銀価格は1オンスあたり33ドルの閾値を超えようとしている

昨日の取引終了時点で、銀価格はさらに1.9％上昇して1オンス当たり32.89ドルとなり、昨年10月下旬以来の高値に近づいた。

ベトナム商品取引所（MXV）は、昨日（3月11日）の取引において、世界の原材料市場が大きく変動したと発表した。農産物価格が全面下落した以外は、市場全体が上昇基調を保った。取引終了時点で、MXV指数は0.48%上昇し、2,282ポイントとなった。

Thị trường hàng hoá: Giá bạc sắp vượt ngưỡng 33 USD/ounce

MXVインデックス

銀価格は1オンスあたり33ドルの閾値を超えようとしている

金属市場では、昨日の米国とカナダ間の関税引き上げを受けて、特に貴金属グループが大きく変動しました。一方、需要見通しの改善がベースメタルの価格を支えました。

取引終了時点で銀価格はさらに1.9%上昇し、1オンスあたり32.89ドルとなり、昨年10月下旬以来の高値に迫りました。一方、プラチナ価格もさらに1.32%上昇し、1オンスあたり979.6ドルとなりました。

金属価格表

こうした展開を受けて、貿易摩擦が激化する中、投資家は安全資産を求めて貴金属に資金を流入させている。

しかし、貴金属の上昇は、米国の労働市場指標の好調さによって抑制されました。JOLTsレポートによると、1月の求人数は23万2000件増加し、774万件となり、予想を上回りました。これは、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げに対する慎重な姿勢を強め、貴金属の見通しに圧力をかけました。

ベースメタルの中では、COMEX銅が2.13%上昇し、1ポンドあたり4.77ドル（1トンあたり10,507ドル）となった。この上昇は在庫の急減に支えられた。ロンドン金属取引所（LME）のデータによると、銅の在庫量は13万6,300トンに減少し、2023年6月中旬以来の最低水準となった。アナリストらは、トランプ政権が銅に追加関税を課す可能性への懸念から、供給が米国に流れ、国内で不足するリスクが生じていると指摘した。

鉄鉱石も0.87%上昇し、1月中旬以来の安値から1トンあたり約100.8ドルまで上昇した。主な要因は、中国北部の製鉄所が全国人民代表大会後に生産を再開するとの期待である。これらの製鉄所は大気汚染の軽減を目的として操業を停止していたため、生産再開は鉄鉱石価格を支えている。

しかし、鉄鉱石価格の上昇は、中国政府の鉄鋼減産政策によって抑制された。また、米国の関税引き上げも中国の鉄鋼輸出の見通しを悪化させ、鉄鉱石価格の回復を制限した。

WASDE報告後、農産物価格はわずかに下落

昨日の取引終了時点で、農産物市場は7品目中6品目が同時に下落し、マイナスの展開となりました。特に大豆価格は0.27%下落し、1トンあたり371米ドルとなり、3営業日連続で下落傾向が続きました。3月のWASDE報告を受けて市場は慎重に反応しましたが、これはそれほど意外ではありませんでした。

農産物価格表

大豆価格は報告書発表前にわずかに上昇したものの、すぐに反転した。主な要因は、米国農務省（USDA）が2024～2025年作物年度の米国期末在庫予想を1,034万トンに据え置き、予想平均価格を従来の1トンあたり371.20ドルから365.50ドルに引き下げたことで、大豆価格に圧力がかかったことである。

さらに、米国農務省（USDA）は、今期の大豆の世界生産量の推定圧搾量を300万トン上方修正し、世界の期末在庫は1億2,141万トンに減少しました。しかし、この数字は過去の収穫年（2023～2024年度：1億1,255万トン、2022～2023年度：1億124万トン）と比べて依然として大幅に高く、世界の供給量は依然として潤沢であり、大豆価格を力強く支えるには不十分であることを示しています。

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