株式市場週6/30～7/4: VN指数はプラスに上昇したが、大きく差別化

VN-Index は引き続きプラスの状態を維持、多くの「銀行株」が HOSE への上場を準備中、配当支払いスケジュール、2025 年第 3 四半期の VN30 グループの予測。

VN指数は先週好調な展開を見せた

市場は引き続き興奮しており、需要が高いことから前向きな展開を維持し、週末は1.64%（22.09ポイントに相当）上昇し、1,371.44ポイントで終了しました。

流動性は前週比でわずかに減少し、20週平均より9.8%低下しました。取引終了までの累計では、HOSEフロアの週平均流動性は8億3,300万株（1.3%減）となり、金額換算では21兆4,550億ベトナムドン（3.71%増）となりました。

業種別では、21業種中16業種が「緑」でポイント上昇となり、そのうち不動産業は6.93%、工業団地不動産業は4.9%、消費財・食品業は3.94%の上昇となり、これら3業種がポイント上昇率が最も高かった。一方、調整圧力が最も強かったのは石油・ガス、肥料、医薬品の3業種で、それぞれ3.48%、1.97%、1.32%の下落となった。

外国人投資家は、売り越しが約420億ドンに達し、バランスの取れた取引週となった。買い越しでは、VND（VNDirect Securities、HOSE）が3,930億ドン、SSI（SSI Securities、HOSE）が3,680億ドン、HPG（Hoa Phat Steel、HOSE）が2,980億ドンと、それぞれ注目された。一方、STB（ Sacombank 、HOSE）が2,120億ドン、FPT（FPT、HOSE）が1,840億ドン、VCB（Vietcombank、HOSE）が3銘柄で、売り圧力が最も強かった。

VN30グループの2025年第3四半期の予測：1つの名前が置き換えられる可能性がある

SSIリサーチの最新レポートによると、6月25日時点のデータに基づくと、DGC（Duc Giang Chemicals、HOSE）株は第3四半期のリストラでVN30バスケットに追加される可能性が高いが、BVH（Bao Viet、HOSE）は流動性基準を満たさないため（注文マッチング額が約260億VNDに過ぎず、300億VNDの閾値を下回っている）、排除されるリスクがある。

HOSE指数と、VN30およびVNFIN Leadを含むセクター指数は、7月21日に構成を発表し、8月1日に調整を完了し、8月4日から正式に発効します。一方、VNDiamond、VNFIN Select、およびVNX指数全体は、構成バスケットを変更せずに、データの更新とウェイトの再計算のみを行います。

今後のVN30再編により、ETFは約31万株のBVH株、180万株以上のVICユニット（ Vingroup 、HOSE）、および約160万株のVHM株（Vinhomes、HOSE）を売却し、200万株以上のDGC株を購入すると予想されています。

SSIリサーチは、VNFIN Lead指数において新たな銘柄の追加を予測していませんが、LPB（LPBank、HOSE）がポートフォリオから除外されると見ています。SSIAM VNFIN Lead ETFは現在、約3,980億ベトナムドン（1,500万米ドル）を運用しており、LPB（LPBank、HOSE）株74万1,000株以上を売却する一方で、 SHB （SHB、HOSE）株約80万6,000株、MBB（MBBank、HOSE）株37万6,000株以上、そしてVPB（VPBank、HOSE）、STB（Sacombank、HOSE）、ACB（ACB、HOSE）、HDB（HDBank、HOSE）、VCB（Vietcombank、HOSE）、CTG（Vietinbank、HOSE）といった他の銀行株の保有を増やす予定です。

HOSEに上場されている多くの「銀行株」

ホーチミン市証券取引所（HOSE）は、VietABank（VAB）の株式上場を承認することを決定した。

これを受けて、HOSEはVietABankに対し、定款資本金約5兆4000億ベトナムドンに相当する約5億4000万VAB株の上場を承認した。

VABは2021年7月20日からUPCoMで1株あたり13,500ドンで取引されていました。6月27日の取引終了時点では、同株は1株あたり15,200ドンで、年初来比63%上昇しました。

VAB株価の年初から現在までの推移

ベトナム証券取引所（HOSE）への上場計画は、VietABankの2025年年次株主総会で承認されました。VABの経営陣によると、今回の上場はVietABankの名声、地位、ブランド力を高め、株式取引を促進することを目的としています。同時に、投資資金を誘致する機会を活用し、外国の戦略投資家や国際金融機関に銀行の事業を宣伝します。上場後、VABはHOSEに上場する19番目の銀行銘柄となります。

注目すべきは、今年多くの銀行がホーチミン証券取引所への上場を予定していることです。例えば、キエンロン銀行（KLB、UPCoM）は、2025年の年次株主総会において、取締役会にホーチミン証券取引所への上場を選定するよう指示し、今年第4四半期中に完了させることを目指していると述べました。

