នៅឆ្នាំ 2024 ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មចម្បងរបស់វៀតណាមនឹងកត់ត្រាតម្លៃនៃការបោះផ្សាយសរុបចំនួន 443.000 ពាន់លានដុង ដែលជាការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងបើធៀបនឹង 311.240 ពាន់លានដុងក្នុងឆ្នាំ 2023។
នៅឆ្នាំ 2024 អចលនទ្រព្យនឹងនៅតែប្រឈមមុខនឹងការលំបាកជាច្រើន - រូបភាព៖ TU TRUNG
ថ្វីត្បិតតែបរិមាណប្រាក់ដែលបានកៀរគរមានចំនួនច្រើនក៏ដោយ ធនាគារនៅតែរក្សាតំណែងនាំមុខគេជាមួយនឹងតម្លៃនៃការចេញសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មឈានដល់ជិត 300,000 ពាន់លានដុង ដែលបង្ហាញថាការងើបឡើងវិញនៃក្រុមអចលនទ្រព្យ និងវិស័យផ្សេងទៀតនៅតែមានរឿងជាច្រើនដែលត្រូវពិភាក្សា។
ថ្លែងទៅកាន់ Tuoi Tre អ្នកជំនាញបាននិយាយថា តួលេខខាងលើឆ្លុះបញ្ចាំងថា អាជីវកម្មនៅតែជួបការលំបាកក្នុងការទទួលបានដើមទុនរយៈពេលវែង ហើយសម្ពាធហិរញ្ញវត្ថុនៅតែមានកម្រិតខ្ពស់។
ទីផ្សារមូលបត្របំណុល ដែលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកាត់បន្ថយបន្ទុកលើធនាគារ ឥឡូវនេះគឺជាបណ្តាញសម្រាប់ធនាគារក្នុងការខ្ចីហើយបន្ទាប់មកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់អាជីវកម្ម។
ហេតុអ្វីបានជាធនាគារប្រញាប់ប្រញាល់ចេញមូលបត្របំណុល?
នៅក្នុងរបាយការណ៍សញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មឆ្នាំ 2024 របស់ខ្លួន Fiinratings ដែលជាទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃឥណទានរបស់វៀតណាម បាននិយាយថា ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មចម្បងរបស់វៀតណាមបានកត់ត្រានូវរបកគំហើញដ៏រឹងមាំជាមួយនឹងតម្លៃនៃការចេញសរុបចំនួន 443,000 ពាន់លានដុង។ នេះជាសញ្ញាវិជ្ជមាន ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការទាក់ទាញដ៏អស្ចារ្យនៃបណ្តាញចល័តមូលធននេះ។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមក្រុមហ៊ុន Fiinratings ឧស្សាហកម្មធនាគារនៅតែរក្សាតំណែងនាំមុខគេជាមួយនឹងតម្លៃនៃការចេញផ្សាយជិត 300,000 ពាន់លានដុង ដែលស្មើនឹង 67.1% នៃទីផ្សារសរុប។
Fiinratings បានវាយតម្លៃថា "ភាពត្រួតត្រារបស់ធនាគារមិនត្រឹមតែបង្ហាញពីភាពរឹងមាំផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែវាក៏ជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់សម្រាប់ការងើបឡើងវិញនៃ សេដ្ឋកិច្ច ផងដែរ" ។
វិស័យអចលនទ្រព្យបានធ្លាក់ចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់ -18.7% ជាមួយនឹងការជួលរយៈពេលខ្លីដល់ 2.65 ឆ្នាំពី 3.72 ឆ្នាំក្នុងឆ្នាំ 2023 និងអត្រាប័ណ្ណកើនឡើងដល់ 11.13% ពី 10.93% កាលពីឆ្នាំមុន។
តួលេខនេះបើយោងតាមអ្នកបោះពុម្ពផ្សាយរបាយការណ៍នេះ ឆ្លុះបញ្ចាំងពីការលំបាកក្នុងការទទួលបានដើមទុនរយៈពេលវែង និងសម្ពាធហិរញ្ញវត្ថុដ៏អស្ចារ្យរបស់សហគ្រាសអចលនទ្រព្យក្នុងបរិបទទីផ្សារមិនទាន់ងើបឡើងវិញខ្លាំងនៅឡើយ។
យោងតាមស្ថិតិរបស់ MBS ធនាគារមួយចំនួនដែលមានតម្លៃបោះផ្សាយមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មធំជាងគេចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំនេះរួមមាន: ACB (36,100 ពាន់លានដុង), HDBank (30,900 ពាន់លានដុង), Techcombank (26,900 ពាន់លានដុង)...
