សេដ្ឋកិច្ចវៀតណាម៖ ត្រូវការពេលវេលាសម្រាប់ការងើបឡើងវិញដើម្បីរីករាលដាល

HSBC Global Research ទើបតែបានចេញផ្សាយរបាយការណ៍មួយរបស់ប្រទេសវៀតណាម ដោយក្នុងនោះវាបាននិយាយថា ទោះបីជាអត្រាកំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបនៅក្នុងត្រីមាសទី 1 (កើនឡើង 5.7%) គឺទាបជាងការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារ ប៉ុន្តែរឿងរ៉ាវនៃការស្ទុះងើបឡើងវិញនៅតែ "នៅដដែល" ហើយវានឹងត្រូវការពេលវេលាសម្រាប់ការងើបឡើងវិញដើម្បីរីករាលដាលយ៉ាងទូលំទូលាយ។

Kinh tế Việt Nam: Cần thời gian để sự phục hồi lan tỏa

Q1 មិនដូចការរំពឹងទុកទេ ប៉ុន្តែសូចនាករវិជ្ជមានជាច្រើន។

ទោះបីជាប្រទេសវៀតណាមនឹងមើលឃើញការរំពឹងទុកនៃកំណើនល្អប្រសើរក្នុងឆ្នាំនាគក៏ដោយ កំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបក្នុងត្រីមាសទី 1/2024 នឹងយឺតជាងការរំពឹងទុកនៅ 5.7% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន។ ការកើនឡើងនេះគឺទាបជាង HSBCs និងការព្យាករណ៍របស់ទីផ្សារ (6.4%)។

នេះមិនមានន័យថាការងើបឡើងវិញត្រូវបានប៉ះពាល់ទេ ប៉ុន្តែរឿងរ៉ាវនៃការស្តារឡើងវិញគឺមិនស្មើគ្នា។ អ្នកស្រី Yun Liu សេដ្ឋវិទូ ទទួលបន្ទុកទីផ្សារអាស៊ាន HSBC Global Research មានប្រសាសន៍ថា "លទ្ធផលនេះមិនមានន័យថារឿងរ៉ាវនៃការស្ទុះងើបឡើងវិញគឺ "ហួសកម្រិត" នោះទេ។ ជាការពិត វៀតណាមនៅតែស្ថិតនៅលើផ្លូវស្ទុះងើបឡើងវិញដែលដឹកនាំដោយទស្សនវិស័យពាណិជ្ជកម្មកាន់តែភ្លឺស្វាង។

Chuyên gia kinh tế Yun Liu, Bộ phận Nghiên cứu Toàn cầu HSBC

Yun Liu សេដ្ឋវិទូ HSBC Global Research

សូចនាករប្រេកង់ខ្ពស់បន្តចង្អុលទៅទស្សនវិស័យពាណិជ្ជកម្មវិជ្ជមាន ដែលជំរុញភាគច្រើនដោយវដ្តអេឡិចត្រូនិក។ ការនាំចេញក្នុងខែមីនាបានកើនឡើងជាង 14% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ដែលនាំមកនូវកំណើននៃត្រីមាសដល់ 17% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ។

យោងតាមអ្នកជំនាញរបស់ HSBC មូលហេតុចម្បងគឺការកើនឡើងនៃវដ្តអេឡិចត្រូនិក ដោយទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីតួនាទីរបស់វាជាមជ្ឈមណ្ឌលផលិតកម្មដ៏សំខាន់សម្រាប់ស្មាតហ្វូន Samsung ។ ក្រៅពីគ្រឿងអេឡិចត្រូនិក ការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃការនាំចេញនៅតែបន្តពង្រីកទៅកាន់ឧស្សាហកម្មផ្សេងទៀតដូចជាវាយនភណ្ឌ និងស្បែកជើង បើទោះបីជាការរួមចំណែករបស់ខ្លួនចំពោះកំណើនសេដ្ឋកិច្ចនៅតែមានកម្រិតទាបក៏ដោយ។

លើសពីនេះ ទោះបីជាកំណើនការនាំចូលក៏ស្ទុះងើបឡើងវិញជាពីរខ្ទង់នៅក្នុង Q1/2024 អតិរេកពាណិជ្ជកម្មបានកើនឡើងដល់ជាង 8 ពាន់លានដុល្លារ ដែលលើសពីមធ្យមភាគប្រចាំខែនៃឆ្នាំ 2023 ជាង 10%។ មិនត្រឹមតែមានវដ្ដពាណិជ្ជកម្មរយៈពេលខ្លីបានវិលត្រឡប់មកវិញទេ ប៉ុន្តែទស្សនវិស័យ FDI រយៈពេលវែងជាវិជ្ជមាននៅតែបន្តមាន។

