លទ្ធភាពរបស់ Fed កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ និងការព្យាករណ៍សម្រាប់ភាគហ៊ុនវៀតណាម

វិនិយោគិនកំពុងផ្តោតការយកចិត្តទុកដាក់របស់ពួកគេលើកិច្ចប្រជុំអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ដែលកំពុងបន្ត។ លទ្ធផល​ត្រូវ​បាន​គេ​រំពឹង​ថា​នឹង​ត្រូវ​ប្រកាស​នៅ​ព្រឹក​ថ្ងៃ​ទី ១៨ ខែ​កញ្ញា (ម៉ោង​នៅ​វៀតណាម)។

វិនិយោគិនមានការប្រុងប្រយ័ត្នមុនពេលកិច្ចប្រជុំគោលនយោបាយរបស់ Fed - រូបថត៖ QUANG DINH

យោងតាមឧបករណ៍ FedWatch របស់ CME ទីផ្សារកំពុងកំណត់តម្លៃក្នុងឱកាស 90% ដែល Fed នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដោយ 25 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន។ សន្ទស្សន៍ USD (DXY) ក៏ស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធពីភាពតានតឹងរវាងប្រធានាធិបតី Trump និងថ្នាក់ដឹកនាំរបស់ Fed ។ កាលពីខែសីហា ប្រធានាធិបតី Trump បានប្រកាសបណ្តេញអភិបាល Fed Lisa Cook ។

ការផ្លាស់ប្តូរនេះត្រូវបានចាត់ទុកថាមិនធ្លាប់មានពីមុនមក ហើយបានធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់ទំនុកចិត្តបន្ថែមទៀតលើទ្រព្យសម្បត្តិរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក និងសមត្ថភាពរបស់ Fed ក្នុងប្រតិបត្តិការដោយឯករាជ្យ។ នៅចុងខែ សន្ទស្សន៍ DXY បានធ្លាក់ចុះ 1.4% ពីដើមខែមក 97.7 (-10.6% បើធៀបនឹងដើមឆ្នាំ)។

ថ្លែងជាមួយ Tuoi Tre Online លោក Le Tien Dat អ្នកវិភាគ និងអ្នកស្រាវជ្រាវនៅ Agribank Securities បាននិយាយថា វៀតណាមរំពឹងថា ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed នឹងជួយបង្រួមគម្លាតអត្រាការប្រាក់ និងកាត់បន្ថយសម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់។

តើការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed ប៉ះពាល់ដល់ប្រទេសវៀតណាមយ៉ាងដូចម្តេច?

លោក Dat ជឿជាក់ថា ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed នឹងកាត់បន្ថយតាមទ្រឹស្តីនូវភាពខុសគ្នានៃទិន្នផលដែលរំពឹងទុកនៃទ្រព្យសកម្ម USD បើប្រៀបធៀបទៅនឹងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន ដោយហេតុនេះជំរុញឱ្យលំហូរមូលធនត្រឡប់ទៅទីផ្សារដូចជាប្រទេសវៀតណាម។

ដោយសារសហគ្រាសវៀតណាមមានតម្រូវការដ៏ធំសម្រាប់ការនាំចូលសម្ភារៈផលិតកម្មដើម្បីបម្រើតម្រូវការក្នុងស្រុក និងបរទេស ការថយចុះនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ក៏ជួយកាត់បន្ថយសម្ពាធនៃការចំណាយសម្រាប់សហគ្រាសផលិតដែលមានតម្រូវការខ្ពស់សម្រាប់ USD។

ម្យ៉ាងវិញទៀត តាមទស្សនៈចិត្តវិទ្យាទីផ្សារ សញ្ញានៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ក៏បង្ហាញថានិន្នាការនៃការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយសកលនៅតែបន្ត ដោយហេតុនេះគាំទ្រដល់ទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិន និងបង្កើតបន្ទប់សម្រាប់តម្លៃទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុដើម្បីរក្សាសន្ទុះកើនឡើងក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង។

ទោះបីជាទ្រឹស្តីមានភាពវិជ្ជមានក៏ដោយ ប៉ុន្តែការសន្និដ្ឋានសំខាន់គឺនៅតែថាតើទីផ្សារវៀតណាមបានឆ្លុះបញ្ចាំងវាដែរឬទេ?

