 20억 달러에 무차별적으로 인수되었으며, 직원 이직률이 너무 높아 많은 오프라인 교육 센터가 텅 비어 있습니다. 한편, 온라인 수업 수요는 급감했습니다.

게다가, Byju's는 막대한 투자에도 불구하고 점점 더 많은 스타트업을 인수하고 빠르게 확장할 자본이 부족했기 때문에 창립자인 바이주 라빈드란은 부채 자금 조달을 선택했고, Byju's는 약 12억 달러의 부채를 안게 되었습니다.

인도의 교육기술 유니콘 기업이 영어 학습 앱 플랫폼을 제공함으로써 성공했습니다.

2022년부터 이 프로젝트에 대한 투자가 감소하기 시작했습니다. 2022년 7월에 발표된 두 건의 투자 계약이 "거시경제적 이유로" 바이주스에 자본이 지출되면서 실현되지 않자 회사는 큰 타격을 입었습니다. 이 기간 동안 유일한 주요 투자는 바이주 라빈드란 본인이 직접 투자한 4억 달러였습니다.

2022년 여름까지 회사는 인도 당국에 전년도 재무제표를 제공할 수 없었습니다. 지연 사유에 대한 질문에 Byju's는 회계연도 동안 인수한 여러 스타트업과 관련된 감사상의 어려움을 언급했습니다.

인도에서 가장 가치 있는 유니콘 기업이 2021년에 5억 7천만 달러 이상의 순손실을 기록했다는 사실이 Byju의 사후 감사 보고서가 발표된 것은 2022년 9월이 되어서였다. 따라서 바이주 라빈드란이 회사가 내년을 순이익으로 마감할 가능성이 더 이상 믿을 수 없다고 주장했음에도 불구하고 Byju는 공식적으로 위기에 처했다.

첫 번째 징후는 12억 달러 상당의 부채가 미국 내 새로운 채권자들에게 재판매되면서 발생했는데, 이들은 빠른 상환을 요구했습니다. 이후 소송이 이어졌고, 일부 투자자들은 회사가 5억 달러를 은닉했다고 비난했습니다. 아직 지급받지 못한 다른 채권자들도 소송을 제기했습니다.

인도 당국의 감시 강화로 긴장이 고조되었습니다. 2022년 Byju의 공격적인 판매는 앱 구매자들이 앱 구매 대금을 지불하기 위해 신용 거래에 대한 이자를 지불해야 했던 상황에서 아동권리보호위원회의 관심을 끌었습니다.

이러한 배경에서 Byju's는 2022년 말 판매 전략을 변경했습니다. 영업 사원들은 더 이상 국내 잠재 고객에게 다가가지 않습니다. 그러나 인도 정부는 여전히 Byju's의 재무 보고를 지연시키고 있어 회사를 예의주시하고 있습니다.

2023년 4월, 바이주스(Byju's)의 뱅갈로르 사무실이 급습당했습니다. 당국은 바이주스가 통화법 위반 혐의를 받고 있다고 공식 발표했습니다. 당시 바이주스 CEO가 투자자들에게 전화하는 모습을 지켜보던 많은 사람들은 바이주 라빈드란이 눈물을 흘리고 있었다고 전했습니다.

암울한 미래가 기다리고 있다

2023년 6월, 3대 투자자 대표들이 회사 이사회를 떠났고, 감사법인 딜로이트는 바이주의 2022 회계연도 재무제표 작성을 거부했습니다. 인도 기업부 또한 보고 지연이 지속되자 회사 운영에 대한 조사에 착수했습니다.

Byju's는 2022년에 3,000명 이상의 직원을 해고했으며, 2023년에도 약 1,000명의 직원을 해고할 예정입니다. Byju's는 여전히 "유니콘" 기업이지만, 기업 가치는 220억 달러에서 51억 달러로 4배 이상 하락했습니다.

바이주 라빈드란 역시 더 이상 억만장자가 아닙니다. 회사는 부채에 시달리고 있으며, 이전에 합의된 구조조정 기간은 이미 지났습니다.

블룸버그 에 따르면, 창립자인 바이주 라빈드란은 2023년 말까지 총 10억 달러를 투자해 이 상황을 개선하고자 합니다. 거래가 완료되면 회사는 채권자들에게 돈을 갚을 수 있습니다.

많은 사람들이 Byju의 성공을 믿고 있습니다. 모바일 앱의 사용자가 여전히 1억 5천만 명이고, 제품에 대한 수요가 여전히 높으며, 정기적으로 업데이트되고 있기 때문입니다.

2023년 6월 직원들과의 회의에서 바이주 라빈드란은 "바이주스에게 최고의 순간은 아직 오지 않았다"며 직원들에게 이러한 소음을 무시할 것을 촉구했습니다. 하지만 회사가 구제된다 하더라도, 전반적인 상황은 인도 스타트업에 대한 외국인 투자를 저해할 것입니다.

교육 시장 조사 기업 HolonIQ(미국)의 최근 조사 결과에 따르면 전 세계적으로 에듀테크(EdTech)에 대한 투자 규모가 지속적으로 감소하고 있습니다. 따라서 전문가들은 대부분의 교육 기술 기업들이 가까운 미래에 적극적인 사업 확장을 포기해야 할 것이라고 전망합니다.

(스킬박스에 따르면)

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