អត្រាការប្រាក់អន្តរធនាគារលោតដល់ ៦.៤៥% អាជីវកម្ម...

ក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែមួយសប្តាហ៍ អត្រាការប្រាក់កម្ចីពេញមួយយប់រវាងធនាគារបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងពី 1.62% ទៅ 6.45% ក្នុងមួយឆ្នាំ ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលជាច្រើនខែ។ ការផ្លាស់ប្តូរនេះធ្វើឱ្យអាជីវកម្មព្រួយបារម្ភថា "រលក" ថ្មីនៃអត្រាការប្រាក់កម្ចីនឹងរីករាលដាលយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដោយជំរុញឱ្យតម្លៃដើមទុនកើនឡើង និងបង្កើតសម្ពាធបន្ថែមទៀតលើសកម្មភាពផលិតកម្ម និងអាជីវកម្ម។

អត្រាការប្រាក់អន្តរធនាគារបានស្ទុះងើបឡើងវិញយ៉ាងខ្លាំងបន្ទាប់ពីឈានដល់កម្រិតទាបរយៈពេល 16 ខែ

បន្ទាប់ពីការធ្លាក់ចុះជាយូរមក អត្រាការប្រាក់នៅលើទីផ្សារអន្តរធនាគារភ្លាមៗបានផ្លាស់ប្តូរទិសដៅ កើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅគ្រប់លក្ខខណ្ឌទាំងអស់។ នេះជាចំណុចសំខាន់គួរឱ្យកត់សម្គាល់ ដែលកើតឡើងតែមួយសប្តាហ៍បន្ទាប់ពីអត្រាការប្រាក់ឡើងដល់កម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេល 16 ខែ។

យោងតាមទិន្នន័យពីធនាគាររដ្ឋវៀតណាម (SBV) អត្រាការប្រាក់កម្ចីពេញមួយយប់រវាងធនាគារសម្រាប់រយៈពេលខ្លីបំផុតនៅក្នុងទីផ្សារអន្តរធនាគារបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងពី 1.66% ក្នុងមួយឆ្នាំ (វគ្គ 23/6) ដល់ 6.45%/ឆ្នាំ នៅថ្ងៃទី 30 ខែមិថុនា ដែលជាការកើនឡើងជិត 5 ភាគរយក្នុងរយៈពេលត្រឹមតែ 7 ថ្ងៃ។

មិនត្រឹមតែរយៈពេលមួយយប់ប៉ុណ្ណោះទេ អត្រាការប្រាក់សម្រាប់រយៈពេលវែងក៏បានកើនឡើងក្នុងពេលដំណាលគ្នាផងដែរ៖ រយៈពេល 1 សប្តាហ៍បានកើនឡើងពី 2.3% ទៅ 6.53% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ រយៈពេល 2 សប្តាហ៍បានកើនឡើងពី 3.87% ទៅ 5.62% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ រយៈពេល 1 ខែបានកើនឡើងពី 3.45% ទៅ 5.18% ក្នុងមួយឆ្នាំ។

ការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនេះឆ្លុះបញ្ចាំងយ៉ាងច្បាស់ពីសម្ពាធសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៅក្នុងប្រព័ន្ធធនាគារ ដែលបច្ចុប្បន្នស្ថិតក្នុងស្ថានភាពតឹងតែង។ ដើម្បីគាំទ្រទីផ្សារ ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមបានចាក់បញ្ចូលយ៉ាងលឿនជាង 90.000 ពាន់លានដុងតាមរយៈប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហ (OMO) ក្នុងសប្តាហ៍កន្លងទៅ ដោយបង្ហាញពីការឆ្លើយតបដ៏បត់បែនរបស់ប្រតិបត្តិករចំពោះតម្រូវការបន្ទាន់សម្រាប់ដើមទុនរយៈពេលខ្លី។

