ホアン・アン・ザ・ライ（HAG）は依然として5000万の現金を保有しており、債券の利息を支払っていない。

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ホアン・アン・ザ・ライ（HAG）は四半期ごとに数千億ドルの利益を継続的に報告しているが、債券利息の支払いは依然として遅い。

全体的な事業状況について言えば、おそらくHoSEフロアにおいて、Hoang Anh Gia Lai（HAG）ほどの利益を上げている企業はほとんどありません。同社が記録した直近の損失は2021年第1四半期で、税引き後損失は688億VNDでした。

それ以来、HAGは継続的に利益を計上しており、2023年第1四半期の売上高は1兆6,970億ドン、税引後利益は3,034億ドンに達しました。HAGは8四半期以上連続で利益を計上していることがわかります。

しかし、ホアン・アン・ザ・ライ社は最近、5兆2,710億ベトナムドンの債券に対する利息の支払いを2度目に怠ったため、依然としてキャッシュフローに問題を抱えている。

具体的には、今年最初の6ヶ月間、HAGはHAGLBOND16.26という債券ロットについて2期にわたり利息を支払っていません。2023年3月30日の最初の利息支払額は1,779億VND、2023年6月30日の第2回目の利息支払額は1,779億VNDです。

HAGLBOND16.26は、2016年6月30日に発行され、償還期間は10年、額面金額は6兆5,960億ドンです。現在の発行残高は5兆2,710億ドンです。

ホアン・アン・ザ・ライ社は、支払資金はホアン・アン・ザ・ライ国際農業株式会社（HNG）とその子会社の負債から賄われたと説明した。現在、三者間で債務返済スケジュールに関する合意が締結されており、債務返済資金を調達するためにHNGの資産の一部が売却されている。

2023年第2四半期の事業活動による純損失は1629億ドル

継続的に利益を計上しているにもかかわらず、HAGの第2四半期の事業活動は事業活動純損失を記録したことは注目に値する。

具体的には、2023年第2四半期の売上高は1兆4,500億ドンでした。売上原価は1兆2,643億ドンで、粗利益はわずか1,857億ドンでした。一方、財務収益は1,072億ドンに達しました。

注目すべきは、財務費用が同時期の8,759億ドンから3,629億ドンへと大幅に減少したことです。しかし、支払利息は2,236億ドンから2,667億ドンへと増加しており、同社は負債を増やさざるを得ず、支払利息が減少するどころか増加していることを示しています。

払戻し引当金を除いた事業管理費は356億VND、販売費は462億VNDでした。全体として、HAGは主要事業活動から1,628億VNDの純損失を計上しました。

HAGが損失を免れたのは、その他の収入が247億ドンから2,738億ドンへと11倍以上に急増したおかげです。この異例の利益がなければ、HAGは2023年第2四半期にほぼ確実に損失を計上していたでしょう。

HAGの事業継続能力は監査人によって疑問視されており、現金は5000万ドン強しかない。

アーンスト・アンド・ヤング・ベトナム株式会社は、HAGの2023年度半期監査報告書を作成し、いくつかの注目すべき問題点を指摘しました。その中で、監査は財務諸表における2兆9,595億ドンの累積損失に重点を置きました。

さらに、監査法人は、同社の短期債務が短期資産を2兆400億ドン上回っていることも指摘した。これはHAGの資本管理にリスクをもたらすだろう。

上記の問題により、監査人は Hoang Anh Gia Lai が継続企業として存続できるかどうか疑問を表明しました。

前述の約3兆ドンの累積損失に加え、HAGは債券契約に関する多くの義務にも違反しており、債券の元本と利息の債務の一部をまだ支払っていない。

2023年6月30日現在、HAGの総資産は21兆3,424億ドンに達しました。注目すべきは、HAGの資産のうち現金はわずか5,000万ドンであったことです。

同社の資産は売掛金の形で4兆3,461億ドンに上り、実際には金銭を受け取っていないことを意味する。在庫は1兆2,587億ドンに上る。

HAGの資本構成において、負債は15兆9,544億ドンで、自己資本の3倍に相当します。このうち、短期債務は4兆1,898億ドン、長期債務は3兆8,951億ドンです。

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