បំណងរបស់អាមេរិកក្នុងការរឹតបន្តឹងការវិនិយោគនៅប្រទេសចិន

ដោយលើកឡើងអំពីសន្តិសុខជាតិ រដ្ឋាភិបាល សហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងពិចារណាលើការរឹតបន្តឹងបទប្បញ្ញត្តិលើមូលធនបរទេស ប៉ុន្តែការអនុវត្តនឹងមានបញ្ហាប្រឈម។

ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះ ការជជែកដេញដោលលើបទប្បញ្ញត្តិរឹតបន្តឹងលើការវិនិយោគនៅក្នុងប្រទេសចិនបានឡើងកំដៅក្នុងនយោបាយអាមេរិក។ កាលពីខែមីនា ក្រសួងរតនាគារ និងពាណិជ្ជកម្ម សហរដ្ឋអាមេរិកបានចេញផ្សាយសេចក្តីព្រាងនៃផែនការនេះ។

កាលពីខែមេសា ទីប្រឹក្សាសន្តិសុខជាតិលោក Jake Sullivan បានបង្ហាញគោលនយោបាយនេះនៅក្នុងសុន្ទរកថាមួយ។ ប្រធានាធិបតី Biden ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងចេញបទបញ្ជាប្រតិបត្តិដែលពាក់ព័ន្ធ។ សម្ព័ន្ធមិត្តរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកក៏កំពុងពិចារណាលើការរឹតបន្តឹងស្រដៀងគ្នានេះផងដែរ។ កាលពីថ្ងៃទី២០ ខែមិថុនា គណៈកម្មការអឺរ៉ុបបានប្រកាសពីផែនការនេះ ប៉ុន្តែមិនបានផ្តល់ព័ត៌មានលម្អិតទេ។

ខ្លឹមសារជាក់លាក់នៃគោលនយោបាយអាមេរិកមិនត្រូវបានប្រកាសទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ Economist ព្យាករណ៍ថា បទបញ្ជាប្រតិបត្តិរបស់លោក Biden ទំនងជាផ្តោតលើការគ្រប់គ្រងការវិនិយោគលើបច្ចេកវិទ្យាបីប្រភេទដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាដើរតួនាទីក្នុងការ "ពង្រឹង" អំណាចរបស់ប្រទេសគឺ គ្រឿងអេឡិចត្រូនិកកម្រិតខ្ពស់ បញ្ញាសិប្បនិមិត្ត (AI) និង quantum computing ។ លោក Paul Rosen ទទួលបន្ទុកត្រួតពិនិត្យសន្តិសុខវិនិយោគនៅនាយកដ្ឋានរតនាគារ បានបង្ហាញថា បទប្បញ្ញត្តិនឹងផ្តោតលើ "ដើមទុនវិនិយោគដែលទាក់ទងនឹងចំណេះដឹង និងជំនាញ"។

បំណងរបស់អាមេរិកក្នុងការរឹតបន្តឹងការវិនិយោគនៅប្រទេសចិន — ក្រាហ្វិកអ្នកសេដ្ឋកិច្ចស្តីពីផែនការរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដើម្បីរឹតបន្តឹងច្បាប់ដើមទុនបរទេស។

ផ្នែកនៃការគ្រប់គ្រងការវិនិយោគទាំងនេះមិនមែនជាគំនិតថ្មីទាំងស្រុងនោះទេ។ ក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនដែលមានទំនាក់ទំនងជាមួយយោធាចិនត្រូវបានដាក់កម្រិតមិនឱ្យទទួលបានការវិនិយោគ។ ច្បាប់បន្ទះឈីបរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកក៏បានហាមឃាត់ក្រុមហ៊ុនដែលទទួលបានការឧបត្ថម្ភពីរដ្ឋាភិបាលពីការវិនិយោគដែលអាចផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ដល់ឧស្សាហកម្ម semiconductor របស់ប្រទេសចិនផងដែរ។

យោងតាម Economist ការរឹតបន្តឹងនៃបទប្បញ្ញត្តិទំនងជានឹងប៉ះពាល់តែផ្នែកតូចមួយនៃការវិនិយោគរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនចិនដែលមានចំនួនសរុបជាង 1 ពាន់ពាន់លានដុល្លារនៅចុងឆ្នាំ 2021។ យោងតាមទិន្នន័យពីក្រុមហ៊ុនស្រាវជ្រាវ Rhodium Group ក្រុមហ៊ុនអាមេរិកបានរកប្រាក់បាន 120 ពាន់លានដុល្លារក្នុងការវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេសនៅក្នុងប្រទេសចិន និង 62 ពាន់លានដុល្លារក្នុងការវិនិយោគទុន (VC) ក្នុងរយៈពេលកន្លងមក។