លោក Nguyen Quang Thuan ប្រធានក្រុមហ៊ុន Fiinratings បាននិយាយថា ក្រឡេកមើលរចនាសម្ព័ន្ធនៃការចេញសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មនៅឆ្នាំ 2024 ធនាគារបានគ្រប់គ្រងខណៈដែលមូលបត្របំណុលត្រូវបានប្រមូលដោយផ្ទាល់សម្រាប់ផលិតកម្ម និងអាជីវកម្មនៅមានកម្រិតយ៉ាងខ្លាំងនៅត្រឹម 145,000 ពាន់លានដុង។
មិនមែនជាការលើកឡើងទេ ការកៀរគរមូលធនតាមរយៈការចេញភាគហ៊ុននៅលើទីផ្សារហ៊ុនបានឈានដល់ 75,000 ពាន់លានដុង ដែលជាចម្បងដោយសារភាគហ៊ុនធនាគារ និងមូលបត្រ។
លោក Thuan បានអត្ថាធិប្បាយថា "ការប្រមូលដើមទុនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែងសម្រាប់ការវិនិយោគក្នុងវិស័យសហគ្រាសឯកជននៅមានកម្រិតនៅឡើយ យើងមិនអាចពឹងផ្អែកតែលើ FDI ជារៀងរហូតនោះទេ។ នេះជាបញ្ហាប្រឈមសម្រាប់គោលដៅកំណើនសេដ្ឋកិច្ចខ្ពស់របស់វៀតណាម 8% ក្នុងឆ្នាំ 2025 និងឆ្នាំខាងមុខ" ។
សាស្ត្រាចារ្យរងបណ្ឌិត Nguyen Huu Huan សាស្ត្រាចារ្យជាន់ខ្ពស់នៅសកលវិទ្យាល័យសេដ្ឋកិច្ចទីក្រុងហូជីមិញបានមានប្រសាសន៍ថា ធនាគារបានបង្កើនការបោះផ្សាយតាមរយៈបណ្តាញមូលបត្របំណុលដើម្បីរក្សាស្ថិរភាពប្រភពទុន។
លោក Huan បានមានប្រសាសន៍ថា "អត្រាការប្រាក់លើប្រាក់បញ្ញើមានការកើនឡើងជាលំដាប់ ការចេញមូលបត្របំណុលកាន់តែមានប្រជាប្រិយភាពដោយសារតែស្ថេរភាពរបស់វា។ ទោះបីជាអត្រាការប្រាក់បញ្ញើខ្ពស់ជាងសញ្ញាប័ណ្ណក៏ដោយ ផ្ទុយទៅវិញ ជាមួយនឹងរយៈពេលវែង 5-7-10 ឆ្នាំ មិនចាំបាច់ព្រួយបារម្ភអំពីការដកប្រាក់ប៉ះពាល់ដល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនោះទេ ធនាគារនឹងកាន់តែសកម្មក្នុងការគណនាប្រភពដើមទុន"។
ដោយពន្យល់ពីមូលហេតុដែលវិស័យផលិតកម្ម និងអាជីវកម្ម "អវត្តមាន" ពីទីផ្សារមូលបត្របំណុល លោក ហួន បាននិយាយថា ប៉ុស្តិ៍នេះគឺផ្តោតសំខាន់ទៅលើអាជីវកម្មដែលចង់កៀរគរដើមទុនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែង ដូចជាអចលនទ្រព្យ ថាមពល...។
ទន្ទឹមនឹងនេះ សហគ្រាសផលិតជាច្រើនតែងតែចង់បន្ថែមដើមទុនធ្វើការរយៈពេលខ្លី។ មិនមែនមានសហគ្រាសច្រើនដែលមានលក្ខណៈសម្បត្តិគ្រប់គ្រាន់ក្នុងការចេញនោះទេ តម្លៃចេញគឺខ្ពស់ណាស់ ហើយអត្រាការប្រាក់ត្រូវតែទាក់ទាញ។
លោក Huan បានមានប្រសាសន៍ថា "វាកាន់តែលំបាកក្នុងការចេញជាសាធារណៈ។ វាត្រូវតែបំពេញតាមស្តង់ដារការចេញផ្សាយពីទីភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រង មានកិត្យានុភាព និងមានចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានខ្ពស់ ដើម្បីសង្ឃឹមថាអ្នកវិនិយោគទិញ...
មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មអចលនទ្រព្យមិនទាន់ទទួលបានមកវិញទេ - រូបថត៖ QUANG DINH
ឆ្នាំ 2025 នឹងកាន់តែប្រសើរ
លោក Duong Thien Chi អ្នកវិភាគនៃ ក្រុមហ៊ុន VPBank Securities (VPBanks) - បាននិយាយថា ទីផ្សារអចលនទ្រព្យជាទូទៅ និងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម ជាពិសេសគឺពិតជាមិនត្រូវបានជម្រះទេ ទោះបីជាមានការខិតខំប្រឹងប្រែងជាច្រើនពីរដ្ឋាភិបាលក៏ដោយ។
យោងតាមទិន្នន័យពី VPBanks តម្លៃកាលកំណត់សរុបនៅឆ្នាំ 2025 នឹងកើនឡើងដល់ជាង 221,000 ពាន់លានដុង។ ក្នុងនោះ អចលនទ្រព្យមានចំនួន ៤៨% ឡើងដល់ជិត ១០៧ ០០០ ពាន់លានដុង។ "សម្ពាធកាលកំណត់នៅឆ្នាំ 2025 នឹងត្រូវបានប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ និងសម្ពាធតិចជាងនៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យើងជឿជាក់ថានៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025 ទីផ្សារនឹងបន្តប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាប្រឈម និងឱកាសជាច្រើន អាស្រ័យលើស៊េរីនៃកត្តាម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច គោលនយោបាយគ្រប់គ្រង និងតម្រូវការដើមទុនរបស់សហគ្រាស”។
លោក Nguyen Huu Huan ព្យាករណ៍ថានៅឆ្នាំ 2025 ធនាគារនឹងនៅតែជាក្រុម "លេចធ្លោ" នៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មជាមួយនឹងបរិមាណនៃការបោះផ្សាយខ្ពស់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយអ្នកជំនាញមានការព្រួយបារម្ភថានិន្នាការនេះមិនឆ្លុះបញ្ចាំងពីតួនាទីពិតនៃទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មនោះទេ។
ជាធម្មតា សហគ្រាសនឹងខ្ចីដោយផ្ទាល់តាមរយៈសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្ម ឬខ្ចីដោយប្រយោលពីស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ រួមទាំងស្ថាប័នឥណទានផងដែរ។
លោក Huan ព្រួយបារម្ភដោយងឿងឆ្ងល់ថា "ធនាគារឥឡូវនេះកំពុងខ្ចីប្រាក់យ៉ាងច្រើននៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុល បន្ទាប់មកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីឱ្យពួកគេត្រឡប់ទៅអាជីវកម្មវិញដោយរីករាយនឹងភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់" លោក Huan ព្រួយបារម្ភដោយងឿងឆ្ងល់ថាតើទីផ្សារមូលបត្របំណុលត្រូវបាន "បង្ខូចទ្រង់ទ្រាយ"។
