CII総裁夫妻が株主より有利な立場へ

CEOと妻が全資本を売却、CIIの株価は急落

ホーチミン市インフラ投資株式会社（コードCII）のレ・クオック・ビン社長は、1,000万株すべてを売却した後、約束通り同社の転換社債を買い戻した。

具体的には、ビン氏は以前、CII株600万株以上を売却し、定款資本の2.13%から0%に保有比率を低下させました。また、ビン氏の妻であるハン氏もCII株400万株を売却し、保有比率を1.41%から0%に低下させました。いずれの取引も10月10日から10月23日にかけて行われました。

CII総裁が全資本を売却し、転換社債を購入（写真TL）

先日の臨時株主総会において、ビン氏は株主の安心材料として発言しました。ビン氏によると、今回の株式売却の目的は、CIIが発行予定の転換社債の購入資金を調達するためであり、今回の取引後もCIIにおける自身の立場に変化はないとのことです。

しかし、ビン氏夫妻が株式を売却した10月10日から10月23日まで、CIIの株価は1株あたり18,400ドンから15,600ドンまで下落し続けました。つまり、ビン氏が資本を引き揚げた期間中、CIIの株価は15.2%下落したことになります。

したがって、基本的に、10 月 10 日から 10 月 23 日までの期間中、CII の一般株主は株価の下落により損失を被っています。

転換社債の購入により、ビンCEO夫妻のCIIにおける立場はどのように変化するのでしょうか？

レ・クオック・ビン氏は以前の約束を守り、コードCII42301の転換社債購入権1,000万枚を購入登録しました。ビン氏の妻ハン氏も、コードCII42301の転換社債購入権600万枚を購入登録しました。取引登録期間は10月26日から11月9日までです。

CII42301という債券コードはCIIによって発行され、額面は10万ドンでした。したがって、ビン氏夫妻はこの額の転換社債を購入するために1620億ドンを費やすと推定されます。

取引完了後、ビン氏夫妻はCIIの債権者と同等の債券保有者となります。債券が株式に転換された場合、ビン氏夫妻は再び同社の株主となります。

しかし、債券が株式に転換されない場合、CIIが破綻した場合、債券保有者であるビン氏夫妻は他の株主よりも優先的に債務を返済することになります。ビン氏が保有株式をすべて売却して転換社債を購入した際、多くのCII株主は依然としてこの点を懸念していました。

CIIは金融収益のおかげで第2四半期の損失を免れた

CIIの2023年第2四半期の業績は、純収益が8,434億ドンで、前年同期比約15.2%減少しました。売上原価は6,416億ドンで、その大部分を占めました。粗利益は2,506億ドンで、前年同期比55.4%減少しました。粗利益率は45.5%から23.9%へと大幅に低下しました。

特に注目すべきは、金融収入が2,595億ベトナムドンから4,619億ベトナムドンへと大幅に増加し、128.2%の増加となったことです。この金融収入の大部分は、投資協力、資本支援、預金、債券によるものでした。

一方、財務費用も41.2%増加し、4,548億ドンとなりました。このうち、利息費用だけで3,636億ドンに達し、CIIは利息費用だけで1日あたり最大40億ドンを支払わなければなりません。

当期の事業管理費と販売費はそれぞれ358億ドンと1,216億ドンでした。第2四半期の税引後利益は833億ドンで、同時期比34.3%減少しました。4,619億ドンの財務収益がなければ、CIIは第2四半期にほぼ確実に損失を計上していたと考えられます。

CIIの資産構成において、もう一つ注目すべき点は、同社が6兆394億ドンの短期債務を負っていることです。この短期債務は年初比で6156億ドン増加しました。長期債務も7兆1123億ドンです。CIIの短期および長期債務の合計は13兆1517億ドンに達し、自己資本を62.2%上回っています。

これは比較的大きなリスクであり、CII は先日の臨時株主総会でも、資本源の負債比率を減らすために資本源を再構築する必要性を強調した会議資料を公表しました。

ソース: https://www.congluan.vn/tong-giam-doc-cii-cung-vo-hoan-tat-thoai-von-chuyen-sang-vi-the-co-loi-hon-co-dong-dai-chung-post269727.html