តើយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគអ្វីសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងឆ្នាំ 2025?

ទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមនៅឆ្នាំ 2025 នឹងផ្តោតជាសំខាន់លើប្រធានបទចំនួនបី៖ គោលនយោបាយគាំទ្រកំណើនសេដ្ឋកិច្ច លទ្ធភាពនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារ និងផលប៉ះពាល់នៃរដ្ឋបាលលោក Donald Trump ។

បន្ទាប់ពីការកើនឡើងជិត 8 សប្តាហ៍ជាប់ៗគ្នា (ស្មើនឹង 2 ខែ) សន្ទស្សន៍ VN-Index បានបង្ហាញសញ្ញានៃ "ការរង្គោះរង្គើ" នៅតំបន់ 1,330 កាលពីសប្តាហ៍មុន ដែលភាគច្រើនដោយសារតែចិត្តសាស្ត្រទាញយកប្រាក់ចំណេញរបស់អ្នកវិនិយោគ។

VN-Index បានកើនឡើងជាវិជ្ជមានក្នុងរយៈពេល 2 ខែចុងក្រោយនេះ (រូបថត៖ SSI iBoard)

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ផ្ទុយទៅនឹងការព្យាករណ៍ជាច្រើនពីក្រុមហ៊ុនមូលបត្រជាច្រើន សន្ទស្សន៍ VN-Index បានចាប់ផ្តើមសប្តាហ៍ថ្មីជាមួយនឹងការកើនឡើងជាវិជ្ជមានចំនួន 10 ពិន្ទុដោយសារការបន្តលំហូរសាច់ប្រាក់ចូលទៅក្នុងភាគហ៊ុនសសរស្តម្ភ ជាធម្មតាក្រុមធនាគារ និងអចលនទ្រព្យ។ VN-Index បានបិទនៅ 1,336 ពិន្ទុ។

ប្រឈមមុខនឹងការវិវឌ្ឍជាវិជ្ជមាននៃទីផ្សារភាគហ៊ុននាពេលថ្មីៗនេះ ការចែករំលែកនៅក្នុងសិក្ខាសាលា "ការផ្លាស់ប្តូរ សេដ្ឋកិច្ច និងឱកាសសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុន" លោក Tran Duc Anh នាយកម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងយុទ្ធសាស្ត្រទីផ្សារ KB Securities (KBSV) បានអះអាងថា ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមកំពុងទទួលបានសក្តានុពលរីកចម្រើនជាច្រើនពីទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ច និងគោលនយោបាយម៉ាក្រូ។

តាមនោះ វៀតណាមកំណត់គោលដៅកំណើន GDP ៨% ក្នុងឆ្នាំ ២០២៥ ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងទសវត្សរ៍កន្លងមក។ ហើយដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលដៅនេះ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ និងសារពើពន្ធត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងត្រូវបានបន្ធូរបន្ថយ។ ឧទាហរណ៍ កំណើនឥណទានត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងឈានដល់ 16% ខណៈពេលដែលគោលដៅអតិផរណាត្រូវបានកើនឡើងដល់ 5% (ធៀបនឹង 4.5% ពីមុន) ដើម្បីបង្កើតបន្ទប់សម្រាប់វិធានការគ្រប់គ្រង។

លោក Tran Duc Anh នាយកម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងយុទ្ធសាស្ត្រទីផ្សារ KBSV

លើសពីនេះ និន្នាការជួញដូររបស់វិនិយោគិនបរទេសទំនងជាលែងមានភាពរឹងមាំដូចឆ្នាំ 2024 ដោយសារការព្រួយបារម្ភអំពីការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកក្រោមគោលនយោបាយពន្ធគយរបស់ប្រធានាធិបតី Donald Trump។ រលកនៃការវិនិយោគនៅក្នុងបច្ចេកវិទ្យា AI ក៏កំពុងបង្ហាញសញ្ញានៃការចុះត្រជាក់ផងដែរ នៅពេលដែលភាគហ៊ុនរបស់ Big Tech ដូចជា Nvidia និង Tesla ត្រូវបានលក់ចេញយ៉ាងខ្លាំង ហើយការវាយតម្លៃទីផ្សារសហរដ្ឋអាមេរិកគឺនៅកម្រិតខ្ពស់។