កន្លងមកនៅថ្ងៃទី២៤ ខែមិថុនា ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមបានចាប់ផ្តើមចេញវិក្កយបត្ររតនាគារឡើងវិញដើម្បីដកប្រាក់មួយចំនួន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ភ្លាមៗបន្ទាប់ពីនោះ ទីភ្នាក់ងារនេះបានផ្អាកសកម្មភាពនេះបណ្តោះអាសន្ន ហើយប្តូរទៅការបង្កើនការបញ្ចូលដើមទុនតាមរយៈ OMO ដែលជាការផ្លាស់ប្តូរដែលបង្ហាញថាអាទិភាពនៃស្ថេរភាពសាច់ប្រាក់កំពុងត្រូវបានដាក់នៅលើកំពូល។

អត្រាការប្រាក់អន្តរធនាគារគឺជាសូចនាករសំខាន់នៃ "សុខភាព" នៃលំហូរសាច់ប្រាក់នៅក្នុងប្រព័ន្ធធនាគារ។ នេះគឺជាអត្រាការប្រាក់ដែលធនាគារប្រើនៅពេលខ្ចីពីគ្នាទៅវិញទៅមកដើម្បីគ្របដណ្តប់ការខ្វះខាតនៃទុនបម្រុងដែលត្រូវការនៅធនាគាររដ្ឋ។

នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងទីផ្សារទី 2 (អន្តរធនាគារ) កើនឡើង វាមានន័យថាការផ្គត់ផ្គង់ដើមទុនរយៈពេលខ្លីកំពុងធ្លាក់ចុះ ដែលជាសញ្ញាដែលតែងតែមកជាមួយលទ្ធភាពនៃការកែតម្រូវអត្រាការប្រាក់បញ្ញើ និងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីនៅក្នុងទីផ្សារទី 1 (លំនៅដ្ឋាន)។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ផ្ទុយទៅវិញ អ្នកជំនាញមួយចំនួនជឿថា ការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃអត្រាការប្រាក់ VND នៅក្នុងទីផ្សារអន្តរធនាគារក៏ជួយបង្រួមគម្លាតជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់ USD ដោយកាត់បន្ថយសម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់។

យោងតាមរបាយការណ៍ថ្មីៗនេះដោយក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ Mirae Asset គិតត្រឹមខែមិថុនា ឆ្នាំ 2025 អត្រាប្តូរប្រាក់រវាង VND និង USD នៅក្នុងទីផ្សារអន្តរធនាគារនៅតែមានជិត 0% សម្រាប់លក្ខខណ្ឌជាច្រើន។ នេះជាសញ្ញាមួយបង្ហាញថាសម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់មិនសូវមានឥទ្ធិពលខ្លាំងពេកទេ ហើយធនាគាររដ្ឋនៅតែគ្រប់គ្រងការប្រែប្រួលក្នុងទីផ្សារប្តូរប្រាក់បរទេសបានល្អ។

សមាគមស្រាវជ្រាវទីផ្សារអន្តរធនាគារ (VIRA) បាននិយាយថា បច្ចុប្បន្នមានប្រហែល 143,222 ពាន់លានដុងនៅក្នុងចរាចរតាមរយៈបណ្តាញបញ្ចាំ OMO បន្ថែមពីលើវិក្កយបត្រ SBV 22,500 ពាន់លានដុងដែលនៅតែចរាចរនៅលើទីផ្សារ។ តួលេខទាំងនេះបង្ហាញថា ប្រតិបត្តិករនៅតែធ្វើសមតុល្យយ៉ាងសកម្មនូវចំនួនប្រាក់ដែលបានចាក់ និងដក ដើម្បីគ្រប់គ្រងកម្រិតអត្រាការប្រាក់ដោយភាពបត់បែន។

ចាប់ពីដើមឆ្នាំដល់ពាក់កណ្តាលខែមិថុនា ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមបានបន្តគោលដៅបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់អន្តរធនាគារ ដើម្បីបង្កើតលក្ខខណ្ឌសម្រាប់ធនាគារពាណិជ្ជក្នុងការកាត់បន្ថយថ្លៃដើមទុន គាំទ្រអាជីវកម្ម និងការស្តារ សេដ្ឋកិច្ច ឡើងវិញ។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅចុងខែមិថុនា បរិបទបានផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំង។ ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងទីផ្សារទី 2 បានបង្ហាញថា គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុកំពុងឈានចូលដំណាក់កាលថ្មីនៃចលនា ដែលអាចប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់ដល់កម្រិតអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងទីផ្សារទី 1 នាពេលខាងមុខ។

