VN指数は上昇余地が大きく、1,300の水準を突破すると予想されている。

VN指数は2025年に1,555～1,663ポイントまで上昇、2024年に最も上昇する5銘柄、銀行業務の業績は力強い成長が見込まれる、配当支払いスケジュール。

VN指数は1,270ポイントに戻る

VN指数は先週のVN30グループの回復により、正式に1,275ポイントの水準を超えました。

HOSEフロアの流動性は約16兆9,000億ベトナムドンに達しました。一方、HNX指数とUPCoM指数はともに小幅下落で取引を終えました。

取引市場では銘柄グループ間の明確な差別化が見られ、他の銘柄からの利益確定圧力にもかかわらず、銀行グループが市場を牽引する役割を担い、注目を集めました。多くの銘柄が強い需要を受け、TCB（テクコムバンク、HOSE）、VIB（VIB、HOSE）、TPB（TPバンク、HOSE）など、多くの銘柄が1%以上上昇しました。特にHDB（ HDバンク、HOSE）が3.3%上昇し、LPB（LPバンク、HOSE）が6.9%上昇し、最高値を更新しました。

銀行グループが市場の好調な発展をリード（写真：SSI iBoard）

一方、YEG（Yeah1、HOSE）は、連続して上昇した後、突然反転し、底値を付けました。続いて、HBC（Hoa Binh Construction、UPCoM）、HAG（Hoang Anh Gia Lai、HOSE）、VGI（ Viettel Global、UPCoM）なども利益確定圧力に直面し、底値で市場価格は4～8%急落しました。

外国人投資家は、CTG（VietinBank、HOSE）、ACV、STB（ Sacombank 、HOSE）を中心に4,050億VNDの純購入に転じ、前向きなシグナルを送った。

ベトナム株式市場は、変動の激しい一年を徐々に終えつつあります。VN指数は12%近くの上昇を記録しましたが、その上昇の大部分は第1四半期に集中しており、残りの3四半期は狭い範囲で変動し、1,300ポイントの節目を迎える前に何度も下落しました。

2024年に最も成長する5つの銘柄

2024年が終わりに近づくにつれ、ベトナム株式市場ではやや暗い展開が見られるものの、HNXに上場されている銘柄のうち、依然として多くの銘柄が「大幅に」値上がりし、投資家に多大な利益をもたらしている。

PTX（ペトロリメックス・ゲティン運輸サービス株式会社、HNX）の株価は1株あたり17,800ドンに達し、年初比3,608%の急騰となった。これは、同社が史上最高額となる15%の現金配当の支払い権利を行使した後に起きた。

HGM（ハザン機械鉱業株式会社、HNX）の株価は、過去1年間で7倍に上昇しました。これは、同社が第3四半期の業績を発表し、前年同期比3倍となる約590億ドンという過去最高の利益を計上したことを受けてのことです。

CTP株（ホアビンタカラ株式会社、HNX）は年初来555%上昇しました。しかし、他の銘柄とは異なり、CTPは業績が芳しくない時期に市場キャッシュフローのおかげで上昇しました。第2四半期は売上高がなく、税引前損失は1億5,120万ドンでした。

TFC（トラン株式会社、HNX）の株価は、2024年第3四半期の業績が好調だったことを受け、550%上昇しました。売上高と利益はそれぞれ3,990億ドン、820億ドンと、前年同期比20%増となりました。さらに、2023年度に過去最高の12%の現金配当を支払うという情報も、投資家の信頼獲得に寄与しました。

KSV株（TKVミネラルズ・コーポレーション - JSC、HNX）は昨年好調な業績を達成し、証券取引所の株価が年初来344%上昇する要因となりました。今年最初の9ヶ月間で、同社は売上高9兆1,650億ドン、親会社の税引後利益8,070億ドンを達成しました。これは、それぞれ同期間比3%増、578%増で、年間売上高および利益計画の76%、269%を達成しました。

2024年第4四半期の銀行グループの業績は改善すると予想されている

ベトコムバンク証券（VCBS）は最近、株式市場の多くの主要企業の2024年第4四半期と2025年の業績を予測するレポートを発表しました。

したがって、11の支店を擁する銀行グループの中で、 TPBank（TPB、HOSE）は税引前利益の伸び率が最も高く、2024年第4四半期には2兆2,740億ドンに相当する261％に達する見込みです。さらに、個人向け融資の割合が高い水準にあるとき、2025年にTPBankの利益を向上させる原動力となるのは、若年層顧客に焦点を当てた戦略です。

多くの銀行は、信用の伸びにより、2024年第4四半期に業績がプラスになると予想されている（イラスト写真：インターネット）

続いてVPバンク（VPB、HOSE）は、第4四半期の税引前利益が5兆6,590億ドン（109%増）と予想されています。VCBSは、個人顧客の回復と中小企業向け融資ポートフォリオの拡大の可能性により、VPバンクの融資残高は引き続きプラス成長を続けると予想しています。

VCBSは、 MB銀行（MBB、HOSE）の信用成長は引き続き業界最高レベルになると評価しており、MBBは推定9兆600億ベトナムドンの税引前利益を達成すると予想されている。

BIDV（BID、HOSE）は、強化された信用管理能力、不良債権に対する積極的な引当金の積立、そして社債（TPDN）や不動産（RE）といったリスクの高いセクターへのエクスポージャーの低さにより、堅実な資産の質を有していると評価されています。2024年第4四半期の税引前利益は8兆7,780億ドン（11%増）と予想されています。

最後に、 VietinBank (CTG、HOSE) は、良好な資産の質と大きな準備金バッファーを保有しており、2024年第4四半期に税引前利益が8,557億ドンと推定されます。

