VN指数は史上最高値を記録したが、投資家の株式口座は依然として低迷している

ベトナム株式市場は7月7日から11日までの1週間、好調な取引を記録しました。VN指数は前週比5.1%上昇し、史上最高値の1,457.76ポイントを記録しました。VN30指数も堅調で、7.07%上昇の1,594.07ポイントとなり、過去最高値を更新しました。この動きは、特に優良株へのキャッシュフローが堅調に推移していることから、投資家の持続可能な回復サイクルへの信頼を強めるものとなりました。

楽観的な雰囲気が広がっています。

株式フォーラムやグループでは楽観的な雰囲気が漂い、投資家たちはVN指数が間もなく新たな高値、さらには1,500ポイントを超えるだろうという期待と予測を次々と共有していました。しかし、その熱狂の裏には、市場全体が活況を呈しているにもかかわらず、自身の株式ポートフォリオが横ばいまたはわずかに下落したため、まだ高値圏に達していない投資家の間では懸念や失望さえも見られました。これは、市場の幅が明確な分化の兆候を示していることを反映しています。

SHS証券の分析によると、VN指数はわずか1週間で1,380ポイントから1,450ポイント超へと劇的な上昇を見せました。しかし、すべての銘柄グループがこの上昇トレンドの恩恵を受けたわけではありません。上昇は主にビングループ株、鉄鋼、銀行、証券、大型株に集中しており、これらは外国人投資家による継続的な買い越しに大きく支えられました。

一方、多くの中型株やその他の業界グループは依然として調整と蓄積の圧力にさらされており、キャッシュフローはより選択的になっており、堅固な基盤を持つ事業や上昇トレンドから直接利益を得る事業への流入のみが優先されていることが示されています。

VN-Index lập đỉnh lịch sử nhưng tài khoản chứng khoán nhà đầu tư vẫn lẹt đẹt - Ảnh 1. — 4月初旬の下落後、現在までのセクターとVN指数の回復レベル

各業界内でも銘柄の差異が顕著です。ホーチミン市フオックロン区在住のトゥイ・ミンさんは、VIC、VHM、LDG、DLG、NTL、NDN、DXG、TCHといった多くの不動産銘柄が急騰し、天井価格を連続して記録している一方で、自身が保有するKDHとDIGの銘柄はそれほど上昇していないと不満を漏らしました。

他の多くの投資家も、株価が大きく上昇している銘柄を保有していないため「あまり満足していない」と不満を漏らした。

パインツリー証券のアナリスト、グエン・タン・フォン氏は、先週は関税に関する一連の好材料が発表され、JPモルガン（米国）がベトナム市場での株買いを推奨し、首相がベトナム株式市場のFTSE格上げを推進したことで、投資家心理ははるかに高まったとコメントした。

しかし、キャッシュフローが大型株（ブルーチップ）にのみ集中し、中型株グループは横ばいまたはわずかな調整にとどまる場合、市場には依然として一定の差別化が見られます。

「この結果、VN指数は急上昇する一方で、多くの投資家は上昇する銘柄を適切に購入しなければ、横ばいに推移する状況に陥っています。外国人投資家の強力な純購買力と、主要銘柄への強力なキャッシュフローを背景に、VN指数の短期的なトレンドはプラスとなっています。しかし、これが市場アップグレード前の「レッグウェーブ」であると予測するのは時期尚早です。なぜなら、外国人投資家は積極的に購入しているものの、SSI、FPT、 SHBといった中堅銘柄への配分にのみ注力しているからです。これは、市場アップグレード前であれば、キャッシュフローをHPG、VNM、大手銀行といった銘柄に配分すべきであったという事実とは対照的です」とフォン氏は自身の見解を述べました。