ប៉ុន្តែការរឹតបន្តឹងច្បាប់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគនៅតែមកជាមួយហានិភ័យ។ មួយគឺថាការកំណត់ច្បាប់ដែលទូលំទូលាយពេកអាចដាក់កម្រិតលំហូរមូលធន និងបន្ទុកអ្នកវិនិយោគដោយគ្មានហេតុផលល្អ។ ទីពីរ ការស្វែងរកការវិនិយោគណាដែលទំនងជាលេចធ្លាយចំណេះដឹងផ្នែកបច្ចេកវិទ្យាគឺពិបាកណាស់។

ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាយក្សមួយដែលកំពុងសម្លឹងរកមើលការពង្រីកកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងកុំព្យូទ័រកម្រិតខ្ពស់របស់ខ្លួននៅក្នុងប្រទេសចិនអាចកំណត់បានយ៉ាងងាយស្រួលនូវការបំពានច្បាប់។ ប៉ុន្តែការផ្តល់ទុនវិនិយោគមានភាពស្មុគស្មាញជាង។ ឧទាហរណ៍ មូលនិធិអាចទិញក្រុមហ៊ុនមួយ ប៉ុន្តែមិននាំមកនូវអត្ថប្រយោជន៍ប្រតិបត្តិការណាមួយឡើយ។ ម៉្យាងវិញទៀត ការវិនិយោគដើមទុនតូចមួយអាចមកជាមួយជំនាញបច្ចេកទេសដែលមានតម្លៃការពារ។

យោងតាមមជ្ឈមណ្ឌលសម្រាប់សន្តិសុខ និងបច្ចេកវិទ្យាដែលកំពុងរីកចម្រើន ដែលជាអង្គភាពស្រាវជ្រាវគោលនយោបាយដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុងវ៉ាស៊ីនតោន ក្នុងអំឡុងពេល 2015-2021 ដើមទុនពីវិនិយោគិនអាមេរិក រួមទាំងមូលនិធិបណ្តាក់ទុនរបស់ក្រុមហ៊ុន Intel និង Qualcomm មានចំនួន 37% នៃទឹកប្រាក់ចំនួន 110 ពាន់លានដុល្លារដែលលើកឡើងដោយក្រុមហ៊ុន AI របស់ចិន។

ចំណង់នៃមូលនិធិសោធននិវត្តន៍របស់សហរដ្ឋអាមេរិកសម្រាប់ការត្រឡប់មកវិញបានធ្វើឱ្យពួកគេទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍នៃការវិនិយោគបែបនេះ។ ជាឧទាហរណ៍ GGV Capital គឺជាអ្នកវិនិយោគអាមេរិកដែលសកម្មបំផុតនៅក្នុងក្រុមហ៊ុន AI របស់ចិន នេះបើយោងតាមទិន្នន័យពី PitchBook ។ GGV Capital ក៏ទទួលបានប្រហែល 2 ពាន់លានដុល្លារពីមូលនិធិចំនួន 6 ផ្សេងទៀតដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិ $600 ពាន់លានដុល្លារក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ។

ហានិភ័យសន្តិសុខជាតិដែលបង្កឡើងដោយការវិនិយោគបែបនេះទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិកគឺជាសំណួរបើកចំហ។ តើវិនិយោគិនចិនក្នុងស្រុកអាចឈានជើងចូលផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានបានទេ ប្រសិនបើវិនិយោគិនអាមេរិកត្រូវបានដាក់កម្រិត?

អ្នកខ្លះនិយាយថារដ្ឋបាល Biden គួរតែផ្តល់ចម្លើយច្បាស់លាស់បន្ថែមទៀត មុនពេលសួរអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្ម និងមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ - ដែលជាធម្មតាដោះស្រាយជាមួយមូលនិធិវិនិយោគសកលរាប់រយ ដើម្បីស្វែងរកដានរបស់ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាចិននៅក្នុងផលប័ត្ររបស់ពួកគេ។

គ្រោះថ្នាក់មួយទៀតគឺសក្តានុពលនៃភាពច្របូកច្របល់។ ក្រោមការដឹកនាំរបស់លោក Biden គោលនយោបាយ សេដ្ឋកិច្ច និងសន្តិសុខជាតិកាន់តែខ្លាំងឡើងៗដោយមិនអាចបែងចែកបាននេះបើតាម អ្នកសេដ្ឋកិច្ច ។