また、BVBank (BVB、UPCoM) も、2024年に計画通りに移行しなかったことを受けて、今年HOSEに株式を上場する計画を承認しました。

ベトバンクはまた、2024年の株主総会で市場が好調であれば、取締役会にVAB株をHOSEに上場するよう指示した。

サイゴン銀行（SGB、UPCoM）も、フロアをUPCoMからHOSEまたはHNXに移管することについてコンサルティング部門と契約を締結しました。

コメントと推奨事項

祖父 Mirae Asset Securities（ベトナム）の投資コンサルティング責任者、ダン・ヴァン・クオン氏は、株式市場は好調な取引が続いた1週間後、7月9日に90日間の延長期間が終了する際に関税に関するニュースに直面する新たな週に入ったと評価した。交渉プロセスに関する比較的楽観的なニュースにより、ベトナムは好ましい結果を達成すると予想され、株式市場はそれによって好感を受け、価格が上昇に向かっている。

また、第3四半期の第一週には、第2四半期のマクロ情勢に関する詳細な情報が発表されるほか、上場企業の半期決算報告も好調になると予想され、特に同時期に比べて事業成長率が高い業界グループでは指数に勢いが加わるだろう。

株式市場はプラスに推移するが、関税と2025年第2四半期の決算発表前には大きく異なる動き

セクターや銘柄に関しては、株式市場は引き続き大きく差別化され、選択的な投資戦略が必要となると予想されますが、主要な政策要因や楽観的な業績予測により、銀行グループが引き続き波をリードすることになります。

次に不動産セクターが好調な信用拡大と実施中の法的措置の恩恵を受けています。最後に、小売・消費財セクターは、2%のVAT減税政策が2026年末まで延長されるとの期待に支えられ、購買力の回復から恩恵を受けています。

短期的には関税に関する情報が報道されることになるので、注意を優先し、関税に関する明確な結果を待つために株式エクスポージャーを適切に配分する必要がある。

2025年第2四半期および半期決算シーズンを迎え、各企業の業績実績によって大きな差別化が見込まれる時期です。投資家は、堅実なファンダメンタルズを持ち、特に第2四半期の業績見通しが良好で、魅力的なバリュエーションを有する銘柄に重点的に投資する必要があります。決算シーズンを見据えてポートフォリオを柔軟に組み替えることが、この期間における投資効率を最適化する鍵となるでしょう。

BETA証券は、現段階では市場が新たな成長局面に入るまでにはまだ時間を要する可能性があると考えています。期待値に達した銘柄については、短期投資家は利益確定を部分的に行い、高値圏での保有比率を徐々に減らすことで、業績を維持し、リスクを積極的にコントロールすることを検討すべきです。中長期投資家は、良好なテクニカルトレンド、安定したキャッシュフロー、そして第2四半期決算発表シーズンへの明るい期待感により、上昇トレンドが依然として維持されているため、堅実なファンダメンタルズ、妥当なバリュエーション、そして成長ポテンシャルを備えた銘柄を今後も保有し続けることが可能です。

Phu Hung Securitiesは、バランストレンドが依然として市場を支配していると考えています。市場は引き続き変動が続き、1,365ポイント付近で横ばいながら需要を試す展開となるでしょう。トレンド維持のサポートラインは1,340ポイントに上昇し、直近のレジスタンスラインは1,380ポイントです。したがって、一般的な戦略はホールドです。リスク許容度の高い投資家は、キャッシュフローの動きに合わせて短期的なサーフィンポジションに投資を増やすことができます。注目すべき優先セクターは、銀行、小売、公共投資、消費、テクノロジーです。

今週の配当スケジュール

統計によると、6月30日～7月4日の週に配当を支払うことを決定した企業は18社あり、そのうち25社は現金で支払い、17社は株式で支払い、1社はボーナス株式を支給した。

最高率は50%、最低率は1%です。

1社は株式で支払います:

IDICO石油建設投資株式会社（ICN、UPCoM）、権利落ち取引日は7月3日、利率は50％。

現金配当支払いスケジュール

※権利落ち日：買手が株式の所有権を確立した際に、配当金受領権、追加発行株式購入権などの付随権利を享受できなくなるが、株主総会への出席権は享受できる取引日。

コード	床	GDKHQデー	日付 TH	割合
SAB	ホース	6月30日	7月31日	30%
DBD	ホース	6月30日	7月31日	20%
HFB	アップコム	1/7	7月17日	6%
CH5	アップコム	1/7	24時間年中無休	10%
BHH	アップコム	1/7	7月15日	7%
VPW	アップコム	2/7	7月28日	1％
QTP	アップコム	2/7	18/7	2%
APF	アップコム	2/7	18/7	15%
司令官	アップコム	2/7	7月15日	10%
TLT	アップコム	3/7	4/8	15%
DTT	ホース	3/7	7月21日	8%
M10	アップコム	3/7	7月25日	5%
KCB	アップコム	3/7	18/7	5%
VTK	アップコム	3/7	7月15日	15%
VPR	アップコム	4/7	7月22日	5%
HMG	アップコム	4/7	1/8	8%
CLC	ホース	4/7	7月17日	25%

出典: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-30-6-4-7-vn-index-tang-tich-cuc-nhung-phan-hoa-manh-20250626101236293.htm