លោក Huan បានវិភាគថា "ទីផ្សារមូលបត្របំណុលដែលត្រូវបានរំពឹងថានឹងបន្ធូរបន្ថយបន្ទុកលើធនាគារ ឥឡូវនេះគឺជាបណ្តាញសម្រាប់ធនាគារក្នុងការខ្ចីហើយបន្ទាប់មកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់អាជីវកម្ម។ វាគួរតែបង្កើតកន្លែងលេងដ៏រស់រវើកសម្រាប់អាជីវកម្ម និង "ម្ចាស់បំណុល" ដើម្បីជួបដោយផ្ទាល់ មិនមែនតាមរយៈអន្តរការី ដើម្បីធានាបាននូវប្រភពដើមទុនជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់ដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ ដោយហេតុនេះជំរុញឱ្យមានការកាត់បន្ថយថ្លៃដើមទុន និងបង្កើនប្រាក់ចំណេញ" ។
អ្នកជំនាញបានសង្កត់ធ្ងន់លើតម្រូវការសម្រាប់ដំណោះស្រាយសម្រាប់អាជីវកម្មដើម្បីចូលរួមដោយផ្ទាល់នៅក្នុងទីផ្សារមូលធន ប្រមូលទុនជាមួយអត្រាការប្រាក់សមរម្យ លើកកម្ពស់ផលិតកម្ម និងអាជីវកម្ម និងធានាថាទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មនឹងកាត់បន្ថយបន្ទុកនៃមូលធនឥណទាន។
លោក Huan បានស្នើថា ទន្ទឹមនឹងនោះ ការជំរុញទីផ្សារពាណិជ្ជកម្មបន្ទាប់បន្សំ បង្កើនសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលសម្រាប់មូលបត្របំណុល។ លោក Huan បាននិយាយថា "ជាន់ជួញដូរមានរួចហើយ ប៉ុន្តែពិតជាមិនមានភាពរស់រវើក និងនៅជិតអ្នកវិនិយោគទេ" ដោយបន្ថែមថា ច្រករបៀងផ្លូវច្បាប់សម្រាប់មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មចាំបាច់ត្រូវមានភាពតឹងរ៉ឹង ប៉ុន្តែមិនមែន "ថប់ដង្ហើម" នោះទេ។
លោក Huan ក៏បានព្យាករណ៍ថា សញ្ញាប័ណ្ណអចលនទ្រព្យនៅឆ្នាំ 2025 នឹងមានភាពប្រសើរឡើងបន្ថែមទៀត បន្ទាប់ពីវដ្តនៃការងើបឡើងវិញនៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យ។
លោក Huan បានមានប្រសាសន៍ថា "វានឹងមិនមានការបង្កើនល្បឿនខ្លាំងទេ មូលបត្របំណុលអចលនទ្រព្យនឹងនៅតែងើបឡើងវិញយឺតៗ ប៉ុន្តែច្បាស់ជាងនេះទៅទៀត ។ អ្វីដែលពិបាកបំផុតសម្រាប់មូលបត្របំណុលអចលនទ្រព្យគឺការទទួលបានទំនុកចិត្តឡើងវិញពីវិនិយោគិនបន្ទាប់ពីការដួលរលំ និងវិបត្តិនាពេលថ្មីៗនេះ" ។
ទន្ទឹមនឹងនេះ អ្នកជំនាញដ៏យូរម្នាក់នៅក្នុងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មបាននិយាយថា បញ្ហាបច្ចុប្បន្នមិនស្ថិតនៅក្នុងទីផ្សារមូលធនទេ ដោយសារហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ផលិតផល និងវេទិកាអ្នកវិនិយោគត្រូវបានបង្កើតឡើងជាមូលដ្ឋាន។ លោកបានបន្តថា៖ «បញ្ហានៅពេលនេះភាគច្រើនគឺគុណភាព និងសមត្ថភាពអាជីវកម្មរបស់អង្គការដែលចេញផ្សាយ។
