タスコ（HUT）の第1四半期の売上高は2940億ドンに達したが、利益はわずか10億ドン近くにとどまった。

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「金鉱」VETCを保有し、数千億ドンの収益を上げているが、タスコ（HUT）の利益はわずか10億ドン程度に過ぎない。

タスコ株式会社（HUT）は、以前はナムハブリッジチームとして知られ、1971年に設立されました。同社の株式は2008年4月4日にHNXに上場され、現在でも「金鉱」VETCを所有していることから、株式投資家の注目を集める企業です。

2022年8月1日から国道1号線でノンストップ料金収受（ETC）が導入されたため、タスコ（HUT）の経営状況は改善するはずでした。しかし、同社の第1四半期決算では、その逆の結果が出ています。

ナムモ・ゴールド・ベトコの手持ち収入は2940億ドンだが、タスコの利益はわずか10億ドンにとどまった。画像1 — 「金鉱」VETCを所有しているにもかかわらず、Tasco（HUT）の第1四半期の利益はわずか10億ドン近くで、2,950億ドンの売上高に見合っていない。（写真TL）

具体的には、タスコの第1四半期の収益は2,950億ドンに達し、2022年の同時期を大幅に上回りました。しかし、売上原価も1,410億ドンから1,970億ドンに増加し、28.4%の増加に相当し、粗利益は増加しないだけでなく、980億ドンにわずかに減少しました。

今年第1四半期には、同社は臨時の金融収益を記録しなくなったため、この目標は1260億ドンから250億ドンへと5分の1に縮小されました。金融運営費用、主に支払利息は740億ドンと非常に大きく、これもタスコの収益にとって大きな負担となっています。

特に、事業管理コストも290億ドンから450億ドンに増加し、55%の増加に相当します。

財務活動による特別利益がなくなり、支払利息も減少せず、経営管理コストが1.5倍に増加したため、タスコの税引後利益がわずか9億1,000万ドン強にとどまっているのも無理はありません。この利益水準は、タスコが達成した2,950億ドンという売上高に見合うものではありません。

同社は、第1四半期の総収益の増加は主にBOT道路料金徴収サービスとノンストップ料金徴収（ETC）サービスによる収益の増加によるものだと説明した。しかし、子会社売却による収益の減少により金融収益が減少し、利益は減少した。

数千億ドンの借入金が自己資本を上回り、高い利息費用が収益に大きな圧力をかけている

2023年第1四半期末時点で、タスコの総資産は11兆6,000億ドンで、年初と比べて大きな変化はありません。しかし、この部門の資本構成は、所有者の自己資本を上回る数千億ドンに達する負債を抱えていることに注目すべきです。

具体的には、第1四半期末時点のタスコの負債は7兆7,260億ドンで、そのうち2兆2,210億ドンは短期債務、5兆5,050億ドンは長期債務です。特に、長期借入金とファイナンスリース債務は4兆4,850億ドンに達しています。これらは主にBOT事業の実施とノンストップ料金徴収システムの構築のための融資です。

しかし、タスコの自己資本は3兆8,740億ドンに過ぎず、所有者資本は3兆4,860億ドンに達しています。税引後未分配利益は1,930億ドンです。現在、タスコの負債は自己資本を上回っていることがわかります。同時に、同社の収益構造において、740億ドンのうち大きな割合を利息が占めており、この部門の収益を大きく圧迫しています。

わずかな利益にもかかわらず、タスコはタスコランドに5500億ドンを投入した。

タスコの業績は、第1四半期の売上高2,950億ドンには及ばない10億ドン近くの利益を計上するにとどまったものの、取締役会はタスコ・ランド・カンパニー・リミテッドの定款資本金を2,000億ドンから7,500億ドンに増額することを承認しました。これは定款資本金の5,500億ドンの増加に相当します。

タスコ・ランドは、BOTの親会社であるタスコの子会社であり、2022年3月に5つ星ホテルとリゾートチェーンの運営・開発を目的として設立されました。タスコは2022年10月からタスコ・ランドに1,000億ドンを追加投資し、資本金を2,000億ドンに増額しました。

タスコ・ランドと言えば、多くの投資家はすぐにそれと分かるでしょう。なぜなら、この企業はNVTホールディングス・カンパニー・リミテッドの投資家でもあるからです。また、この企業は定款資本の94.2%を保有しており、これはニンヴァンベイ不動産観光株式会社（NVT）の株式8,500万株に相当します。

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