Obligasi hijau menunjukkan tanda-tanda kebangkitan

Sejak awal tahun, empat obligasi hijau telah diterbitkan, menunjukkan kebangkitan obligasi hijau, sosial, dan berkelanjutan.

Sejak awal tahun, empat obligasi hijau telah diterbitkan, menunjukkan kebangkitan obligasi hijau, sosial, dan berkelanjutan.

Struktur penerbitan obligasi yang lebih terdiversifikasi

Laporan FiinRatings mengenai pasar obligasi primer pada Oktober 2024 menyebutkan bahwa nilai penerbitan pada Oktober 2024 menurun signifikan dibanding bulan sebelumnya akibat melambatnya skala penerbitan obligasi oleh lembaga kredit, mencapai 33 triliun VND dengan 38 penerbitan, turun 41,4% dibanding bulan sebelumnya tetapi naik 1,6% dibanding periode yang sama tahun lalu.

Ini adalah bulan dengan nilai penerbitan terendah sejak Juli tahun ini, terutama disebabkan oleh perlambatan di kelompok industri terkemuka pasar, yaitu kelompok lembaga kredit, setelah penerbitan yang signifikan bulan lalu untuk memenuhi rasio keamanan Bank Negara pada akhir kuartal ketiga tahun 2024. Dalam 10 bulan pertama tahun ini, total nilai penerbitan di seluruh pasar mencapai hampir VND348 triliun, naik hampir 60% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Dalam sebulan terakhir, informasi penting yang perlu diperhatikan adalah struktur penerbitan obligasi berdasarkan industri menjadi lebih beragam. Proporsi obligasi lembaga kredit menurun menjadi 58% dibandingkan dengan lebih dari 80% pada bulan-bulan sebelumnya.

Struktur penerbitan di pasar primer Oktober 2024

Dari segi struktur industri, kelompok lembaga kredit masih menyumbang proporsi tertinggi dalam hal nilai penerbitan. Namun, proporsi ini telah menurun secara signifikan dibandingkan bulan-bulan sebelumnya karena banyak kelompok industri lain yang menerbitkan obligasi bernilai besar pada bulan Oktober, sehingga menghasilkan struktur industri yang relatif beragam. Beberapa perusahaan non-perbankan yang menerbitkan obligasi dalam jumlah besar pada bulan Oktober antara lain Vinfast (VND 6.000 miliar), Vinhomes (VND 2.000 miliar), dan Vietjet (VND 2.000 miliar).

Pembelian kembali obligasi korporasi pada Oktober 2024 mencapai hampir VND17,5 triliun, turun 14,5% dibandingkan bulan sebelumnya. Tekanan jatuh tempo pada periode akhir 2024 mencapai VND54,4 triliun dan berfokus pada perusahaan non-keuangan, terutama di sektor Real Estat dan Manufaktur.

Pada bulan Oktober, kelompok bisnis non-keuangan menggandakan nilai akuisisi, tetapi bank masih menyumbang 72% dari nilai pada bulan Oktober.

4 lot obligasi hijau diterbitkan sejak awal tahun

Laporan FiinRatinsg menyebutkan bahwa persyaratan agunan atau jaminan pembayaran dalam Rancangan Undang-Undang Perubahan Undang-Undang Efek akan berdampak signifikan terhadap pasokan obligasi di pasar jika Rancangan Undang-Undang Perubahan tersebut disahkan dan mulai berlaku.

Namun, Rancangan Undang-Undang Amandemen saat ini hanya menyebutkan "jaminan oleh lembaga kredit" dan tidak menyebutkan jaminan apa pun dari organisasi internasional. Sementara itu, pasar telah menyaksikan sejumlah lot obligasi hijau yang diterbitkan oleh organisasi internasional dengan peringkat kredit tinggi, termasuk CGIF (dana perwalian ADB) dan GuarantCo (unit penjaminan kredit PIDG Group), dan berhasil diterbitkan.  

Sejak awal tahun hingga 20 November 2024, telah diterbitkan 4 lot obligasi hijau berdasarkan Prinsip Hijau Asosiasi Pasar Modal Internasional (ICMA) dengan nilai total VND 6,87 miliar, yang mencakup sekitar 2% dari total nilai penerbitan selama periode tersebut. Semua lot obligasi ini telah dinilai dan dikonfirmasi oleh lembaga independen, termasuk FiinRatings, dalam Kerangka Kerja Obligasi Hijau.

Oktober lalu, satu lot obligasi senilai VND1.000 miliar diterbitkan oleh IDI Multinational Investment and Development Corporation (di sektor akuakultur) yang dijamin oleh GuarantCo. Ini juga merupakan lot obligasi hijau pertama yang diterbitkan oleh perusahaan non-keuangan.

Selama periode 2016-2023, Vietnam telah menerbitkan Obligasi Hijau, Sosial, dan Berkelanjutan senilai sekitar USD 1,1 miliar (hampir VND 27 triliun). Obligasi yang diterbitkan oleh lembaga nonbank dalam kelompok ini saat ini memiliki saldo yang terbatas, dengan penerbitan dari EVNFinance (VND 1.725 miliar), BIDV (VND 2.500 miliar), Vinpearl (USD 425 juta), dan BIM Land (USD 101 juta), yang menyumbang 1,8% dari total nilai pasar, jauh lebih rendah dibandingkan 5-7% di negara-negara kawasan seperti Thailand, Malaysia, dan Filipina.  

Pada tahun 2024, dengan diterbitkannya 4 lot obligasi hijau, pasar menyaksikan kebangkitan obligasi hijau, sosial, dan berkelanjutan.

Vietnam sedang dalam proses penyusunan kerangka kerja untuk mengklasifikasikan obligasi hijau dan kredit hijau, tetapi transaksi obligasi hijau yang diterbitkan baru-baru ini terbilang lebih menguntungkan berkat kerangka hukum dasar awal dan khususnya partisipasi sukarela para anggota pasar. Bahkan, transaksi obligasi hijau baru-baru ini telah menunjukkan kontribusi yang bertahap terhadap peningkatan kualitas pasar obligasi korporasi, menurut penilaian FiinRatings.  

Sumber: https://baodautu.vn/tin-hieu-soi-dong-tro-lai-cua-trai-phieu-xanh-d230581.html