ដើមទុន FDI ថ្មីនៅក្នុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2024 បានកើនឡើងជិត 60% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន ហើយរហូតដល់ 65% នៃវាត្រូវបានផ្តោតលើវិស័យសសរស្តម្ភនៃការផលិត ហើយនៅសល់គឺនៅក្នុងវិស័យអចលនទ្រព្យ។ នៅពេលក្រឡេកមើលប្រភពដើមនៃដើមទុនវិនិយោគ វាជាការគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ដែលសិង្ហបុរីបានដណ្តើមយកបល្ល័ង្កជាអ្នកផ្តល់ FDI ដ៏ធំបំផុតដល់ប្រទេសវៀតណាមជាមួយនឹងអត្រាគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ 50% ។

ការងើបឡើងវិញមិនស្មើគ្នា

វិស័យផលិតកម្មនាំចេញកំពុងស្ថិតនៅលើផ្លូវដើម្បីទទួលបានទម្រង់មុនរបស់ខ្លួន។ ហើយនោះគឺជាចំណុចភ្លឺមួយនៅក្នុងវិស័យសេវាកម្ម។ លើសពីនេះ សេវាកម្មទាក់ទងនឹង ទេសចរណ៍ នៅតែបន្តរក្សាសន្ទុះកំណើនវិជ្ជមាន។ ជាលើកដំបូងចាប់តាំងពី COVID-19 ចំនួនអ្នកទស្សនាប្រចាំខែទៅកាន់ប្រទេសវៀតណាមជិតឈានដល់ 1.6 លាននាក់ក្នុងខែមីនា ដែលលើសពីកម្រិតមុនការរាតត្បាត 13% ។ ទោះបីជាឥទ្ធិពលមូលដ្ឋានក៏ត្រូវស្តីបន្ទោសមួយផ្នែកក៏ដោយ ប៉ុន្តែការត្រឡប់មកវិញដ៏រឹងមាំនៃភ្ញៀវទេសចរចិនដីគោកក៏ផ្តល់នូវការគាំទ្រដែលត្រូវការច្រើនផងដែរ។

នេះមួយផ្នែកដោយសារតែការខិតខំប្រឹងប្រែងដែលកំពុងបន្តរបស់វៀតណាមក្នុងការស្តារជើងហោះហើរទៅកាន់ប្រទេសចិនដីគោក ដែលឥឡូវនេះជិតដល់ 80% នៃកម្រិតមុនការរាតត្បាត។ ខណៈពេលដែលការមកដល់របស់ភ្ញៀវទេសចរចិនមកកាន់អាស៊ាននាពេលថ្មីៗនេះ នៅតែមានកន្លែងសម្រាប់កែលម្អបន្ថែមទៀត។ ជាការលើកទឹកចិត្ត អាជ្ញាធរកំពុងពិចារណាពង្រីកបញ្ជីលើកលែងទិដ្ឋាការ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការត្រលប់ទៅរឿងរ៉ាវនៃការងើបឡើងវិញមិនស្មើគ្នាដែលបានរៀបរាប់ខាងលើ "ភាពមិនស្មើគ្នា" អាចត្រូវបានគេមើលឃើញយ៉ាងច្បាស់បំផុតនៅក្នុងវិស័យសេវាកម្ម។ របាយការណ៍របស់ HSBC បាននិយាយថា "ការធ្លាក់ចុះដ៏គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលបំផុតបានមកពីវិស័យសេវាកម្ម នៅពេលដែលវិស័យនេះបានកើនឡើងត្រឹមតែ 6.1% នៅក្នុង Q1/2024 បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន" ។

ដូច្នោះហើយ ការស្ទុះងើបឡើងវិញក្នុងវិស័យសេវាកម្មនៅតែបន្តកើតមានក្នុងទិសដៅផ្សេងៗគ្នាជាច្រើន។ ជាពិសេសវិស័យក្នុងស្រុកនៅមានភាពយឺតយ៉ាវជាងវិស័យខាងក្រៅ។ ជាពិសេស "ព័ត៌មាន និងទំនាក់ទំនង" សេវាហិរញ្ញវត្ថុ និងវិជ្ជាជីវៈបានធ្លាក់ចុះចាប់តាំងពី Q4/2023 ខណៈពេលដែលឧស្សាហកម្មអចលនទ្រព្យនៅតែរួមចំណែកតិចតួចដល់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីភាពទន់ខ្សោយដែលអូសបន្លាយក្នុងវដ្តអចលនទ្រព្យ។

ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ កំណើននៃការលក់រាយមិនទាន់ត្រលប់ទៅកម្រិតមុនការរាតត្បាតទេ ហើយនៅតែធ្លាក់ចុះគួរឱ្យកត់សម្គាល់ប្រហែល 10% ។ ទោះបីជាវដ្តនៃការនាំចេញរបស់វៀតណាមបានចាប់ផ្តើមបង្ហាញសញ្ញានៃការងើបឡើងវិញក៏ដោយ ក៏វានៅតែមិនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបកប្រែទៅជាការជំរុញដ៏សំខាន់សម្រាប់វិស័យក្នុងស្រុក។ លោក Yun Liu សេដ្ឋវិទូបានមានប្រសាសន៍ថា "ដើម្បីទទួលបានកំណើនមុនការរាតត្បាតរាតត្បាតឡើងវិញ វៀតណាមត្រូវការពង្រីកកំណើនពីវិស័យពាណិជ្ជកម្មទៅកាន់សេវាកម្មក្នុងស្រុក" ។

រក្សាការព្យាករណ៍កំណើន ប្រុងប្រយ័ត្នលើសម្ពាធតម្លៃ

អតិផរណានៅក្នុងខែមីនាបានធ្លាក់ចុះ 0.2% ពីមួយខែទៅមួយខែដោយសារតែការកែតម្រូវតម្លៃក្នុងអំឡុងពេលបុណ្យតេតដែលនាំឱ្យមានការកើនឡើង 4% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ។ ទោះបីជាទាបជាង HSBC និងការព្យាករណ៍ទីផ្សារ (ការព្យាករណ៍ 4.2%) ក៏ដោយ អត្រានៅតែកើនឡើង។ ព័ត៌មានលម្អិតបង្ហាញថាក្រុមទាំងអស់បានបដិសេធ លើកលែងតែក្រុម "លំនៅដ្ឋាន និងសម្ភារសំណង់" និង "ទំនិញ និងសេវាកម្មផ្សេងទៀត"។

អតិផរណារបស់ប្រទេសវៀតណាមនៅតែមានស្ថិរភាពយ៉ាងខ្លាំង ដោយស្ថិតក្រោមកម្រិតអតិផរណា 4.5%។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ហានិភ័យចំពោះអតិផរណានៅតែមាន។ នេះមួយផ្នែកដោយសារតែអតិផរណាតម្លៃអង្ករពីរខ្ទង់ ដែលបង្ហាញពីផលប៉ះពាល់នៃតម្លៃអង្ករ ពិភពលោក លើតម្លៃអង្ករក្នុងស្រុក សូម្បីតែសម្រាប់ប្រទេសនាំចេញអង្ករដូចជាវៀតណាមក៏ដោយ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ទោះបីជាអតិផរណាថាមពលបានធូរស្រាលក៏ដោយ ក៏វានៅតែត្រូវតាមដានយ៉ាងដិតដល់។

"យើងរំពឹងថាអតិផរណាជាមធ្យមនឹងនៅតែស្ថិតក្នុងរង្វង់ 3.9% ទោះបីជាកើនឡើងក៏ដោយ ប៉ុន្តែនៅតែទាបជាងកម្រិតអតិផរណា។ ដូច្នេះហើយយើងមិនរំពឹងថា SBV នឹងបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនាពេលខាងមុខនោះទេ។ យើងព្យាករណ៍ថា SBV នឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយមានស្ថិរភាពនៅ 4.5% ក្នុងអំឡុងពេលនេះ និងរហូតដល់ឆ្នាំ 2025"។

សរុបមក វៀតណាមកំពុងស្ថិតនៅលើផ្លូវដើម្បីមើលឃើញការរំពឹងទុកនៃកំណើនកាន់តែប្រសើរឡើងនៅឆ្នាំ 2024 ទោះបីជាវានឹងត្រូវការពេលវេលាសម្រាប់ការងើបឡើងវិញដើម្បីរីករាលដាលក៏ដោយ យោងតាមលោក Yun Liu អ្នកជំនាញ។ ជាមួយនឹង GDP Q1 ខ្សោយជាងការរំពឹងទុក ប៉ុន្តែការរំពឹងទុកនៃការពង្រីកសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែខ្លាំងនៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ HSBC Global Research បានរក្សាការព្យាករណ៍កំណើន GDP របស់ខ្លួន 6.0% សម្រាប់ឆ្នាំនេះ ប៉ុន្តែបានកែប្រែការព្យាករណ៍របស់ខ្លួនសម្រាប់ត្រីមាសដែលនៅសល់។