កាលពីឆ្នាំមុន លោកប្រធានាធិបតីបានដឹកនាំគណៈកម្មាធិការវិនិយោគបរទេសនៅសហរដ្ឋអាមេរិក (CFIUS) ដែលគ្រប់គ្រងការវិនិយោគនៅសហរដ្ឋអាមេរិក ដើម្បីពិនិត្យមើលកត្តាទូលំទូលាយរួមទាំងភាពធន់នៃខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ផងដែរ។

ជាមួយនឹងការវិនិយោគពីបរទេស វាអាចពិបាកក្នុងការវាយតម្លៃយ៉ាងហ្មត់ចត់នូវកិច្ចព្រមព្រៀងដោយផ្អែកលើស្តង់ដារផលប្រយោជន៍ជាតិទូទៅ។ វាជាការព្រួយបារម្ភអំពីការិយាធិបតេយ្យដែលបាននាំឱ្យមនុស្សមួយចំនួនស្នើការគ្រប់គ្រងតាមរយៈគោលនយោបាយដាក់ទណ្ឌកម្មដែលមានស្រាប់។

ក្រាហ្វិក៖ សេដ្ឋវិទូ — ក្រាហ្វិក៖ *សេដ្ឋវិទូ*

បញ្ហាមួយទៀតគឺថា ខណៈពេលដែលគោលនយោបាយវិនិយោគបរទេសដំបូងរបស់លោក Biden ត្រូវបានគេសន្មត់ថាកំណត់កិច្ចព្រមព្រៀងដែលគំរាមកំហែងដល់សន្តិសុខជាតិនោះ វាមិនមានការខ្វះខាតរបស់ស្មៀននៅខាងក្រៅសេតវិមានដែលបានប្រើវាជាឧបករណ៍សម្រាប់អន្តរាគមន៍គោលនយោបាយឧស្សាហកម្មទូលំទូលាយនោះទេ។

នៅឆ្នាំ 2021 ក្រុមសមាជិកសភា bipartisan បានណែនាំវិក័យប័ត្រត្រួតពិនិត្យការវិនិយោគបរទេសដែលមានលក្ខណៈទូលំទូលាយគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីជះឥទ្ធិពលជាង 40% នៃការវិនិយោគរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅក្នុងប្រទេសចិន នេះបើយោងតាមក្រុមហ៊ុន Rhodium Group ។ កាលពីខែមុន កំណែអាប់ដេតមួយត្រូវបានចេញផ្សាយដែលនឹងដាក់កម្រិតលើការវិនិយោគមិនត្រឹមតែនៅក្នុងបច្ចេកវិទ្យាទំនើបប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏មាននៅក្នុងឧស្សាហកម្មរួមទាំងការផលិតរថយន្ត និងឱសថផងដែរ ហើយផ្តល់ឱ្យសេតវិមាននូវអំណាចដើម្បីពង្រីកបញ្ជី។

ការកើនឡើងនៃការរឹតបន្តឹងពាណិជ្ជកម្មមិនត្រូវបានកំណត់ចំពោះសហរដ្ឋអាមេរិកទេ។ មានការប្តេជ្ញាចិត្តនៅកិច្ចប្រជុំកំពូល G7 កាលពីខែឧសភា។ ផលប៉ះពាល់លើការវិនិយោគរបស់លោកខាងលិចនៅក្នុងប្រទេសចិននឹងអាស្រ័យលើវិសាលភាពនៃការរឹតបន្តឹងដែលត្រូវបានយល់ព្រមជាចុងក្រោយ។

ទោះបីជាមានការព្យាករណ៍ទាំងនេះក៏ដោយ ការវិនិយោគរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកពិតជាបានធ្លាក់ចុះ។ លំហូរមូលធនបណ្តាក់ទុនទៅកាន់ប្រទេសចិនបានធ្លាក់ចុះជាង 80% ចាប់តាំងពីកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងឆ្នាំ 2018 ។ ហេតុផលមួយគឺបរិយាកាសធុរកិច្ចនៅក្នុងប្រទេសចិនកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺន។

ក្នុងខែនេះ ក្រុមហ៊ុន Sequoia ដែលជាក្រុមហ៊ុនបណ្តាក់ទុនធំរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានប្រកាសថាខ្លួននឹងបង្វិលប្រតិបត្តិការប្រទេសចិនរបស់ខ្លួននៅឆ្នាំ 2024។ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ Hawkish ឥឡូវនេះត្រូវបានធានាឡើងវិញថាលំហូរមូលធនបានធ្លាក់ចុះដោយមិនចាំបាច់ធ្វើអន្តរាគមន៍។

ហ្វៀនអាន ( យោងទៅតាម The Economist )

ប្រភពតំណ