12月25日午前、株式市場には突如として資金流入が急増し、30の柱銘柄（VN30グループ）が中心となった。銀行株と鉄鋼株が流れを先導し、VN指数は急上昇した。

午前の取引終了時点で、VN指数は15.93ポイント（+1.3%）上昇し、1,276.29ポイントとなった。

午後の取引では、キャッシュフローは依然として非常に堅調でした。最終的に、VN指数は13.68ポイント（+1.1%）上昇し、1,274.04ポイントとなりました。HNX指数は0.64%上昇、Upcom指数は0.61%上昇しました。3フロア全体の流動性は20兆7000億VND近くに達し、長らく記録されていなかった1セッションあたり10億米ドルという節目に向けて着実に歩みを進めています。

市場で目立っているのは、銀行と建設資材の 2 つのグループです。

ヴィエティンバンクのCTG株は、1株あたり38,700ドンの高値を付けました。取引終了時点で、CTG株は2,000ドン上昇し、1株あたり28,200ドンとなりました。しかし、外国人投資家は同株を約330万株売り越し、約245万株を買い越しました。

サコムバンク（STB）の株価は1株あたり1,550ドン上昇し、36,250ドンとなった。外国人投資家は同株を大量に購入し、65万株以上を売却する一方で、280万株以上を購入している。

Vietcombank (VCB)、 BIDV (BID)、Techcombank (TCB)、MBBank (MBB)など、ほぼすべての銀行株の価格が上昇しました。

建設資材グループでは、鉄鋼銘柄が好調でした。億万長者のトラン・ディン・ロン氏が率いるホア・ファット・グループ（HPG）の株価は450ドン上昇し、1株27,150ドンとなりました。HBC、FCNなど建設グループも好調でした。

不動産株も一斉に上昇した。外国人投資家からの売り圧力にもかかわらず、億万長者のニャット・ヴオン氏の「ヴィン家」株は軒並み上昇した。ビンホームズ（VHM）は250ドン上昇し、1株40,600ドン。ビングループ（VIC）は小幅上昇し、40,650ドンとなった。ビンコム・リテール（VRE）は250ドン上昇し、1株17,300ドンとなった。

億万長者のグエン・ダン・クアン氏のマサン（MSN）株は500ドン上昇し、1株あたり70,700ドンとなった。

FPTコードは400ドン上昇し、1株あたり150,800ドンとなりました。2024年を通して、FPTとViettelの株価は、人工知能（AI）の世界的な「トレンド」の波に乗って力強い躍進を遂げ、継続的に新たな高値を更新しました。

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予想外のキャッシュフローがベトナムの巨大株に流れ込み、VN指数は年末に急上昇した。写真：TD

2025年には公共投資が強化され、ドナルド・トランプ政権下ではベトナムへのFDI資本流入が加速する可能性があるなど、経済全般、特に株式市場の見通しに関する一定の期待を背景に、主力銘柄が上昇した。

米連邦準備制度理事会（FRB）が警戒感を示したことで、為替レートは先週の不安定な動きの後、今週初めに落ち着きを取り戻しつつある兆候を見せた。これは株式市場にとってもプラス要因となっている。

ベトナム中央銀行は銀行システムに多額の流動性を注入しました。12月23日には22兆ドン超の純額を、12月24日には公開市場で11兆ドン超の純額を供給しました。

年末に放出される資金は流動性を支えるのに役立ち、一部は株式市場で利用される可能性がある。

FPTやViettelといったテクノロジー株への期待も市場を支えました。12月初旬、NVIDIAのCEOであるジェンスン・フアン氏がベトナムに戻り、米国と台湾（中国）に次ぐ世界3番目のAI研究センターを設立しました。GoogleやAppleといった他の大手企業もベトナムで事業を拡大しています。

特にテクノロジー分野におけるベトナムへのFDI流入への期待は、多くの株式グループに明るい見通しをもたらしている。

技術的な混乱の可能性があるため、投資家はこうした傾向から利益を得る株式の評価額の上昇を受け入れることが多い。

中国は、2025年に経済に資金を注入するため、過去最高の4,000億ドルを超える特別債券を発行する計画だが、これは世界第2位の経済大国に新たな活力を与え、国内の消費者需要を押し上げるとともに、ベトナムの鉄鋼を含む多くの商品の価格にプラスの影響を与えると期待されている。

この巨額の資金は、国内消費の促進のほか、インフラやイノベーション分野などへの投資に充てられると予想されている。

最近の予測によると、ベトナム株式市場は2025年にプラス成長となり、魅力的なバリュエーションと来年の高い企業収益により1,400ポイントを超える可能性があるとされています。VinaCapitalは、VN指数が2025年に20%上昇すると予想しています。

しかし、疑問も残る。ある証券会社の担当部長は、VN指数が12月25日の取引でかなり力強く上昇したのは、主にピラーグループのおかげであり、特に年末には、投資ファンドの運用成績を評価する重要な指標であるNAV（純資産）の上昇の波に乗って、市場が力強く上昇することが多いと述べた。

FRBは引き続き利下げを実施し、金価格は再び急騰、株価は最高値を更新しました。米連邦準備制度理事会（FRB）は予想通り利下げを実施しました。金価格は稀な急落の後、再び急騰しました。米国株は引き続き高値を更新しました。