តើ Fed ចប់ហើយឬនៅ?

ធនាគារកណ្តាលកំពុងប្រឈមមុខនឹងការធ្លាក់ចុះនៃឥទ្ធិពលសកល។ រចនាសម្ព័ននៃ សេដ្ឋកិច្ច ពិភពលោកបានផ្លាស់ប្តូរ ដោយសហរដ្ឋអាមេរិក និងសម្ព័ន្ធមិត្តមានចំណែកតូចជាង។

ធនាគារកណ្តាលកំពុងប្រឈមមុខនឹងការធ្លាក់ចុះនៃឥទ្ធិពលសកល។ (ប្រភព៖ Reuters)

នៅទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 និងដើមឆ្នាំ 2000 ទីផ្សារភាគហ៊ុនជុំវិញ ពិភពលោក បានផ្លាស់ប្តូរទៅរកការវាយលុករបស់ Wall Street ខណៈពេលដែលធនាគារកណ្តាលបានធ្វើតាមការនាំមុខរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក ឬប្រឈមនឹងលំហូរចូល ឬដកប្រាក់ "ក្តៅ" ដែលដាក់តម្លៃរូបិយប័ណ្ណ និងស្ថិរភាពតម្លៃក្នុងហានិភ័យ។

ស្ថានភាព​ក្នុង​ប្រទេស​សេដ្ឋកិច្ច​ធំៗ​គឺ​ខុស​គ្នា​ខ្លាំង​ណាស់។ នៅ​សហរដ្ឋ​អាមេរិក បញ្ហា​ក្នុង​រយៈ​ពេល​ពីរ​ឆ្នាំ​កន្លង​មក​នេះ គឺ​អតិផរណា​ក្រោយ​ការ​រាតត្បាត។ អឺរ៉ុប​បាន​រង​សម្ពាធ​ស្រដៀង​គ្នា​នេះ ដែល​ធ្វើ​ឱ្យ​កាន់តែ​ធ្ងន់ធ្ងរ​ដោយ​ជម្លោះ​នៅ​អ៊ុយក្រែន ដែល​បាន​កាត់ផ្តាច់​ការផ្គត់ផ្គង់​ឧស្ម័ន​របស់​រុស្ស៊ី​ថោក។

នៅប្រទេសជប៉ុន អតិផរណាខ្ពស់នឹងត្រូវបានរំពឹងទុក ដែលជាសញ្ញាបង្ហាញថាសេដ្ឋកិច្ចទន់ខ្សោយរបស់ប្រទេសអាចនឹងងើបឡើងវិញ។ នៅ​ប្រទេស​ចិន បញ្ហា​មិន​មែន​ថា​តម្លៃ​ខ្ពស់​ពេក​ទេ ប៉ុន្តែ​វា​ទាប​ពេក។

ជាលទ្ធផល ធនាគារកណ្តាលជាច្រើនកំពុងធ្វើចលនាក្នុងល្បឿនខុសៗគ្នា ឬសូម្បីតែក្នុងទិសដៅផ្សេងៗគ្នា។ Fed មានការយឺតយ៉ាវក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ នៅពេលដែលអតិផរណាមានភាពរឹងមាំ និងយឺតក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រានៅពេលដែលអតិផរណាមានកម្រិតមធ្យម។ ធនាគារកណ្តាលអ៊ឺរ៉ុប និងធនាគារអង់គ្លេស ក៏ដូចជាធនាគារកណ្តាលទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនជាច្រើនបានចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់មុន Fed ។

នៅក្នុងប្រទេសចិន ផ្ទុយទៅវិញ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយកំពុងពុះកញ្ជ្រោលដើម្បីទប់ស្កាត់ការដួលរលំនៃអចលនទ្រព្យដ៏ស្ងប់ស្ងាត់ និងធ្វើឱ្យទីផ្សារភាគហ៊ុនកើនឡើង ខណៈដែលធនាគារកណ្តាលជប៉ុន (BoJ) កំពុងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ជំនួសឱ្យការបញ្ចុះពួកគេ។

នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលជ្រើសរើសផ្លូវផ្សេងគ្នា រឿងចម្លែកកើតឡើង។ ជាឧទាហរណ៍ ប្រាក់យ៉េនរបស់ជប៉ុនបានធ្លាក់ចុះនៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ បន្ទាប់មកកើនឡើងក្នុងរដូវក្តៅ បន្ទាប់មកបានធ្លាក់ចុះម្តងទៀតលើលទ្ធភាពដែល Fed និង BoJ កំពុងធ្វើដំណើរក្នុងទិសដៅផ្សេងៗគ្នា។