លោក ដេត ជឿជាក់ថា វាជាការលំបាកក្នុងការកំណត់បរិមាណឱ្យបានត្រឹមត្រូវនូវកម្រិតនៃការគាំទ្រទីផ្សារពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ។ ជាការពិត ការរំពឹងទុកនេះត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងមួយផ្នែកនៅក្នុងការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃភាគហ៊ុនវៀតណាមក្នុងខែសីហា ឆ្នាំ 2025 រួមជាមួយនឹងព័ត៌មានវិជ្ជមានដូចជាការព្យាករណ៍ពី 8-10% GDP ឬលទ្ធភាពនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារ។

យោងតាមគាត់ ផលប៉ះពាល់ជាវិជ្ជមានក្នុងរយៈពេលខ្លីនឹងមិនមានទំហំធំទេ ប៉ុន្តែក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង គោលនយោបាយបន្ធូរបន្ថយរបស់ Fed នឹងពង្រឹងមនោសញ្ចេតនាវិនិយោគិន គាំទ្រដល់និន្នាការកើនឡើង។ វិស័យមួយចំនួនដូចជា មូលបត្រ ផលិតកម្មនាំចូល និងភស្តុភារអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍យ៉ាងច្បាស់។

តើហានិភ័យអ្វីខ្លះដែលត្រូវយកមកពិចារណា តើវាជាការកាត់បន្ថយ ឬការថយចុះយ៉ាងខ្លាំង ដែលគួរព្រួយបារម្ភ?

មិនត្រឹមតែមានការព្យាករណ៍ជាវិជ្ជមានប៉ុណ្ណោះទេ នៅក្នុងសេណារីយ៉ូអវិជ្ជមាន បើទោះបីជាប្រូបាប៊ីលីតេមានកម្រិតទាបក៏ដោយ ប្រសិនបើ Fed មិនកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំនេះ វាអាចបង្កើតជាខ្យល់សម្រាប់ទីផ្សារ នេះបើយោងតាមលោក ដេត។

ហានិភ័យមួយទៀតគឺថា ប្រសិនបើ Fed កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់លឿនពេក លើសពីការរំពឹងទុករបស់វិនិយោគិន វាអាចឆ្លុះបញ្ចាំងពីអស្ថិរភាពនៅក្នុង សេដ្ឋកិច្ច ដោយហេតុនេះបង្កើតឥទ្ធិពលភ័យខ្លាចលើទីផ្សារ។

លោក ដេត បានផ្តល់ឧទាហរណ៍ធម្មតាមួយនៅដើមឆ្នាំ 2020 នៅពេលដែល Fed បានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់យ៉ាងខ្លាំងដើម្បីជួយដល់សេដ្ឋកិច្ចក្នុងបរិបទនៃការផ្ទុះឡើងនៃ COVID-19 ទីផ្សារបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងបើទោះបីជាមានការកែសម្រួលអត្រាការប្រាក់ក៏ដោយ។

ដូច្នេះហើយ អ្នកជំនាញនិយាយថា វិនិយោគិនត្រូវយកចិត្តទុកដាក់លើការគ្រប់គ្រងហានិភ័យផលប័ត្រ ជាពិសេសនៅពេលដែលមានផលប៉ះពាល់ពីកាលកំណត់និស្សន្ទវត្ថុត្រីមាសទីបី និងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធ ETF ក្នុងវគ្គជួញដូរពីរចុងក្រោយនៃសប្តាហ៍។

តើអត្រាការប្រាក់ទាបនឹងរក្សាបានដែរឬទេ?

យោងតាមលោកស្រី Tran Thi Khanh Hien នាយកស្រាវជ្រាវនៃ MB Securities (MBS) នៅចុងឆ្នាំនេះ អត្រាការប្រាក់បញ្ញើត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធពីអត្រាកំណើនឥណទានខ្ពស់។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយនៅក្នុងខែកក្កដា ធនាគាររដ្ឋក៏បានបន្តតម្រូវឱ្យស្ថាប័នឥណទានធ្វើសមកាលកម្មនូវដំណោះស្រាយដើម្បីរក្សាស្ថិរភាព និងខិតខំកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បញ្ញើ រួមចំណែកដល់ស្ថិរភាពទីផ្សាររូបិយវត្ថុ និងបង្កើតបន្ទប់កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ប្រាក់កម្ចី។

នេះរួមជាមួយនឹងការរំពឹងទុកនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed 50 ចំណុចនៅក្នុងពាក់កណ្តាលទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 នឹងជួយបង្រួមភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់ VND-USD ដោយហេតុនេះបង្កើតលក្ខខណ្ឌសម្រាប់ ធនាគាររដ្ឋ រក្សាបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាប។

ដោយផ្អែកលើកត្តាខាងលើ MBS ព្យាករថា អត្រាការប្រាក់បញ្ញើរយៈពេល 12 ខែរបស់ធនាគារពាណិជ្ជឯកជននឹងមានបន្ទប់ធ្លាក់ចុះបន្តិចដោយ 2 ចំណុចមូលដ្ឋាន មកនៅត្រឹម 4.7% នៅចុងឆ្នាំ 2025។

ត្រឡប់ទៅ ប្រធានបទ

ប៊ិន ខាន់

ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/kha-nang-fed-giam-lai-suat-va-du-bao-cho-chung-khoan-viet-nam-20250917180720993.htm