អត្រាការប្រាក់អន្តរធនាគារកើនឡើងដល់ 645 អាជីវកម្មព្រួយបារម្ភអំពីការកើនឡើងនៃថ្លៃដើមទុន — ណាន

ការកើនឡើងហានិភ័យ និងការរំពឹងទុកត្រូវបាន "ប្រារព្ធឡើង"

ការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃអត្រាការប្រាក់អន្តរធនាគារកំពុងបង្កើនការព្រួយបារម្ភអំពីវដ្ដថ្មីនៃការបង្កើនអត្រាការប្រាក់កម្ចី ដែលអាចប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់ដល់អាជីវកម្មដែលស្រេកឃ្លានទុនដើម្បីពង្រីកផលិតកម្ម។

លោក Le Ngoc Phuong នាយកសហគ្រាសផលិតវេចខ្ចប់នៅសួនឧស្សាហកម្ម Bac Thang Long ( ហាណូយ ) បាននិយាយថា ការបញ្ជាទិញពីដៃគូធំៗកំពុងងើបឡើងវិញ ដោយបង្ខំឱ្យសហគ្រាសបង្កើនការនាំចូលវត្ថុធាតុដើម និងវិនិយោគពង្រីករោងចក្រ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយធនធានផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេមិនគ្រប់គ្រាន់ទេ ដូច្នេះការរំពឹងទុកភាគច្រើនត្រូវបានដាក់លើមូលធនឥណទានពីធនាគារ។

លោក Phuong បានចែករំលែកថា "យើងតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវការអភិវឌ្ឍន៍អត្រាការប្រាក់។ នៅពេលដែលយើងឃើញអត្រាការប្រាក់កម្ចីពេញមួយយប់ក្នុងចំណោមធនាគារកើនឡើង គ្រប់គ្នាព្រួយបារម្ភថាអត្រាការប្រាក់នឹងកើនឡើងក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។ វាមិនត្រឹមតែប៉ះពាល់ដល់ផែនការពង្រីកប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែប្រាក់កម្ចីដែលមានស្រាប់ក៏អាចចំណាយច្រើនជាងមុនផងដែរ ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់ត្រូវបានកែសម្រួលទៅតាមការប្រែប្រួលទីផ្សារ"។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ផ្ទុយទៅវិញ ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ និងអ្នកជំនាញជាច្រើនជឿថា សម្ពាធនាពេលបច្ចុប្បន្នក្នុងការបង្កើនអត្រាការប្រាក់នៅតែស្ថិតក្រោមការគ្រប់គ្រង។

យោងតាមអ្នកជំនាញ VnDirect ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមទំនងជានឹងបន្តប្រកាន់ខ្ជាប់នូវគោលនយោបាយរក្សាអត្រាការប្រាក់ទាប ដើម្បីគាំទ្រដល់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច។

សូចនាករហិរញ្ញវត្ថុនៅក្នុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2025 ក៏បង្ហាញថា វិស័យធុរកិច្ចកំពុងមានការប្រុងប្រយ័ត្នខ្ពស់ក្នុងការខ្ចីប្រាក់៖ ការចំណាយការប្រាក់ជាមធ្យមបានថយចុះមកត្រឹម 6.1% (ធ្លាក់ចុះ 0.5 ភាគរយធៀបនឹងត្រីមាសមុន) ខណៈដែលសមាមាត្របំណុលទៅសមធម៌ (D/E) ក៏ថយចុះមកត្រឹម 71.9% ផងដែរ។

របាយការណ៍របស់ VnDirect បាននិយាយថា "ទោះបីជាគោលនយោបាយកំពុងបង្កើតកន្លែងសម្រាប់ផ្តល់ប្រាក់កម្ចីក៏ដោយ អាជីវកម្មនៅតែមានការប្រុងប្រយ័ត្ន។ តម្រូវការឥណទានជាក់ស្តែងនៅតែមានកម្រិតទាប ដោយសារដំណើរការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុមិនទាន់ត្រូវបានបញ្ចប់ ហើយបរិយាកាសសេដ្ឋកិច្ចនៅតែមានការប្រែប្រួលសក្តានុពលជាច្រើន"។

