2025年までにベトナム株が新興市場へ：数兆ドル規模の市場が期待される

2023年12月29日、レ・ミン・カイ副首相は2030年までの株式市場発展戦略に署名し、承認しました。これにより、2025年までにベトナムの株式市場は、国際機関の株式市場分類基準に従って、フロンティア市場から新興市場に昇格することになります。

株式市場のアップグレードは政府が目指す主要目標の一つです。

最近、同国の信用格付けは世界から高く評価されています。これは格上げにとって有利です。

実際、ベトナムの株式市場のアップグレード問題は10年にわたって提起されており、SSI証券会長のグエン・ズイ・フン氏によると、それはベトナム当局の決断に大きく左右されるという。

ドンボンゴアイvn 4.jpg — *ベトナムが新興国に格上げされれば、外国資本がベトナムの株式市場に流入する可能性がある。*

2023年の市場刷新の予定が未達であることも、外国人投資家がベトナム株に興味を示さない理由の一つです。外国人投資家は2023年に約10億米ドル相当の株式を売却しました。

ほとんどの国際機関の一般的な評価によると、現在、格上げに向けて改善に注力し、是正措置を講じる必要がある主要な課題は、事前資金調達要件と外資出資制限の2つです。管理機関は、韓国の技術取引システムKRXの運用開始を含め、この基準における障害を取り除くための解決策の実施に取り組んでいます。

多くの人々は、ベトナム経済が引き続き躍進し、世界の明るい兆しとなることで、株式市場のアップグレードの夢がまもなく実現すると期待しています。ベトナムの株式市場の規模は継続的に成長し、地域の多くの国に匹敵し、2021年後半から2022年初頭の活況期には流動性がシンガポールを上回り、タイに次ぐ順位になります。

ベトナムには、Vingroup、Vinhomes、Vietcombank、Masan、Vinamilkなど、地域規模の企業も数多く存在します。

基本的に、ベトナムは市場の高度化という目標をまもなく達成すると予想されており、そうなればベトナムの証券は海外投資家から多額のキャッシュフローを引き寄せることになるだろう。現在、フロンティア市場に配分されているファンドの資本規模は1,000億米ドル未満であるのに対し、新興市場へのキャッシュフローは約6兆8,000億米ドルに達している。このブームは今後数年以内に到来する可能性がある。

11月14日、米国カリフォルニア州ロサンゼルスで開催された金融投資促進会議で、州証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長は、今回のアップグレードにより、間接的な外国資本の流入の誘致、株式の価格決定能力の向上、政府の株式化プロセスへの好影響、大規模機関投資家の増加、投資家基盤の多様化、多くの新しい外国投資家の誘致など、株式市場に多くの利益がもたらされるだろうと述べた。

これは、株式市場の流動性と、事業運営および企業統治における国際基準や慣行に近づく市場の発展にプラスの影響を与えます。

最近、証券会社は株式市場が活況になる前に市場シェアを獲得するために資本増強の競争に参入している。

2030年までの株式市場発展戦略の要点

戦略の一般的な目標は、安定的かつ安全で健全な株式市場を発展させること、リスク許容度を高め、市場構成要素間の合理的な構造を持ち、主に経済のための重要な中長期資本動員チャネルとなること、現代の情報技術の応用に関連する市場管理および監督システムを構築すること、国際的な連携と統合を強化し、ベトナムの株式市場と先進国の株式市場との格差を徐々に縮小することです。

この戦略によれば、株式市場の時価総額は2025年までにGDPの100%に達し、2030年までにGDPの120%に達する。債券市場の未払い債務は2025年までにGDPの47%以上（うち社債の未払い債務はGDPの20%以上）、2030年までにGDPの58%以上（うち社債の未払い債務はGDPの25%以上）に達する。デリバティブ市場は2021年から2030年にかけて年平均約20～30%の成長が見込まれる。

株式市場における投資家の証券取引口座数は、2025年までに900万口座、2030年までに1100万口座に達すると予想されます。政府は、機関投資家、プロ投資家の育成、そして海外投資家の参加促進に注力することを要求しています。非銀行機関投資家による国債保有比率を、2025年までに55%、2030年までに60%に引き上げます。

次の目標は、上場企業のコーポレートガバナンスの質を東南アジアの平均レベル以上に向上させること、そして国際的な慣行に従って持続可能な開発に向けて、証券取引所とベトナム証券保管決済機構における環境、社会、コーポレートガバナンス基準（ESG基準）に関する優れた慣行を適用することです。

2025年までに証券取引所に上場されている株式の分類を完了する。