カマウ石油肥料株式会社（カマウ肥料 - 株式コード：DCM）は、2025年度の年次株主総会を開催しました。
会議の議事録には、株主の懸念事項の一つは、イスラエルとイランの紛争が肥料市場の運営にどのような影響を与えるかということだったと記録されている。
同社幹部は、イスラエルとイランの戦争により中東の緊張が高まり、世界経済に深刻な影響を与えていると述べた。年初には世界経済はデフレ傾向にあり、原油価格は1バレル61～64ドルまで急落した。
しかし、紛争の影響で原油価格は1バレル74ドルまで上昇しており、緊張が続く場合は100～120ドルまで上昇し続けると予想されている。
会議中のカマウ肥料のリーダーたち（写真：DCM）。
カマウ肥料にとって、投入ガス価格は原油価格と直接相関しています。原油価格が下落すると投入ガス価格も下落し、生産コストの削減に貢献します。逆に、原油価格が上昇すると投入コストも上昇し、肥料製品のコストと競争力に影響を与えます。
2022年には新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミックとロシア・ウクライナ紛争の影響で肥料価格が急騰しましたが、同社の経営陣は、このシナリオが完全に繰り返される可能性は低いと考えています。現在、ベトナムには4つの尿素工場があり、安定的に稼働しており、国内需要を十分に満たすとともに、輸出用の余剰も確保しています。
最近、世界の肥料価格は大きく変動していますが、国内価格はより安定しており、上昇率も下落率も緩やかです。
今年後半の窒素肥料の見通しについて、業界関係者は国内の窒素肥料需要は極めて安定していると述べた。メコンデルタとベトナムの米価格は2024年冬春作物の終わりには下落する見込みだが、現在は2020～2022年期と比べて15～20%高い水準にある。
近年ほど効率的ではないものの、市場は依然として安定しており、現在から6月末まで、当社の受注量は生産量を上回っています。
今年、カマウ肥料は売上高13兆9,830億ベトナムドン、税引後利益7,740億ベトナムドン（昨年比46%減）を計画している。
株主は、近年の実績（1兆ドン超）よりも低い税引後利益計画の理由を疑問視した。取締役会は、原油価格と尿素価格という、同社の投入コストと業績に直接影響を与える2つの要因に関連して、市場が依然として予測不可能な変動を多く抱えていることを踏まえ、この計画を策定したと述べた。
同時に、経営陣は常に市場の状況を綿密に監視し、積極的にビジネスチャンスを捉えて利益を最適化し、リスク要因がより明確になる年末に計画を調整することがよくあります。
配当政策に関しては、同社は配当率20％を維持し、多くの不確実な市場要因がある状況において、特に財務力を強化し、運転資金の流れを確保するために、2024年から2025年にかけて6,000億ドンを超える未配当利益を準備金として移管します。
出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ong-lon-dam-ca-mau-du-bao-gi-ve-gia-phan-bon-giua-xung-dot-trung-dong-20250618085146844.htm
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