2兆8,710億ドンの債券利息の支払いが遅れ、ホアン・アン・ザ・ライ（HAG）はホテルを売却せざるを得なくなった
ホアン・アン・ザライ株式会社（HoSEコード：HAG）は先日、取締役会において、同社の不採算資産の清算に関する決議を発表しました。具体的には、ザライ省プレイク市フードン区フードン1番地にあるホアン・アン・ザライホテルの売却を計画しています。
HAGの説明によると、清算の目的は銀行に預けている2016年HAGL債券の一部を返済することです。ホテル売却による収益はすべて、上記の債券ロットの債務返済に優先的に充てられます。
ホアン・アン・ザ・ライ（HAG）は、負債返済のためホテルを売却する計画だ（写真TL）
また、2023年9月29日、ホアン・アン・ザ・ライ社は、HAGLBOND16.26債券の利払い遅延に関する情報を発表しました。予定されている定期利払い日は2023年9月30日で、支払利息総額は1,225億ドンです。
HAGLの発表によると、同社は2023年9月29日時点で3,800億ドンの元本債務を返済済みである。残額は2023年第4四半期に返済される予定である。現在までに、延滞利息の累計額は2兆8,706億ドン、延滞元本額は1兆1,570億ドンとなっている。
支払い遅延の理由は、ホアン・アン・ザライ国際農業株式会社（HNG）の債務からの資金調達が遅れているためです。現在、この債務については、HNGが同社の不採算資産を清算するための三者間合意が成立しています。
財務報告は絵のように美しく、四半期ごとに数千億ドルの利益を上げているが、それでも債務の支払いは延滞し続けている
ホアン・アン・ザ・ライが最後に損失を計上したのは2021年第1四半期で、税引後損失は688億ドンでした。それ以来、同社は9四半期連続で黒字を計上しています。これはまさに夢のような結果であり、現在の厳しい経済状況において多くの企業が夢見る、絵に描いたような事業像です。
HAGLは、2023年上半期の監査済み連結財務諸表において、純収益が3兆1,449億ドンとなり、前年同期比で1.5倍増加しました。売上総利益は6,285億ドンに達しました。
特に注目すべきは、当期の支払利息が3,863億ドンから4,821億ドンに増加したことです。一方、金融収益は2,878億ドンからわずか2,558億ドンに減少しました。
販売費および一般管理費はそれぞれ1,051億ドンと828億ドンでした。2023年上半期末時点で、HAGLは3,852億ドンの税引後利益を計上しました。
HAGLは四半期ごとに数千億ドンの利益を計上しているにもかかわらず、債券ロットの元利金の支払い遅延を継続的に発表しています。今年最初の6ヶ月だけでも、HAGLBOND16.26というコードを持つ債券ロットの利払いを2期にわたって延期しました。最初の利払いは2023年3月30日に1,779億ドン、2回目の利払いは2023年6月30日に1,779億ドンです。
HAGLBOND16.26は、2016年6月30日に発行され、償還期間は10年、額面金額は6兆5,960億ドンです。現在の発行残高は5兆2,710億ドンです。
債務返済資金を調達するため1億3000万株を発行
ホアン・アン・ザ・ライ社は、1株あたり1万ドンで1億3,000万株の非公開株発行計画を承認し、投資家を再び驚かせました。2023年10月2日の取引では、ホアン・アン・ザ・ライ社の株価は1株あたりわずか7,910ドンで、公募価格を26.4%下回りました。
HAGLは、私募による株式発行が成功すれば、1兆3,000億ドンの調達を見込んでいます。このうち3,230億ドンは、2012年6月18日に発行された債券（コード番号HAG2012.300）の元利金の支払いに充当されます。2,770億ドンは、TPバンクにおける子会社Gia Cattle Lo Pangの債務再編に充当されます。7,000億ドンは、債務再編とHung Thang Loi Gia Laiへの資本追加に充当されます。つまり、株式発行の主な目的は、依然として債務返済のための資金調達です。
発行済み株式価格は市場価格より26.4%高いことは特筆に値します。したがって、投資家がこの株式発行計画の成功を疑うのも当然です。そして、株式発行が失敗した場合、HAGLは上記の債務を返済するための資金をどこから調達するつもりなのでしょうか？
HAGLが市場価格に比べて発行価格が高すぎるために私募株式の発行に失敗したことは今回が初めてではありません。2023年4月には、HAGが額面株式1株あたり1万500ドンの私募株式1億6,200万株を発行しましたが、一度失敗しました。失敗の理由は、それ以前の数ヶ月間、HAGの株式が額面株式1株あたり1万ドンに達しなかったことであり、これはホアン・アン・ジャー・ライが提示した発行価格を大幅に下回っていました。
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