インターバンク市場の金利は0％に近い
8月第3週も、複数の銀行が引き続きベトナムドン（VND）預金金利を年0.1～0.5%引き下げました。中でも、ベトコムバンク、BIDV、ベティンバンク、 アグリバンクの4大国有銀行が、預金金利を一斉に0.3～0.5%引き下げました。これにより、1～2ヶ月預金は年3%、3ヶ月預金は年3.8%、6～9ヶ月預金は年4.7%、12ヶ月預金は年5.8%となります。アグリバンクは預金金利が最も高く、年5.5%にとどまりました。
貸出金利はさらに引き下げる必要がある
「大手」銀行によるこの動きは、商業銀行をもはや黙っていられない状況に追い込んでいる。8月初旬と比較して、一部の銀行は金利を最大1%引き下げた。例えば、輸出入銀行はベトナムドン動員ボードの金利を月初と比較して年0.4～1%引き下げたばかりだ。現在、年6%の金利は消滅している。これにより、6～11ヶ月の貯蓄金利は年5.6%、12ヶ月は年5.7%、15～60ヶ月は年5.8%となっている。
MSBは、6か月以上の期間の金利を0.7％引き下げました。この銀行の最高の動員金利は、オンライン預金の形で12か月以上の期間で年5.8％であり、期間終了時に利息が支払われますが、窓口預金では年5.2％にとどまります。 テックコムバンクは、1～2か月の期間で年3.9％、3か月で年4％、6か月で年6％、9か月で年6.1％の金利でVNDを動員しており、この銀行の最高の動員金利は年6.2％です...年7％の貯蓄金利は、オーシャンバンク、CB、ドンアバンクなど、いくつかの銀行の長期預金でかすかに現れています...
国内銀行だけでなく、外資系銀行や合弁銀行も非常に低い預金金利を適用しており、タイのカシコン銀行（KBank）のように、1ヶ月物の預金金利を年2.5%まで引き下げている銀行もあります。これらの銀行の6ヶ月未満の預金金利は年3～4.75%、12ヶ月の預金金利は年5.5～7%です。
今年初めと比較すると、銀行の貯蓄ドンの金利は年率2〜5％減少し、一部の銀行では年率11〜13％というひどい水準の半分にまで引き下げました。
レ・スアン・ギア博士、元国家金融監督委員会副委員長
同様に、銀行間市場における銀行間の取引金利も2年ぶりの低水準に低下し、短期金利は年0%に迫っています。先週末時点では、翌日物ベトナムドン金利は約0.2%、1週間物は約0.4%、2週間物は約0.58%、1ヶ月物は約1.48%でした。この市場における過去52週間の最高金利である年8～9%と比較すると、現在の金利はかなり低下しています。
注目すべきは、貯蓄金利が急落している一方で、銀行の貸出金利は依然として非常に低迷している点である。優遇金利でさえ、依然としてかなり高額である。具体的には、株式商業銀行における優遇貸出金利は年8～10％である。優遇金利適用前後の貸出金利の差は、一般的に2～3.8％である。例えば、住宅購入、住宅修繕、自動車購入などの融資金利は、優遇金利では年8～10％であるが、優遇金利適用後は年10.5～15.5％にまで上昇する。既存の借り手に対する貸出金利は、年初と比較すると現在1～2％程度低下しているものの、依然として高水準にある。
ファム・トゥイさん（ホーチミン市タンビン区）によると、融資銀行の規定により、金利は毎年1月1日、4月1日、7月1日、10月1日に調整される。最新の調整期間では、銀行が引き上げた融資金利は年13％を超えたため、現在はこの金利で利息を支払わなければならず、金利が引き下げられるのは10月まで待たなければならないという。
お金はもっと安くする必要がある
ベトナム国家銀行によると、7月までの信用残高は2022年末と比較してわずか4.56%増加し、約124億7千万ドンに達した。この増加率は、6月末の4.73%増の124億8千万ドンよりも低い。これは、銀行システムが7月に約17兆ドンの信用残高不足に陥っていたことを示している。
国家金融監督委員会前副委員長のレー・スアン・ギア博士は、信用の伸び悩みは高金利と不適切な信用条件に起因すると述べた。経済は困難な時期を経験しており、回復が求められている。融資条件には担保、債務返済能力、そして過去の信用力が必要となる。ギア博士は「企業はまさに困難に直面しており、中でも加工・製造業が最も深刻だ。受注が急減しただけでなく、融資へのアクセスも困難になっている」と率直に語った。
現在の市場には矛盾が生じています。それは、銀行が資本不足に陥り、貸出ができないにもかかわらず、依然として高い貸出金利を「アンカー」しているということです。その理由は、投入コストの高さに加え、高金利で動員された資本が銀行システムに依然として滞留しているため、新たに動員された資本を貸出できず、銀行のコスト増加につながっているからです。銀行が貸出金利を大きく引き下げられるか、あるいは0.5%か1～2%か、それは各銀行の能力次第です。しかし、貸出金利水準が低下した場合、貸出金利を引き下げない銀行の顧客、特に個人顧客は、より良い金利の銀行に融資を移す選択肢を持つことになります。
ホーチミン市経済大学財務学部長 グエン・ヒュー・フアン氏
ギア氏は、ベトナムの貯蓄金利は通常米国よりも高いが、現在は米国と同等か、あるいはそれ以下になっていると指摘した。米国の30年ローン金利は年7.31%、中期ローンは約6%、インフレ率は約4%であるのに対し、実質金利は年2～3%程度である。一方、ベトナムでは5年以上の融資が一般的で、年14～15%の金利が適用されている。大手銀行の中には年11～12%の金利を適用しているところもあり、インフレ率は3%近くに達している。そのため、ベトナムの実質金利は年8～9%と高すぎる。このような高金利を維持すれば、企業の競争力は低下するだろう。
貯蓄金利は現在、かなりプラスに低下していますが、貸出金利は依然として非常に高い水準にあります。貸出金利が高い理由は、平均動員金利が依然として高いことに加え、不良債権が依然として非常に大きく、回収できないため、借り手がいない、あるいは借り手が少ないにもかかわらず、高い貸出金利を維持しなければならないという別の理由もあります。さらに、現在のマネーサプライは非常に低い水準にあります。通常、マネーサプライは名目GDP、つまり時価で計算したGDPと等しく、約7%に達する必要がありますが、現在の実際のマネーサプライは2.77%と低い水準です。さらに、マネー回転率も非常に低く、年間0.64サイクルと非常に低く、年間平均は2.3～2.5サイクルで変動し、最低でも1.8サイクルです。マネー回転率の低さは、流動性が瓶の中の水のように滞留している原因でもあります。そのため、金利が引き下げられ、信用枠が引き上げられても、 「蛇口をひねるだけで済むわけではなく、重要なのは瓶の中に水が全く、あるいはほとんど入っていない状態なので、キャッシュフローが力強く流れにくいということだ」と彼は述べた。マネーサプライの増加と金利の低下は、ベトナムの経済成長回復にとって依然として重要な可能性であるという比喩と仮定は、依然として重要である。
ホーチミン市経済大学財務学部長のグエン・フー・フアン氏は、「低金利は銀行間の預金や取引にしか現れていません。貸出金利は、実際にはそれほど安くはありません。現在、貸出金利は預金金利より年間3～7%高くなっています。首相の指示を受け、国家銀行は最近、商業銀行に対し、特に既存の未払い債務を抱える融資と、企業や個人の生産・事業回復を支援するための新規融資の金利を年間1.5～2%引き下げるよう要請しました。これは、資金をより安価にし、経済に流入させるために不可欠です」と述べました。
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