ការប្រែប្រួលរូបិយប័ណ្ណមានផលវិបាក។ ប្រាក់យ៉េនទន់ខ្សោយមានន័យថា ប្រាក់ចំណេញកាន់តែច្រើនសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនជប៉ុន និងការកើនឡើងនៅក្នុង Nikkei ។ នៅពេលដែលប្រាក់យ៉េនឡើងថ្លៃ ភាគហ៊ុនជប៉ុនធ្លាក់ចុះ 12% ក្នុងមួយថ្ងៃក្នុងខែសីហា ឆ្នាំ 2024។

សម្រាប់ទីផ្សារពិភពលោក ពាណិជ្ជកម្មឌីផេរ៉ង់ស្យែលអត្រាការប្រាក់ 4 ពាន់ពាន់លានយ៉េន (26.8 ពាន់លានដុល្លារ) (វិនិយោគិនខ្ចីក្នុងអត្រាការប្រាក់ទាបនៅក្នុងប្រទេសជប៉ុន និងការវិនិយោគលើទ្រព្យសម្បត្តិដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់នៅកន្លែងផ្សេងទៀត) គឺជាកត្តាជំរុញចម្បង។

នៅពេលដែលប្រាក់យ៉េនបានកើនឡើង ដែលធ្វើឱ្យការជួញដូរទាំងនេះមិនទទួលបានផលចំណេញ វិនិយោគិនបានដកប្រាក់របស់ពួកគេចេញយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដោយធ្វើឱ្យមានផលប៉ះពាល់ដល់អ្វីៗគ្រប់យ៉ាងពីភាគហ៊ុនអាមេរិកទៅប្រាក់ប៉េសូម៉ិកស៊ិកទៅ bitcoin ។

ធនាគារកណ្តាលកំពុងប្រឈមមុខនឹងការធ្លាក់ចុះនៃឥទ្ធិពលសកល។ រចនាសម្ព័ននៃសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកបានផ្លាស់ប្តូរ ដោយសហរដ្ឋអាមេរិក និងសម្ព័ន្ធមិត្តមានចំណែកតូចជាង។ នៅឆ្នាំ 1990 សហរដ្ឋអាមេរិកមាន 21% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបពិភពលោក ហើយក្រុមប្រាំពីរ (G7) មានចំនួន 50% ។ នៅឆ្នាំ 2024 តួលេខទាំងនោះនឹងធ្លាក់ចុះដល់ 15% និង 30% រៀងគ្នា។

ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកនៅតែជារូបិយប័ណ្ណបម្រុងដ៏សំខាន់របស់ពិភពលោក ប៉ុន្តែវាលែងរឹងមាំដូចកាលពីមុនទៀតហើយ។ យោងទៅតាមមូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ ភាគហ៊ុនរបស់ Greenback នៃទុនបម្រុងរូបិយប័ណ្ណបរទេសរបស់ធនាគារកណ្តាលពិភពលោកបានធ្លាក់ចុះពី 72% ក្នុងឆ្នាំ 2000 មកនៅត្រឹម 58% ក្នុងឆ្នាំ 2023។

តួលេខពីធនាគារកណ្តាលចិន (ធនាគារកណ្តាល) បង្ហាញថា ពេលនេះប្រទេសនេះបានទូទាត់មួយភាគបួននៃប្រតិបត្តិការពាណិជ្ជកម្មរបស់ខ្លួនជាប្រាក់យន់ កើនឡើងពីសូន្យកាលពីជាងមួយទសវត្សរ៍មុន។

វាមិនមែនជារឿងភ្ញាក់ផ្អើលទេដែលការអំពាវនាវរបស់អាមេរិកបានធ្លាក់ចុះ។ សេដ្ឋកិច្ច​ផ្សេង​ទៀត ជា​ពិសេស​ប្រទេស​ចិន​កំពុង​ចាប់​ផ្តើម​ទទួល​បាន​ឥទ្ធិពល​កាន់​តែ​ខ្លាំង។ ល្បឿន និងទំហំនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed នឹងមានសារៈសំខាន់ក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ។

ប៉ុន្តែកញ្ចប់ជំរុញទឹកចិត្តរបស់ចិនអាចមានសារៈសំខាន់ជាង។ កញ្ចប់ដែលចិនបានប្រកាសនៅចុងខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2024 នឹងបន្ថែមប្រហែល 300 ពាន់លានដុល្លារដល់ GDP សកលនៅឆ្នាំក្រោយ ហើយច្រើនទៀតប្រសិនបើ ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ របស់ប្រទេសនេះអនុវត្តការជំរុញសារពើពន្ធ។

ប្រភព៖ https://baoquocte.vn/fed-da-het-thoi-290759.html