ទីផ្សារមិនទាន់បង្ហាញសញ្ញាច្បាស់លាស់ណាមួយនៃការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់បញ្ញើ។ អត្រាការប្រាក់នៅធនាគារពាណិជ្ជធំៗនៅតែមានកម្រិតទាបគួរសម៖ តម្រូវការប្រាក់បញ្ញើ និងប្រាក់បញ្ញើក្រោម 1 ខែ៖ 0.1 - 0.2%/ឆ្នាំ; រយៈពេល 1 - ក្រោម 6 ខែ: 3.2 - 4% / ឆ្នាំ; រយៈពេល 6 - 12 ខែ: 4.5 - 5.5% / ឆ្នាំ; លើសពី 24 ខែ: 6.9 - 7.1% / ឆ្នាំ។

អត្រាការប្រាក់ផ្តល់ប្រាក់កម្ចីជាមធ្យមសម្រាប់ប្រាក់កម្ចីថ្មី និងប្រាក់កម្ចីដែលមានស្រាប់នៅតែប្រែប្រួលប្រហែល 6.6 - 8.9% ក្នុងមួយឆ្នាំ ដោយមិនមានសញ្ញានៃការជំរុញខ្លាំងនោះទេ។

ទាក់ទងនឹងគោលនយោបាយម៉ាក្រូ របាយការណ៍ចុងក្រោយរបស់ UOB បាននិយាយថា អតិផរណានៅក្នុងប្រទេសវៀតណាមត្រូវបានគ្រប់គ្រងយ៉ាងល្អនៅកម្រិត 3.24% (ធៀបនឹងគោលដៅ 4.5% នៅឆ្នាំនេះ) ដោយហេតុនេះការពង្រឹងសមត្ថភាពក្នុងការរក្សា ឬបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបន្ថែមទៀត។ UOB ព្យាករណ៍ថា SBV អាចរក្សាអត្រាការប្រាក់ឡើងវិញនៅ 4.5% ក្នុងមួយឆ្នាំរហូតដល់ដំណាច់ឆ្នាំ។

ប្រសិនបើស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចបង្ហាញសញ្ញានៃការចុះខ្សោយយ៉ាងខ្លាំង ឬ Fed ចាប់ផ្តើមវដ្តនៃការបន្ទាបអត្រាការប្រាក់ USD នោះ អត្រាការប្រាក់ក្នុងការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាមអាចធ្លាក់ចុះដល់ទៅ 4% ឬសូម្បីតែ 3.5% ក្នុងមួយឆ្នាំ ប្រសិនបើអត្រាប្តូរប្រាក់នៅតែមានស្ថេរភាព។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់ និងហានិភ័យខាងក្រៅនៅតែជាកត្តាដែលត្រូវតាមដានយ៉ាងដិតដល់។ ការចុះខ្សោយនៃប្រាក់ដុងនាពេលថ្មីៗនេះ អាចធ្វើឱ្យ SBV មានការប្រុងប្រយ័ត្នបន្ថែមទៀតក្នុងការបន្ធូរបន្ថយ។

សរុបមក ទោះបីជាកម្រិតអត្រាការប្រាក់អន្តរធនាគារកំពុង "ឡើងកំដៅ" ក៏ដោយ លទ្ធភាពនៃការរីករាលដាលទៅកាន់ទីផ្សារលំនៅដ្ឋានមិនទាន់មានការព្រួយបារម្ភទេក្នុងរយៈពេលខ្លី។ ជាមួយនឹងគោលដៅនៃការគាំទ្រអាជីវកម្ម ធនាគាររដ្ឋត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបន្តរក្សា "កម្រិតទាប" សម្រាប់អត្រាការប្រាក់ផ្តល់ប្រាក់កម្ចី យ៉ាងហោចណាស់រហូតដល់សម្ពាធអតិផរណា និងអត្រាប្តូរប្រាក់ផ្លាស់ប្តូរកាន់តែច្បាស់។

ប្រភព៖ https://baolamdong.vn/lai-suat-lien-ngan-hang-vot-len-6-45-doanh-nghiep-thap-thom-lo-chi-phi-von-tang-vot-380966.html

Kommentar (0)