ដោយផ្អែកលើកត្តាខាងលើ លោករំពឹងថា កំណើននៃប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុន (EPS) នៃសន្ទស្សន៍ VN-Index ក្នុងឆ្នាំ 2025 នឹងកើនឡើងប្រហែល 15% ជាមួយនឹងកម្លាំងជំរុញចម្បងពីក្រុមទំនិញប្រើប្រាស់មិនសំខាន់ (+38%) និងក្រុមទំនិញប្រើប្រាស់សំខាន់ៗ (+23.4%)។ ក្រុមហិរញ្ញវត្ថុ (+13%) និងក្រុមឧស្សាហកម្ម (+11%) មានអត្រាកំណើនទាបបំផុត ប៉ុន្តែនៅតែរក្សាបាននូវនិន្នាការវិជ្ជមាន។

ក្នុងរយៈពេលវែង VN-Index អាចឈានដល់ 1,460 ពិន្ទុនៅចុងឆ្នាំ 2025។

យុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគ 2025

ការស្រាវជ្រាវរបស់ KBSV បានបង្ហាញថាទីផ្សារភាគហ៊ុននៅឆ្នាំ 2025 នឹងវិលជុំវិញប្រធានបទវិនិយោគសំខាន់ៗចំនួនបី៖ គោលនយោបាយគាំទ្រកំណើនសេដ្ឋកិច្ច លទ្ធភាពនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារ និងផលប៉ះពាល់នៃរដ្ឋបាល Trump ។

ដោយសង្កត់ធ្ងន់លើបញ្ហានេះ លោក Nguyen Xuan Binh ប្រធាននាយកដ្ឋានវិភាគ KBSV បាននិយាយថា ជាមួយនឹងរឿងរ៉ាវធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង ទីផ្សារជាញឹកញាប់មានប្រតិកម្មមុនពេលព្រឹត្តិការណ៍កើតឡើង ហើយអាចនឹងថយចុះនៅពេលក្រោយ។ ដូច្នេះហើយ ក្នុងយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគនៅឆ្នាំនេះ វិនិយោគិនអាចបណ្តាក់ទុនចាប់ពីពេលនេះរហូតដល់ខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2025 នៅពេលដែលវៀតណាមត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងត្រូវបានបញ្ចូលក្នុងបញ្ជីតាមដានការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងរបស់ FTSE ។

សម្រាប់ពេលបច្ចុប្បន្ននេះ លោក Nguyen Tuan Anh ប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលនៃ FinPeace បានវាយតម្លៃថា ទីផ្សារមានការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង លើសពីកម្រិត 1,305 ពិន្ទុ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរគាត់បានព្យាករណ៍ថានឹងមានការប្រែប្រួលខ្លាំងនៅដើមឆ្នាំ 2025 លទ្ធភាពនៃការកែតម្រូវនឹងលេចឡើងដំបូងបន្ទាប់មកបន្តកើនឡើងដែលទាក់ទាញការចូលរួមរបស់អ្នកវិនិយោគ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដើម្បីវិនិយោគប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព និងដំណើរការល្អបំផុត លោក Tuan Anh ផ្តល់អនុសាសន៍ជាក់លាក់មួយចំនួន។

លោក Tran Duc Anh នាយកម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងយុទ្ធសាស្ត្រទីផ្សារ KBSV លោក Nguyen Xuan Binh ប្រធាននាយកដ្ឋានវិភាគ KBSV និងលោក Nguyen Tuan Anh ប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាល FinPeace (ពីឆ្វេងទៅស្តាំ) ចែករំលែកអំពីយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគក្នុងឆ្នាំនេះ។

ដោយសំដៅលើយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគដ៏ពេញនិយមនៅក្នុងភាគហ៊ុន លោក Tuan Anh បានលើកឧទាហរណ៍អំពីទម្លាប់នៃ "ការវិនិយោគសាកល្បង" ដែលមានន័យថាដំបូងឡើយប្រើប្រាស់តែចំនួនតិចតួចប្រហែល 5-10% នៃដើមទុន ហើយគ្រាន់តែបញ្ចេញបន្ថែមប្រសិនបើមានប្រាក់ចំណេញ។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះអាចបណ្តាលឱ្យថ្លៃដើមទុនជាមធ្យមកើនឡើង។