ជាទូទៅ ប្រសិនបើអ្នកបោះផ្សាយមិនអាចបង្កើនសមត្ថភាពគ្រប់គ្រង វិជ្ជាជីវៈ តម្លាភាព កេរ្តិ៍ឈ្មោះ គុណភាព និងប្រសិទ្ធភាពពិតប្រាកដទេ ពួកគេនឹងមិនមានលក្ខណៈសម្បត្តិគ្រប់គ្រាន់ក្នុងការចូលរួមក្នុងទីផ្សារ ហើយប្រសិនបើពួកគេចូលរួម អ្នកវិនិយោគនឹងមិនចាប់អារម្មណ៍ខ្លាំងនោះទេ។
សហគ្រាសដែលដំណើរការប្រកបដោយតម្លាភាព វិជ្ជាជីវៈ និងប្រសិទ្ធភាព តែងតែមានភាពងាយស្រួលក្នុងការចេញមូលបត្របំណុល ឬបង្កើនដើមទុនតាមរយៈបណ្តាញផ្សេងៗ ហើយថែមទាំងប្រឈមមុខនឹងការប្រកួតប្រជែងពីអ្នកវិនិយោគដែលកំពុងស្វែងរកមធ្យោបាយផ្តល់ប្រាក់កម្ចី ឬវិនិយោគ។
លោកស្រី Tran Thi Khanh Hien នាយកផ្នែកស្រាវជ្រាវនៅ MB Securities (MBS) - បាននិយាយថា ធនាគារគឺជាក្រុមដែលមានតម្លៃបោះផ្សាយខ្ពស់បំផុត និងកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងបើធៀបនឹងឆ្នាំ 2023 ដែលមានអត្រាការប្រាក់ជាមធ្យមទម្ងន់ 5.6% ក្នុងមួយឆ្នាំ រយៈពេលជាមធ្យម 5.1 ឆ្នាំ។
យោងតាមស្ថិតិរបស់ MBS ធនាគារមួយចំនួនដែលមានតម្លៃធំបំផុតចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំនេះរួមមាន: ACB (36,100 ពាន់លានដុង), HDBank (30,900 ពាន់លានដុង), Techcombank (26,900 ពាន់លានដុង)។
លោកស្រី ហៀន បានមានប្រសាសន៍ថា "យើងជឿជាក់ថាធនាគារនឹងបន្តបង្កើនការចេញសញ្ញាប័ណ្ណដើម្បីបន្ថែមដើមទុនដើម្បីបំពេញតម្រូវការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី។ ចាប់ពីដើមឆ្នាំដល់ថ្ងៃទី 7 ខែធ្នូ ឥណទានបានកើនឡើង 12.5% ខ្ពស់ជាង 9% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន"។
យោងតាមអ្នកជំនាញ MBS ជាធម្មតាធនាគារនឹងត្រូវបង់ថ្លៃខ្ពស់នៅពេលប្រមូលតាមរយៈមូលបត្របំណុល ប៉ុន្តែជាថ្នូរនឹងឆានែលនេះជួយឱ្យពួកគេមានដើមទុនលំដាប់ទី 2 ដោយបំពេញសមាមាត្រសុវត្ថិភាពស្របតាមបទប្បញ្ញត្តិ។
អ្នកស្រី ហៀន បានមានប្រសាសន៍ថា "ចាប់តាំងពីចុងឆ្នាំមុនមក ធនាគារត្រូវកាត់បន្ថយអនុបាតអតិបរមានៃការប្រើប្រាស់ដើមទុនរយៈពេលខ្លីសម្រាប់កម្ចីរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែងមកត្រឹម 30% ជំនួសឱ្យ 34% ដូចពីមុន"។
ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/trai-phieu-doanh-nghiep-hoi-phuc-voi-443-000-ti-ngan-hang-nao-phat-hanh-nhieu-nhat-20250104231002156.htm
Kommentar (0)