VN指数は2025年に1,555～1,663ポイントに達するだろう

VCBSリサーチは、VN指数が1,555ポイントに達する可能性があると予測しています。より楽観的なシナリオでは、市場の上昇が期待され、指数は1,663ポイントに達する可能性もあります。

市場流動性は、3つの取引所全体で1セッションあたり29,500～30,500億VNDと推定されており、増加は2025年第2四半期半ばに集中する見込みです。

市場の成長の勢いは、投資家の注目を集めていること、外国人投資家が純売りを減らしていること、2025年第3四半期（アップグレード前）に13〜15億米ドルのキャッシュフローをもたらすと予想される市場アップグレードイベント、およびBSRとMCHの2つの株式がHoSEに移行していることから生まれると考えられており、これらは市場の興奮の触媒として機能する可能性があります。

そこから、VCBSリサーチは2025年の投資家に対して戦略的な推奨を行い、上半期はブルーチップ（大型株）に重点を置き、下半期にはミッドキャップとスモールキャップ（中小型株）に徐々に移行していきます。

株式ポートフォリオには各期間における明確な成長見通しがあり、投資家は不動産、建設、銀行、石油・ガスグループの株式を参照できます。これには、NLG (Nam Long Investment、HOSE)、AGG (An Gia Real Estate、HOSE)、PDR (Phat Dat Real Estate、HOSE)、KBC (Kinh Bac、HOSE)、MBB (MBBank、HOSE)、MSB (MSB、HOSE)、TCB (Techcombank、HOSE)、PLX (Petrolimex、HOSE)、DCM (Ca Mau Petroleum、HOSE) などが含まれます。

コメントと推奨事項

Mirae Asset Securitiesのコンサルタント、Nguyen Ngoc Khanh Thy氏は、短期的な変動傾向はそれほど大きくなく、市場の振幅は平均的な流動性で1,250～1,275ポイントの範囲内で変動しており、市場はまだ「活発」ではなく、キャッシュフローは依然として躊躇していることを示していると評価しました。

ベトナムの株式市場は2025年にはまだ上昇余地が大きく、1,300ポイントの節目を突破すると予想されている。

現時点で特に注意が必要なマクロ要因はDXY指数（ドル高）です。為替レートの圧力は2025年も継続すると予測されていますが、短期的にはDXYの成長モメンタムは過去2週間の成長モメンタムと比較して鈍化しています。そのため、彼女によると、DXYの予測は予想外のブレイクスルーをもたらす可能性があり、投資家は成長の減速期に保有比率を増やすのではなく、慎重にリスク管理を行うべきだと述べています。

しかし、長期的には、国内の緩和政策、米国（特に中国）の新大統領就任による世界貿易の変動、ベトナムのランキング向上への取り組みなどにより、2025年も市場にプラスの余地が残っています。

新年早々の銘柄選定は、2024年第4四半期の業績動向が焦点となります。中でも小売業界は、消費者需要と購買力の緩やかな回復により、業界全体の利益が引き続き力強く増加すると予想されます。続いて、不動産業界は今年第4四半期に引渡し時期のピークを迎えるため、引き続き堅調な推移が見込まれます。最後に、テクノロジー、化学、運輸といったセクターが注目されます。

参考にできる株式の例: MWG (Mobile World、HOSE)、FRT (FPT Retail、HOSE)、DIG (DIC Group、HOSE)、FPT (FPT、HOSE)、...

KB証券 市場調査によると、買い手と売り手の間で守勢ムードが高まっており、中小型株への下押し圧力が強まっているものの、優良株は依然として上昇基調を維持し、市場を支える役割を果たしている。そのため、上昇トレンドは依然として継続すると予想され、指数は1,280～1,305ポイントの更なる抵抗線に直面するだろう。

TPS証券 言った、 強気派が優勢ではあるものの、流動性不足は短期的には依然として市場にとってリスクとなっている。中長期的には、VN指数は新年中に再び1,300ポイントの節目に到達すると予想されている。

今週の配当スケジュール

統計によると、2024年12月30日から2025年1月3日まで配当金の権利を持つ企業は13社あり、そのうち12社は現金で支払い、1社は株式で支払う。

最高率は20％、最低率は4％です。

1社は株式で支払います:

CMCテクノロジーグループコーポレーション（CMG、HOSE）、権利落ち日は12月30日、利率は11％です。

現金配当支払いスケジュール

※権利落ち日：買手が株式の所有権を確立した際に、配当金受領権、追加発行株式購入権などの付随権利を享受できなくなるが、株主総会への出席権は享受できる取引日。

コード	床	GDKHQデー	日付 TH	割合
HCB	アップコム	2024年12月30日	2025年10月1日	15%
M10	アップコム	2024年12月30日	2025年1月23日	10%
VTB	ホース	2024年12月30日	2025年10月1日	5%
VTB	ホース	2024年12月30日	2025年10月1日	4%
VSH	ホース	2024年12月30日	2025年2月20日	5%
SBM	アップコム	2024年12月31日	2025年1月23日	10%
PMW	アップコム	2024年12月31日	2025年1月17日	10%
ICN	アップコム	2024年12月31日	2025年1月21日	20%
PTB	ホース	2025年2月1日	2025年1月16日	10%
VLB	アップコム	2025年3月1日	2025年2月20日	20%
DPH	アップコム	2025年3月1日	2025年1月20日	17%
交通	ホース	2025年3月1日	2025年1月24日	20%

出典: https://pnvnweb.dev.cnnd.vn/chung-khoan-tuan-30-12-2024-3-1-2025-vn-index-nhieu-du-dia-tich-cuc-ky-vong-chinh-phuc-moc-1300-20241230090042581.htm