គាត់ជឿថានៅពេលដែលទីផ្សារសម្របខ្លួនទៅកម្រិតសមហេតុផល ការបែងចែកដើមទុនគួរតែធំជាងគេ។ ដូច្នេះហើយ ប្រសិនបើវិនិយោគិនមិនអាចចាប់រលកទាន់ពេលទេនោះ ពួកគេគួរតែពិចារណាឆ្លងកាត់វា ហើយស្វែងរកឱកាសថ្មីជាជាងដេញវា។

លើសពីនេះ វិនិយោគិនត្រូវកំណត់ជាមុននូវតំបន់តម្លៃ ដើម្បីកាត់បន្ថយការខាតបង់ ក្នុងករណីដែលអាជីវកម្មជួបប្រទះនឹងការប្រែប្រួលមិនអំណោយផល ជួយវិនិយោគិនតែងតែសកម្ម និងកំណត់ហានិភ័យឱ្យបានច្រើនតាមដែលអាចធ្វើទៅបាន។

បន្ថែមពីលើយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគ នៅឯសិក្ខាសាលា អ្នកជំនាញបានចែករំលែកការរំពឹងទុករបស់ពួកគេសម្រាប់ ក្រុមឧស្សាហកម្មដែលមានសក្តានុពលនៅក្នុងទីផ្សារនៅឆ្នាំនេះ។

តាមនោះ វិស័យដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីគោលនយោបាយគាំទ្រកំណើនសេដ្ឋកិច្ចរួមមាន ធនាគារ (គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ការជំរុញកំណើន កំណើនឥណទាន) ការវិនិយោគសាធារណៈ (ផែនការវិនិយោគសាធារណៈរហូតដល់ ៨៧៥ ពាន់ពាន់លានដុង) និង អចលនទ្រព្យ (គោលនយោបាយជំរុញលំហូរទុន ការដោះស្រាយបញ្ហាផ្លូវច្បាប់សម្រាប់អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យ និងអាជីវកម្មលក់រាយ)។

អត្ថប្រយោជន៍ពីរឿងធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សាររួមមានឧស្សាហកម្ម មូលបត្រ (រំពឹងថាដើមទុនបរទេសនឹងត្រលប់មកវិញ ជួយបង្កើនប្រាក់ចំណូល) និងភាគហ៊ុន FTSE "កន្ត្រក" ។

ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីគោលនយោបាយរបស់រដ្ឋបាលលោក Donald Trump រួមទាំង ឧស្សាហកម្មបច្ចេកវិទ្យា សួនឧស្សាហកម្ម និង ការនាំចេញ - វាយនភ័ណ្ឌ អាហារសមុទ្រ (អត្ថប្រយោជន៍ប្រកួតប្រជែងនៅពេលនាំចេញទៅសហរដ្ឋអាមេរិកដោយសារមិនមានពន្ធផ្ទាល់)។

លើសពីនេះ ដោយផ្អែកលើរឿងរ៉ាវនៃសន្ទុះកំណើនសេដ្ឋកិច្ច លោក Nguyen Xuan Binh បានវាយតម្លៃខ្ពស់ចំពោះវិស័យវិនិយោគសាធារណៈ ជាមួយនឹងការខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់ រដ្ឋាភិបាល ក្នុងការជម្រះក្របខណ្ឌច្បាប់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដោយសារតែសមត្ថភាពហិរញ្ញវត្ថុខ្សោយរបស់សហគ្រាសជាច្រើនក្នុងវិស័យនេះ អ្នកវិនិយោគគួរតែធ្វើពាណិជ្ជកម្មក្នុងរយៈពេលខ្លី។ សម្រាប់ការវិនិយោគរយៈពេលវែង ក្រុម សាងសង់ថាមពល នឹងក្លាយជាជម្រើសដ៏សមស្របមួយ ដោយសារអត្ថប្រយោជន៍ពីការវិនិយោគសាធារណៈ និងមូលដ្ឋានគ្រឹះហិរញ្ញវត្ថុដ៏រឹងមាំ។